¿Qué son las stablecoins? (2020)

Las stablecoins (monedas estables) se están popularizando cada vez más, su capitalización de mercado alcanzó $10 mil millones por primera vez en mayo de 2020. Pero, ¿en qué se diferencian de otras criptomonedas? ¿Son una buena inversión? Hablemos más sobre qué son exactamente.

Una stablecoin es una criptomoneda que tiene su precio vinculado o respaldado por valor de un activo estable, o grupo de activos. La mayoría están vinculadas a una moneda fíat, es decir, una moneda sancionada por un país. Sin embargo, algunas pueden estar vinculadas al precio de mercancías como el oro o incluso otras criptomonedas. Algunas no están vinculadas a ningún activo.

Muchos piensan que las Stablecoins tienen lo mejor de ambos mundos: poseen la tecnología blockchain que muchas criptomonedas poseen, pero sin la volatilidad que el bitcoin y otras monedas sufren. Realmente son monedas estables.

¿Cómo funcionan las stablecoins?

¿Cómo hacen las stablecoins para mantener la estabilidad?

¿Cómo se logra la estabilidad en el precio y una baja volatilidad?

La estabilidad del precio y la baja volatilidad a menudo se citan como las principales ventajas de las stablecoins. Sin embargo, debería notarse que las stablecoins son tan estables como el activo al que están vinculadas.

Aunque por su naturaleza, las stablecoins están vinculadas a activos que se espera que sean estables en sí mismos, eso no significa que sean inmunes a la volatilidad.

Las variaciones de precio todavía ocurren y esto afecta la volatilidad de la stablecoin. Por suerte, esto raramente ocurre. Las stablecoins son generalmente muy estables gracias a la alta estabilidad del activo al cual están vinculadas.

Pero, ¿cómo se mantienen estables? En otras palabras, ¿cómo hacen para mantener el vínculo con el activo?

Esto se reduce a la confianza. Para que se mantenga el vínculo, el mercado necesita confiar en el activo al cual la moneda está vinculada. Es por eso que las monedas están vinculadas a activos confiables como el dólar estadounidense (USD), el oro y el petróleo.

Tether (USDT), por ejemplo, está vinculado al USD, lo que significa que por cada 1 USDT, la compañía matriz Tether mantiene 1 USD en sus reservas. Si el mercado no tuviera confianza en que una unidad de USDT vale un USD, el USDT se devaluaría. Sin embargo, el hecho de que la mayor parte del tiempo el USDT ha estado muy cerca al valor de 1 USD, es una prueba de la confianza que el mercado tiene.

Gráfico de precios y volúmenes de Tether, de agosto de 2019 a agosto de 2020. Fuente: CoinTelegraph
Gráfico de precios y volúmenes de Tether, de agosto de 2019 a agosto de 2020. Fuente: CoinTelegraph

¿Para qué se utilizan las stablecoins?

La estabilidad del precio y la baja volatilidad pueden ser convenientes, pero ¿para qué se utilizan las stablecoins?

Transacciones

Las stablecoins se utilizan cada vez más para transacciones: gracias a la tecnología blockchain las transacciones se realizan significativamente más rápido que con los medios tradicionales. Además, algunos individuos y comerciantes pueden tener reticencia (lo cual es entendible) a realizar transacciones con criptomonedas que pueden variar enormemente en su precio en un corto período de tiempo, como en el caso del bitcoin. Con las stablecoins, el riesgo es significativamente menor.

Además, en los países en desarrollo, se están comenzando a utilizar como alternativa a los fallidos sistemas bancarios en los que muchos no tienen una cuenta bancaria y la hiperinflación puede ser un gran problema. El proyecto de stablecoins Reserve se lanzó en Venezuela y Angola en 2019 para intentar resolver estos problemas.

Como intercambio de otras criptomonedas

Imaginemos que un comerciante está preocupado por el riesgo de que el precio del bitcoin disminuya respecto al dólar. Puede que no quieran intercambiar a una moneda fíat, ya que esto puede resultar caro debido a las comisiones de procesamiento. Entonces, es aquí donde una stablecoin es una opción conveniente. El comerciante puede cambiar sus bitcoin por una stablecoin vinculada al precio del dólar, como USDT, y así eliminar el riesgo. Puedes hacer esto en Bybit utilizando nuestra función de Intercambio de activos, donde por solo una comisión fija de 0.1% puede cambiar a USDT desde cualquiera de nuestras criptomonedas comerciables: BTC, ETH, EOS y XRP. Bybit es el único exchange de derivados de criptomonedas que ofrece esta función.

Finanzas Descentralizadas (DeFi)

En los últimos años, DeFi se ha establecido en el sector financiero, y ofrece una alternativa pública basada en blockchain a los servicios financieros tradicionales mediante el uso de contratos inteligentes. Las stablecoins forman parte de este sistema porque ofrecen un medio estable para realizar las transacciones que ocurren en el sistema DeFi.

Tipos de stablecoins

Existen cuatro tipos de stablecoins: tres tipos están respaldados por garantías mientras que uno no. Además de esta clasificación, dos tipos son centralizadas (mantenidas por una entidad central) y dos tipos son descentralizadas (no están mantenidas por una entidad central).

  • Respaldada por moneda fíat (centralizada)
  • Respaldada por mercancía (centralizada)
  • Respaldada por criptomoneda (descentralizada)
  • Algorítmica (descentralizada)

Stablecoins respaldadas por moneda fíat

Muchas de las stablecoins están vinculadas a monedas fíat, como el USD, EUR o GBP. Esta vinculación se mantiene en, o muy cerca de, una proporción 1:1. Básicamente, esto significa que por cada unidad de moneda estable hay una unidad de moneda fíat almacenada como reserva.

Entonces, imaginemos que alguien quiere convertir sus stablecoins en efectivo. La institución que almacena la moneda estable enviará un monto en moneda fíat de sus reservas a la cuenta bancaria de la persona y el mismo monto en moneda estable saldrá de circulación.

Ventajas de stablecoins respaldadas por moneda fíat:

  • Tienen la estructura más fácil de entender, lo cual es, sin duda, una gran razón de su popularidad.
  • Mientras la moneda fíat a la cual están vinculadas se mantenga estable, la moneda también se mantendrá estable.
  • Con sus bajas comisiones y volatilidad y la tecnología blockchain, las stablecoins respaldadas por moneda fíat se consideran un puente entre los métodos tradicionales de pago y los beneficios que las criptomonedas pueden tener en esta área.
  • Aunque todavía no se han adoptado masivamente, un número creciente de instituciones están sumándose a la ola de stablecoins, en particular a las respaldadas por monedas fíat. Por ejemplo, en 2019, el gigante bancario JP Morgan lanzó su propia moneda estable respaldada por moneda fíat.

Desventajas de stablecoins respaldadas por moneda fíat:

  • El hecho de que sean centralizadas deja a los usuarios a merced de la entidad que las controla. Por lo tanto, no hay manera de asegurar su transparencia y que se sigue el protocolo.
  • Si la moneda a la que está vinculada se devalúa, entonces también lo hace la moneda estable (aunque es por esta razón que la mayoría están vinculadas al USD, históricamente estable).

Stablecoins respaldadas por mercancías

La mayoría de las stablecoins en esta categoría están respaldadas por oro, pero pueden estar respaldadas por otras mercancías también, incluido el petróleo, metales o bienes raíces. Estas mercancías actúan como mecanismos para limitar la volatilidad del precio. Las stablecoins respaldadas por mercancías pueden brindarle a los inversores comunes la oportunidad de invertir en mercancías. Aunque las inversiones en activos como el oro han sido tradicionalmente para los ricos, estos tipos de stablecoins las han puesto a disposición de un nuevo grupo de personas.

Ventajas de stablecoins respaldadas por mercancías:

  • Los usuarios pueden estar seguros de que la volatilidad de los activos como las criptomonedas es relativamente baja.
  • Los usuarios poseen un activo tangible y su valor puede apreciarse con el tiempo.

Desventajas de stablecoins respaldadas por mercancías:

  • Las stablecoins respaldadas por mercancías pueden ser más difíciles de intercambiar que las respaldadas por monedas fíat. Si quieres intercambiar una moneda estable vinculada a un activo como el oro, puede ser bastante simple, pero hacer lo mismo con bienes raíces puede llevar algún tiempo debido al complicado proceso involucrado.
  • Como son centralizadas, se necesita cierto nivel de confianza entre el usuario y la entidad central que posee la mercancía.

Stablecoins respaldadas por criptomonedas

Algunas stablecoins están vinculadas a criptomonedas. A diferencia de las que están vinculadas a monedas fíat, las vinculadas a criptomonedas se emiten mediante contratos inteligentes. Como los precios de las criptomonedas pueden ser altamente volátiles, las monedas a menudo están respaldadas por varias criptomonedas. Entonces si una sufre volatilidad en su precio, las otras pueden absorber el efecto y mantener la estabilidad.

Asimismo, algunas están protegidas por proceso llamado sobregarantización. Significa que la moneda está respaldada por un activo con mayor valor que la moneda y se utiliza como una medida protectiva. Entonces, en lugar de una proporción 1:1 como con las monedas fíat, la proporción puede, en cambio, ser de 1:2, lo que significa que la criptomoneda está respaldada por una garantía con el doble de su valor.

Ventajas de stablecoins respaldadas por criptomonedas:

  • Son descentralizadas y, como las transacciones ocurren en blockchain, la seguridad y transparencia están garantizadas.
  • A menudo tendrán mayores montos de liquidez, lo que significa que se pueden convertir rápidamente y a bajo costo.

Desventajas de stablecoins respaldadas por criptomonedas:

  • Sus mecanismos de operación son bastante complejos, lo que significa que todavía no gozan de gran popularidad como otros tipos de stablecoins.
  • Si el precio de una criptomoneda en reserva se incrementa, el precio de la sobregarantización puede resultar muy caro.

Stablecoins algorítmicas

Créase o no, las stablecoins no garantizadas sí existen. El suministro de estas monedas está controlado por una vinculación algorítmica y contratos inteligentes. La oferta y la demanda impulsan el precio de estas stablecoins. La oferta de estas stablecoins está controlada por un modelo algorítmico conocido como acciones de señoreaje.

Si el precio de una moneda estable aumenta, entonces el algoritmo emitirá monedas hasta que la oferta y la demanda estén en equilibrio. Si el precio de la moneda estable disminuye, entonces la oferta de las monedas se reducirá hasta que la oferta y la demanda también estén en equilibrio. Con estas acciones, el algoritmo puede mantener el precio de la moneda estable.

Ventajas de las stablecoins algorítmicas

  • Como no están centralizadas respecto a ningún activo, son básicamente la moneda estable más descentralizada y el algoritmo es abiertamente transparente y auditable para todos.
  • Como no están vinculadas a nada, no dependen de una garantía.

Desventajas de las stablecoins algorítmicas

  • Aunque emitir monedas para lograr el equilibrio entre la oferta y la demanda es fácil, puede ser difícil reducir la oferta de monedas cuando se trata de mantener el valor.
  • Se necesita un crecimiento continuo para que se mantenga la relación.

Stablecoins más populares

Según algunas estimaciones hay más de 200 tipos de stablecoins. Veamos algunas de las más populares en el mercado.

Tether (USDT)

Tether (USDT) es una moneda estable respaldada por moneda fíat y es la moneda estable más grande por capitalización de mercado. Vinculada con el USD en una proporción 1:1, el USDT se creó en 2014. Sobrepasó a bitcoin como la criptomoneda más comerciada por volumen de mercado en 2019. USDT se emite en siete blockchains, incluido Ethereum.

Tether la stablecoin con mas volumen

USD Coin (USDC)

USD Coin (USDC) está vinculado al USD. Se lanzó en 2018 como una empresa conjunta entre Circle y Coinbase, se pensó en el USDC como un “dólar digital” que pueda usarse para transacciones basadas en cripto. Es un token de Ethereum (ERC-20). De acuerdo a Circle, se realiza una auditoría de las reservas de dólares estadounidenses cada mes.

TrueUSD (TUSD)

TrueUSD (TUSD) es una moneda estable respaldada por moneda fíat  vinculada al USD, fundada en 2018. En lugar de que las reservas de USD sean propiedad de una sola entidad (como es el caso con USDT), se mantienen en múltiples depósitos en garantía en cuentas bancarias. De acuerdo al distribuidor TrustToken, se hace así para mayor transparencia.

Dai (DAI)

Dai (DAI) está vinculada “suavemente” al USD porque no es emitida por una entidad central. En su lugar, los poseedores de tokens descentralizados gobiernan el Protocolo Maker. Mediante contratos inteligentes, este protocolo vincula la moneda al USD. Es una criptomoneda en auge en DeFi y está respaldada por Ethereum.

Paxos Standard (PAX)

Paxos Standard (PAX) es una moneda estable respaldada por moneda fíat vinculada al USD, fundada en 2018. Actualmente, las funciones de PAX incluyen limitar la volatilidad de criptoactivos y eliminar las comisiones por transacciones internacionales, pero su emisor Paxos Trust Company espera que se use para pagos de consumidores en el futuro.

Digix Gold (DGX)

Digix Gold (DGX) está vinculada al oro y una unidad de esta moneda es igual a un gramo de oro. El oro se almacena en una bóveda, y los poseedores de la moneda pueden obtener lingotes de oro si visitan la bóveda por sí mismos. El oro se audita cada tres meses para asegurar que se mantiene la cantidad total.

Binance USD (BUSD)

Binance USD (BUSD) es una moneda estable respaldada en USD y fue lanzada en 2019. Es el resultado de una asociación entre Binance y Paxos. A la fecha, es solo una de las pocas stablecoins aprobadas por las autoridades regulatorias de EE. UU. Su suministro se audita externamente a intervalos regulares para mantener la confianza de los usuarios.

Libra

Una de las criptomonedas más controversiales de todos los tiempos es la planeada moneda Libra de Facebook. El libro blanco original se publicó en junio de 2019, y su misión declarada era “convertirse en una moneda global simple y una infraestructura financiera que empodere a millones de personas”. Su visión original era ser una moneda estable respaldada por un conjunto de alrededor de 30 monedas fíat. Pero esto cambió cuando se ejerció presión por inquietudes regulatorias, por lo cual varios patrocinadores se alejaron del proyecto, tal como Visa y MasterCard. En respuesta a esto, se lanzó Libra 2.0 en abril de 2020, siendo uno de los cambios clave que las stablecoins estarían respaldadas por una única moneda fíat además de una moneda estable respaldada por varias monedas fíat. Sin embargo, todavía quedan inquietudes regulatorias por lo que su futuro es incierto.

¿Las stablecoins son una buena inversión?

Hay algunas opiniones contrastantes sobre si las stablecoins son una buena inversión o no. Veamos algunas de las opiniones al respecto.

Razones por las que las stablecoins son una buena inversión

  • Invertir en stablecoins respaldadas por moneda fíat como USDT puede ser una opción conveniente para los inversores que se están tomando su tiempo para invertir en un activo tan volátil como Bitcoin. Se pueden cambiar de manera rápida y sencilla y pueden volver a cambiarse cuando se recupera la confianza sobre la volatilidad de los activos.
  • Como generalmente se consideran de bajo riesgo pueden formar parte importante de un portfolio de inversiones diversificadas (siempre es buena idea para un portfolio contar con inversiones de bajo riesgo junto con otras más arriesgadas). Con el tiempo, los activos pueden apreciarse en su valor y pueden demostrar ser rentables como inversiones a largo plazo. Este puede ser el caso en particular para stablecoins respaldadas por criptomonedas o mercancías.

Razones por las que las stablecoins no son una buena inversión

  • Como con cualquier inversión, mientras mayor sean las ganancias potenciales, mayor es el riesgo. Así que aunque algunas stablecoins pueden apreciarse en valor con el tiempo, también pueden depreciarse. Esto puede ser un riesgo particular con las stablecoins respaldadas por criptomonedas, a pesar de los mecanismos dispuestos para lidiar con la inevitable volatilidad del precio.
  • Las respaldadas por monedas fíat se consideran las más estables de las stablecoins, pero esta estabilidad no las hace una inversión muy rentable a largo plazo y es poco probable que su valor aumente significativamente con el tiempo. En cualquier caso, es probable que el valor de las stablecoins respaldadas por monedas fíat disminuya con el tiempo. Cuando los bancos centrales imprimen más dinero, devalúan la moneda. La inflación significa que será capaz de comprar menos con un dólar dentro de 10 años, e incluso menos todavía dentro de 20 años.

Conclusión

Aunque la pregunta de si las stablecoins son una buena inversión es debatible, lo que no se discute es que tienen mucho potencial. Tienen los beneficios de la tecnología blockchain y estabilidad, lo que significa que son confiables para las transacciones en el ecosistema cripto.

Su adopción masiva tiene el potencial de revolucionar los medios tradicionales de transacciones financieras y proveer una alternativa muy necesaria para los 1.7 mil millones de personas sin cuenta bancaria alrededor del mundo. Puede que demuestren ser un refugio seguro para la hiperinflación que asola algunos países del tercer mundo. El futuro es prometedor para las stablecoins.

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