Báo cáo phân tích phái sinh crypto Bybit X Block Scholes (ngày 7/3/2025): Các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ khi tin tức dự trữ chiến lược rung chuyển thị trường

Những điểm nổi bật chính:

Báo cáo phân tích phái sinh crypto hàng tuần của chúng tôi đi sâu vào các sự kiện vĩ mô, tình trạng hiện tại của crypto và tín hiệu giao dịch từ khối lượng giao dịch giao ngay, cũng như hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn.

Biến động giá crypto vẫn chịu ảnh hưởng nặng nề từ các chính sách của Tổng thống Mỹ Trump. Gần đây, một số trường hợp SEC chống lại các công ty crypto đã giảm, điều này là tích cực cho ngành. Sau đó là thông báo của Trump về việc đưa BTC, ETH, XRP, SOL và ADA vào dự trữ crypto chiến lược của Mỹ. Tuy nhiên, tâm lý giá xuống đang diễn ra đối với tài sản rủi ro, được nêu bật bởi mức giảm hơn 5% trong S&P 500 kể từ mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 2, đã tác động tiêu cực đến crypto. 

Do đó, BTC và ETH đã trải qua biến động cao, dẫn đến đảo ngược cấu trúc kỳ hạn biến động ngụ ý đang lỗ của họ, với nhu cầu mạnh mẽ về quyền chọn bán bảo vệ ngắn hạn.

Vui lòng xem các điểm nổi bật của báo cáo.

Không có tỷ lệ funding cực âm 

Thông báo của Tổng thống Trump vào ngày 2/3/2025 liên quan đến dự trữ crypto của Mỹ bao gồm BTC, ETH, SOL, XRP và ADA đã dẫn đến sự tăng giá mạnh về giá giao ngay. Tuy nhiên, tỷ lệ funding cho các token này vẫn giảm bớt, so với mức cao trước đó từng thấy trước khi Trump khánh thành vào ngày 20/1/2025. Trong tuần qua, các vị thế mua đã trả tỷ lệ dương nhất quán trên tất cả các coin, cho thấy thiếu nhu cầu bán mạnh và nhu cầu có khả năng mạnh mẽ đối với các vị thế mua.

Quyền chọn ETH: Các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ

Giá giao ngay tăng sau thông báo của ông Trump về dự trữ chiến lược crypto của Mỹ bao gồm ETH nhanh chóng đảo ngược, khi các cam kết thuế quan đang diễn ra của ông góp phần làm giảm tâm lý về tài sản rủi ro. Sự biến động này đã đẩy biến động thực nhận lên mức cao nhất hàng tháng nhờ quyền chọn, dẫn đến nhu cầu về quyền chọn ngắn hạn tăng lên. Cấu trúc kỳ hạn của biến động đã đảo ngược, với biến động ngắn hạn nghiêng về phía quyền chọn bán khi các nhà giao dịch tìm kiếm sự bảo vệ trước những nhược điểm tiềm ẩn.

Lãi suất mở SOL giảm

Lãi suất mở trong các quyền chọn Solana (SOL) đã giảm vào cuối tháng 2, với hơn $5 triệu quyền chọn mua và hơn $3 triệu quyền chọn bán hết hạn, hầu hết trong số đó không được chuyển sang các vị thế mới. Mặc dù SOL giao dịch thấp hơn 44% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 1, phần lớn các vị thế mới đã được thực hiện. Tuy nhiên, vị thế mới này yếu đáng thất vọng, vì SOL có tên trong danh sách token cho dự trữ chiến lược crypto do Trump công bố cùng với BTC, ETH, XRP và ADA.

#BybitHọc #BybitNghiên Cứu