PENGU現物ETFは、NFTとDeFiの合併を目指した初のNFTベースの仮想通貨ETFアプリケーションであり、SECはこの画期的な動きを承認します。

2024年1月は、暗号資産業界における重要なポイントとなりました。米国証券取引委員会（SEC）は、ビットコイン（BTC）の現物取引ファンド（ETF）に10年間抵抗した後、多数の

同年後半には、イーサリアム（ETH）現物ETFも複数承認されました。これらの初期の成功により、デジタル資産に重点を置いた投資ファンドは、他のアルトコインの承認を求めるようになりました

（AVAX）などのハイキャップ暗号資産

は、ここ数ヶ月でSECのデスクで行われました。

2025年3月20日まで、NFTベースの仮想通貨ETFアプリケーションは発生しませんでした

このような動きは、SECがETF申請を、確立された代替暗号資産に関しても、どれほど厳格かつ長さ的に評価したかを考えると、不可能性に境界をなすと考えられました。しかし、カナリア資本投資マネージャーは、NFTに重点を置いた仮想通貨ETFの最初の商品であるPENGU現物ETFの承認申請をSECに提出し、仮想通貨と従来の金融の融合における新興の分野で小さな革命を引き起こしました。

承認された場合、このETFはPENGUトークンとPudgy Penguins NFTの組み合わせに基づいて、業界初のETF

多くのオブザーバーは、カナリア資本がSECによる革新的な商品の承認に大きく戦うことを期待しています。それにもかかわらず、SECは現在、仮想通貨ETFを承認してきた実績があり、上記のアルトコインETFとPENGU現物ETFの両方に期待が寄せられています。

PENGU現物ETFは、カナリア資本投資管理会社によって導入された投資信託（ETF）商品であり、SECの承認を待っています。 

し、米国の主要金融規制当局の承認を求めているNFTコンポーネントを搭載した初の仮想通貨ETF製品となりました。ETFは米国デラウェア州で登録されています。

Pengu現物ETFのポートフォリオは、主に保有資産全体の80%～95%を占めるPENGUトークンで構成されており、残りはPudgy Penguins NFTに配分されます。PENGUトークンは主にソラナブロックチェーン上で発行され、Pudgy Penguins NFTはイーサリアムベースのコレクションであるため、ソラナのSOLコインとイーサリアムのETHトークンの少額部分も取引と流動性サポートを容易にするために含まれます。 

カナリアキャピタルはこれらの資産を保有し、定期的にポートフォリオのリバランスを行うため、ソラナとイーサリアムでのガス代の支払いが適用され、それぞれSOLとETHで支払われます。

ソラナで2021年にローンチされたPudgy Penguins NFTコレクションは、8,888点のアイテムから成り、それぞれ5つの異なる特性が明確に組み合わされた可愛いペンギンを描いています。2024年12月、このプロジェクトは、イーサリアムベースのPENGUトークンである、関連する代替仮想通貨を導入しました。2025年4月2日現在、PENGUは暗号資産市場で191位の小型資産であり、時

3億1,900万ドルです。これに対し、Pudgy PenguinsはNFT分野の主要プロジェクトの1つであり、すべてのNFTコレクションの中で2位にランクインし、時価総額は1億5,500万ドルです。

Canary CapitalのSECへの申請は、2つの点でユニークです。NFTコンポーネントを搭載した初のETFであり、ETFが比較的小型の仮想通貨PENGUを初めて取得しました。これは、時価総額で上位100位に入ることすらありません。SECによって承認された（または現在承認を求めている）他の仮想通貨ETFアプリケーションはすべて、通常上位30位にランクインする高キャップの有力資産に基づいています。

2025年4月2日現在、SECはPENGU現物ETFの申請を2週間ほど受け付けています。規制当局は、このような申請を審査するのに最大240日間かかりますが、SECはこれまで何年もの間、仮想通貨ETF申請について熟考してきました。しかし、2024年のビットコインとイーサリアム現物ETFの承認は、新しい提出物が既に確立された評価フレームワークの対象となり、より早くグリーンライト化されることを期待しています。

現在、SECは、ドゲコイン、ソラナ、ポルカドット、ライトコイン（LTC）、XRP（XRP）など、いくつかのハイキャップ仮想通貨の現物ETF申請も検討

規制当局が一括モードでの申請の承認を決定した場合、カナリアキャピタルはETFを含める理由があります。

しかし、PENGU現物ETFの申請については懐疑的な意見があり、アナリストの中には、その可能性は、より大きく、より確立されたアルトコインETFのそれとは異なる可能性があると信じています。PENGU現物ETFは、NFTに重点を置いた初のETFであるという明確な商品であるため、これは驚くことではありません。また、NFTの流動性は、仮想通貨よりも限定的です。 

NFTは客観的に評価するのが難しい場合もあります。仮想通貨の価格は、需要と需要が価値を確立する仮想通貨市場から簡単に調達されます。対照的に、NFTの流動性と独自性が限られているため、効率的に価格を設定することがはるかに困難になります。

さらに、提案されたETFの大部分を占めるPENGUトークンは、仮想通貨市場で最も取引されている資産ではありません。PENGUは仮想通貨分野で控えめなポジション（ミームコインとしての起源）

ため、SECは主要なアルトコインよりも懐疑的な見方をすることができます。

当然ながら、これらの要因はすべて現時点では推測に過ぎず、製品の承認見通しをより明確に把握するには、検討中の最初のNFTベースのETFに関するSECの初回コメントを待つ必要があります。

PENGU現物ETFアプリケーションが仮想通貨市場に及ぼす現在の影響

これまでのところ、PENGU現物ETFアプリケーションのニュースは、PENGUトークン自体の価格に大きな影響を与えていません。申請当日（2025年3月20日）、トークンは約0.007ドルで取引されました。その2週間後、まだ同じ価格に推移しています。 

一方、市場で取引されるPudgy Penguins NFTの平均価格は、3月20日～28日の間に約16,450ドルから19,120ドルへと16%上昇しましたが、4月2日の時点では17,490ドルにわずかに上昇しています。

価格への影響が小さかったため、投資家はPENGU現物ETFが承認する可能性にまだ慎重である可能性があります。

しかし、承認された場合、仮想通貨市場への影響は広範囲に及ぶ可能性があります。なぜなら、そのステップは、NFTベースのETFと、ミームコインを含む小型の仮想通貨で構成されるETFの両方に対するSECの開放性を示すからです。NFTベースの商品を提供するトークン化資産ファンドの数は大幅に増加し、従来の金融市場での主流のNFTの採用が促進されるでしょう。

アルトコイン現物ETFのさらなる見通し

PENGU現物ETFのSEC承認は、何らかの形でNFTに基づくETF申請が急増する可能性があります。これには、NFTで構成される最初のETFも含まれます。また、現実世界資産（RWA）など、他の暗号資産タイプ

もSECの検討対象になる可能性があります。

さらに、万一、カナリアキャピタルのPENGU現物ETFが、SECのパイプラインにあるアルトコイン現物ETFより先に承認されることになった場合、これらのETF申請も確実な賭けであるという非常に強力なシグナルが送られます。

現在のPENGU現物ETFアプリケーションは、部分的なNFT保有に基づいてNFT ETFやその他の仮想通貨ETFに機会をもたらす可能性がある先駆的なイベントです。SECは2024年初頭に複数のビットコイン現物ETFを承認しましたが、NFTベースのETFがまもなく登場すると予想した人はごくわずかでした。SECは、ミームコインベースのETFを真剣に受け止めると予想していた人は、おそらくさらに少なかったでしょう。PENGU ETFは、さまざまな点でユニークで、従来のETFの概念を一変させます。

カナリアキャピタルがNFTが支援するETFの承認を取得しようとする試みは、実に大胆な取り組みですが、わずか数年前、オブザーバーはビットコインETFについても同じことを述べ

この分野で先駆者になる必要があり、カナリアキャピタルは躊躇することなく高貴な役割を果たしてきました。現在、SECはこれまで見たことのない商品に重点を置く準備を整えています。

中級者向け

PENGU現物ETF：NFT投資の大胆な動き？それとも単なる誇大広告？

この記事では、解放記念日に何を期待するか、そしてそれが株式、米国経済、暗号資産市場の見通しをどのように形成するかについて解説します。

ドナルド・トランプ米大統領は

、2025年4月2日を「解放の日」と

。この瞬間、トランプ氏は、広範囲にわたる相互関税によって、米国の貿易公正性を回復すると主張しています。

 具体的な詳細がほとんど確認されていないため、世界市場は引き続き好調です。投資家は潜在的な貿易戦争の経済的影響に抵抗しており、仮想通貨トレーダーはデジタル資産への影響を注意深く評価しています。この記事では、「解放記念日」に何を期待するか、そしてそれが株式、米国経済、暗号資産市場の見通しをどのように形成するかについて解説します。

トランプの関税が景気後退の懸念を引き起こす

2025年1月にホワイトハウスに復帰して以来、トランプ大統領は米国の貿易政策の再構築を優先し、関税に新たな焦点を当ててきました。彼の政権はすでに

、中国商品に2倍の関税（10%から

 これらの行動の多くは今週、彼のいわゆる解放記念日と同時に実施されます。

トランプ氏は、関税は米国の貿易赤字を削減し、外国に「米国人労働者に対する」と呼ばれるものを止めさせるために必要なツールであると主張しています。スコット・ベッセント財務長官

、相互関税の主なターゲットとしています。

これには、中国、EU、カナダ、メキシコが含まれます。

しかし、批評家は世界貿易戦争のリスクが高まっていることを指摘しており、複数のパートナーがすでに脅迫したり、報復措置を開始したりしています。ゴールドマン・サックスは最近

ビジネスの信頼性が低下し、経済の不確実性が高まっているためです。米国の業界を守るために設計された関税は、代わりに価格を上げ、消費者支出に重みをつける可能性があります。

トランプ氏の「解放記念日」の発表に期待できること

トランプ氏は、4月2日にローズガーデンで開かれる記者会見で関税計画を発表する予定です。ホワイトハウスのキャロライン・リービット報道官

は、大統領はアメリカ国民を不当に扱った国に関税を課すと

が、国ごとの免除は確認されていない。

 トランプ氏は、こうした相互関税は、既存の外国の賦課金よりもはるかに寛大になると約束しています

最終的な詳細はまだ終わっていませんが、提案には国全体とセクター固有の関税が含まれています。これらは、均一でパーセンテージベースの賦課金から、製薬、半導体、自動車などの業界におけるターゲット料金まで多岐にわたります。トランプ氏のアドバイザーであるピーター・ナバロ氏や商務長官のハワード・ルートニック氏などは、新しい関税が年間6,000億ドル以上を生み出す可能性があると主張していますが、多くの経済学者がこの数字に異議を唱えています。

カナダとメキシコの輸入に対する遅延関税

 これには、農産物、エネルギー商品、自動車部品に対する税金が含まれます。トランプ氏はまた

、ベネズエラから石油やガスを購入する国からの輸入に25%の関税

ここ数週間、政権のシグナルが矛盾していることを考えると、さまざまな結果が生じる可能性があります。“解放の日”が即時の強制執行を推し進めるかどうかにかかわらず、さらなる遅延や将来の交渉ラウンドは見られません。今のところ、不確実性が支配しています。

米国経済と世界市場への影響の可能性

経済学者は、幅広い関税が米国の成長の鈍化、消費者価格の上昇、不平等の拡大につながる可能性があると警告しています。ゴールドマン・サックスは、

トランプの貿易政策により、年間GDP成長率が2%から1.5%に減少し、景気後退の確率が20%から35%に上昇すると

世界の株式市場はすでにストレスの兆候を示しています。欧州とアジアの指数は「解放記念日」に先行して下落し、S&P 500とNasdaq-100

しました（それぞれ）。関税が世界のサプライチェーンを混乱させる場合、自動車メーカー、ハイテク企業、小売業者は特に脆弱になる可能性があります。

また、連邦準備制度の対応についても問題があります。インフレリスクが高まる中、政策立案者は予想利下げを控え、第Q2に向けて経済見通しをさらに複雑にする可能性があります。

「解放の日」は仮想通貨業界にどのような影響を与えますか？

仮想通貨市場は、過去1四半期に広範なリスクセンチメントを反映しており、マクロ経済の混乱の中で投資家がエクスポージャーを減らしています。4月1日現在、

は年初来16.9%減少しています。ビットコインは1月にトランプ政権の仮想通貨政策を期待して新たな高値に達したにもかかわらず、10.48%、イーサリアム44.2%、ソラナ33%下落しました。

投資家の楽観主義はその後、景気後退リスク、インフレ懸念、政策の予測不能さがリスクオフの雰囲気を醸し出している。ビットコインは週末に81,656ドルに下落し、2018年以来最もQ1となりました。新しいポジションを開設する前に、「解放記念日」の前にトレーダーは慎重であり、明確さを待っています。

市場のボラティリティが上昇し、資本がリスク資産から切り替われば、「解放の日」は暗号資産価格をさらに重視する可能性があります。しかし、一部のアナリストは、結果としての売り切りは、特にトランプが今年後半に暗号資産フレンドリーな規制をフォローしている場合、下落を購入する機会を提供する可能性があると考えています

今のところ、4月2日に多くの目が見えています。

詳細はまだ不明ですが、仮想通貨市場は依然として「待ち」と「見ている」フェーズにとどまっています。「解放の日」は、トランプの関税政策の範囲と執行に応じて、良い点も悪い点も転換点となる可能性があります。

トランプ氏の「解放の日」：仮想通貨市場にとっての意味

Grayscaleは、ビットコイン、イーサリアム、XRP、ソラナ、カルダノを含むプライベートデジタルラージキャップファンドを、公開されている上場投資信託（ETF）に転換することを申請しました。

日次トップパフォーマー — コンパウンドファイナンス（COMP）

S&P 500は0.38%上昇しました。これは、工場データが弱く、雇用が減少する中で、投資家が新たな関税を待つようになったためです。ゴールドは、トランプの関税発表に先駆けて利益を奪われたことにより、過去最高を記録した後、3,113ドルまで下落しましたが、安全な需要と経済の不確実性により引き続き堅調です。幅広い暗号資産市場を追跡するコインデスク指数は、過去24時間でそれぞれ1.30%上昇し、ビットコインとイーサリアムはそれぞれ3.10%と5.19%上昇しています。Bybit MT5のレバレッジを最大500倍にして、このリンクから取引しましょう

今日のトップパフォーマーはCOMPで、コンパウンドが一貫したリーダーシップと調整を確実に行うための基盤構築を提案した後、14.3%上昇しました。

2018年9月にローンチされた「コンパウンドファイナンス」（COMP）は、仮想通貨資産に関心を持つことを可能にするDeFiレンディングプラットフォームです。スマートコントラクト上に構築され、需要と供給に基づいて利率を調整し、仲介者なしで貸し手と借り手を結びつけます。2020年6月、コンパウンドはCOMPのローンチと完全なガバナンス移転により分散化されました。しかし、運用の中核的な柱が欠けています。Compound v4の開発とコミュニティエンゲージメントの向上により、一貫したリーダーシップの必要性が高まっています。これに対処するため、「Compound Labs

」は、Uniswapのような他のエコシステムと同様に、構造、明確性、調整のための「Compound Foundation」を作成することを

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、ビットコイン、イーサリアム、XRP、ソラナ、カルダノを含むプライベートデジタルラージキャップファンドを、公開されている上場投資信託（ETF）に転換することを

 現在、ビットコイン79.4%、イーサリアム10.69%を保有している同ファンドは、2018年のローンチ以来、478.83%成長しています。この変換により、日々の投資家は仮想通貨市場にアクセスでき、デジタル資産時価総額の約75%を占めます。成功すれば、認定投資家へのアクセスを制限する現在の障壁がなくなります。申請はまだ進行中であり、管理手数料やその他の詳細が保留中です。

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昨日、BTC現物ETFの合計流出額は1億5,780万ドルで、GBTCは1,010万ドル、非GBTC商品は1億4,770万ドルの損失を計上しました。

契約とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

ドロップが近づいている可能性

しており、クレームページが稼働しています。

 エアドロップの登録期間は4月2日～4月17日で、申請は4月22日に開始される予定です。しかし、まだ公式には確認されていません。最新情報をお見逃しなく。

初心者向け

デジタル大口資金を公的にアクセス可能な仮想通貨ETFに変換するグレースケールファイル

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まず、アプリストア（iOS）またはGoogle Play（Android）からBybitアプリをダウンロードします。アプリをインストールしたら、アプリを開き、ご希望の言語を選択します。

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、メールアドレスまたは電話番号を使用して登録します。

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Bybitとの現物取引では、仮想通貨を現在の市場価格で売買でき、即時決済が可能です。

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では売買する価格を指定できます。

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Bybitは、リアルタイムのアップデートを表示する直感的なインターフェースを備えているため、いつでも簡単に取引を追跡できます。 

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Bybitでは、ポジションのレバレッジを求めるトレーダー向けに、現物証拠金取引機能を提供しています。これにより、資金を借りて購入力を高めることができます。まずアカウントにログインし、取引をタップして

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取引ペアを選択したら、証拠金額（クロス10倍など）と注文タイプ（制限、市場、条件付き）を選択する必要があります。 

注文が選択されています。指値注文を実行する

取引したい金額を入力してから、詳細をすべて慎重に確認します。

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次に、注文タイプ「市場、指値、条件付き」を選択し

、価格（指値注文または条件付き注文を使用する場合）と数量（ポジションサイズ）を入力します

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ポートフォリオ証拠金は、必要な証拠金が少なく、より大きなポジションを取引するトレーダーに利益をもたらします。しかし、それは持続可能で、トレーダーにとって本当に有益ですか？ 詳細はこちら。

金融市場への投資は、成功と失敗の境界線が薄いハイステークゲームになる可能性があります。トレーダーは、特に証拠金で取引する場合、ポジションの管理において戦略的、俊敏、かつ賢明である必要があります。そこでポートフォリオマージンが登場します。 

証拠金要件に全体的なアプローチを採用することで、トレーダーは証拠金要件を減らし、購買力を高め、コストを削減し、取引戦略に柔軟性を加えることができます。 

この記事では、ポートフォリオマージンが仮想通貨トレーダーにどのようなメリットをもたらし、彼らが先を行くのを助けることができるかを探ります。

時として、ブローカーから資金を借りて、証拠金取引や証拠金取引で取引される証券や暗号資産を取引する必要があります

また、マージンとは、投資価値と借入額の差を意味します。証拠金要件は、証拠金アカウントを開設し、証拠金で取引するために、ブローカーに担保として入金しなければならない最低資金額です。

証拠金の概念はレバレッジと密接に関連して

います。レバレッジとは、借入資本を使用して投資利益率（ROI）を拡大することです。

証拠金取引では、ブローカーから借りた資金を使用して購買力を高め、レバレッジを増やします。

しかし、証拠金取引にはさらなるリスクも伴います。市場が対抗する場合、証拠金コールがトリガーされる可能性があり、証拠金要件を満たすために追加資金を入金する必要があります。証拠金不足を補わなかった場合、ブローカーは未決済の負債を補填するためにポジションを強制決済できます。

証拠金要件は、取引される資産の種類、市況、ブローカーのポリシーによって異なります。証拠金取引を成功させるには、証拠金要件と証拠金コールのトリガーとなるシナリオを理解することが不可欠です。

ポートフォリオマージンはトレーダーにとってどのような意味がありますか？

ポートフォリオ証拠金は、証拠金要件を計算する方法です。各ポジションを分離するのではなく、ポートフォリオの全体的なリスクを考慮します。ポートフォリオレベルのリスクを見直すことで、ブローカーや取引所は証拠金要件を引き下げる可能性があり、購入力と取引の柔軟性が高まります。

ポートフォリオ証拠金は、必要な証拠金が少なく、より大きなポジションを取引できるようにすることで、トレーダーに利益をもたらします。これにより、購買力と資本効率が向上し、より多くの取引機会への扉が開かれる可能性があります。

Reg T対ポートフォリオマージン

多くの投資家は、従来の証券の購入に利用できる信用ブローカー・ディーラーの金額を規定するReg T証拠金規則に利用

Reg Tでは、各ポジションは個別に評価され、各ポジションの証拠金は個々のリスクに基づいて決定されます。これにより、ポートフォリオ全体のリスクが比較的低い場合でも、分散型ポートフォリオを持つトレーダーの証拠金要件が高まる可能性があります。

ただし、ポートフォリオマージンでは、マージン要件を計算する際に、トレーダーのポートフォリオの全体的なリスクが考慮されます。レンダーは、異なる資産で保有するロングポジションとショートポジションの未実現利益を相殺します。通常、分散型ポートフォリオは、個々のポジションのリスクエクスポージャーの合計よりもポートフォリオの純リスクが低いため、マージン要件が低くなります。

ポートフォリオ証拠金は、最低限のアカウント残高や特定の経験要件を満たすなど、特定の基準を満たすトレーダーによく利用されます。ポートフォリオマージンの資格があるトレーダーは、自身の取引スタイルとリスク許容度に合っているかどうか慎重に検討する必要があります。レバレッジの増加に伴う潜在的なリスクを管理する準備が必要です。

Bybit UTAポートフォリオマージンモードは、トレーダーがバランスの取れたポートフォリオを維持する上でどのように役立ちますか？

（統合取引アカウント）ポートフォリオ証拠金モードは、バランスの取れたポートフォリオの証拠金要件を軽減することを目的としたリスクベースの証拠金ポリシーです。資本効率の向上とレバレッジの向上を実現します。

ポートフォリオマージンモードがアクティブの場合、金融モデルを使用して、無期限契約とオプション契約のロングポジションとショートポジションを相殺することで、USDCデリバティブポートフォリオの全体的なリスクを取得します。原資産の範囲、マーク価格の変化、市場変動を評価します。 

Bybit UTAポートフォリオマージンモードは、トレーダーがバランスの取れたポートフォリオを維持するのに役立ちます。

Bybit UTAポートフォリオマージンモードを有効にすると、対象となるBybitのお客様は、より高い資本効率を実現し、より高いリターンを生み出す可能性があります。 

ポートフォリオマージンを利用するメリット

ポートフォリオマージンは、個々のポジションではなく、投資家のポートフォリオ全体の全体的なリスクに基づいて証拠金要件を計算します。このアプローチにはいくつかのメリットがあります。

たとえば、トレーダーが株式、オプション、先物契約の多様なポートフォリオを持っているとします。ポートフォリオ証拠金アカウントでは、標準的な証拠金アカウントよりも証拠金要件の少ないポジションを保有できるため、ポジションの維持コストが下がります。対照的に、標準的な証拠金アカウントでは、より高い証拠金要件が必要となる場合があり、同じポジションを保有する方が高価になります。 

ポートフォリオマージンには、レバレッジの増加を含むユニークで重大なリスクが伴い、潜在的な損失が増加します。また、証拠金の不足に対応するための時間枠が厳しくなる可能性があり、強制強制決済のリスクが高まります。

Bybitのポートフォリオマージンの対象者

Bybitは、ポートフォリオマージンモード機能を提供する主要な仮想通貨取引所です。対象となるお客様は、より高い資本効率を引き出し、より高いリターンを得ることができます。Bybitアカウントをお持ちの方は、誰でもポートフォリオ証拠金を受け取ることができます。 

ポートフォリオマージンモードを開始するには、まず以下の条件を満たしている必要があります。

Bybitには2つの証拠金システムがあります。分離証拠金とクロス証拠金。デフォルトでは、クロスマージンはBybitで使用されるモードです。Bybitでは、強制決済を防ぐためにトレーダーの利用可能残高を使用します。ただし、取引ペアの持分が維持証拠金を下回る場合、ポジションは強制決済されます。

ポートフォリオマージンを使用する際の注意点

ポートフォリオマージンを利用するトレーダーは、関連するリスクと潜在的な利益を認識する必要があります。また、自分のポジションを注意深く監視し、必要に応じて証拠金コールに対応できるように準備する必要があります。 

全体として、ポートフォリオマージンは、購買力を高め、取引戦略の柔軟性を高め、マージンコストを節約したいトレーダーにとって価値があります。ただし、トレーダーは、関連するリスクを認識し、自分のポジションを注意深く監視する必要があります。ポートフォリオ証拠金の要件と明確なリスク管理計画についてしっかりと理解するようにしてください。

ポートフォリオマージンは、すべてのアカウントまたは取引スタイルに適しているとは限りません。たとえば、高集中の単一資産ポジションなど、ヘッジされていないリスクがかなりあるトレーダーは、ポートフォリオマージンからそれほど利益を得られない可能性があります。ただし、ポートフォリオマージンは、ポジションを増やす柔軟性を提供します。 

他の取引戦略と同様に、ポートフォリオマージンを使用する前に、独自の調査を行い、経験豊富なトレーダーや金融専門家にアドバイスを求め、リスク許容度や金融目標について慎重に検討してください。

ポートフォリオマージンのメリットについて

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