Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Là Gì?

Chiến lược dàn trải kì hạn là chiến lược quyền chọn two leg phổ biến, theo đó nhà đầu tư đồng thời bán (ghi) và mua (giữ) quyền chọn với cùng một mức giá thực hiện, nhưng với ngày hết hạn khác nhau. Thông thường, chiến lược quyền chọn này liên quan đến việc bán hợp đồng quyền chọn gần hết hạn (front-end) trong khi mua hợp đồng quyền chọn có thời hạn dài hơn (back-end).

Cách Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Hoạt Động?

Được coi là chiến lược dàn trải theo chiều ngang hoặc thời gian, chiến lược dàn trải kì hạn là chiến lược trung lập về giá, được hưởng lợi từ sự hao mòn thời gian (hay còn gọi là 

Các quyền chọn có thời hạn ngắn hơn sẽ hao mòn (mất giá trị) nhanh hơn so với các quyền chọn có thời hạn dài hơn (

). Vì lý do này, theta hoạt động theo 

Chiến lược dàn trải kì hạn là 

 mua (độ biến động), nghĩa là chiến lược này hoạt động tốt nhất khi độ biến động tăng cao hơn.

 Tuy nhiên, lý tưởng nhất là tài sản cơ sở không được chênh lệch quá xa so với giá thực hiện

. Điều này là bởi các quyền chọn có thời hạn lâu hơn sẽ nhạy cảm hơn với IV: Sự gia tăng IV sẽ làm tăng giá trị của vị thế mua back-end nhiều hơn so với vị thế giao dịch front-end.

Chiến lược dàn trải kì hạn là chiến lược giao dịch quyền chọn rủi ro thấp với tiềm năng tăng giá hạn chế. Khoản lỗ tiềm năng tối đa của chiến lược trên là chi phí mở giao dịch (

Phí Quyền Chọn Đã Trả − Phí Quyền Chọn Đã Nhận = Tổng Ghi Nợ

Khi giao dịch theo chiến lược dàn trải kì hạn, sự hao mòn theta là “trợ thủ đắc lực” của bạn. Sơ đồ dưới đây cho thấy, tỷ lệ hao mòn theta tăng lên khi quyền chọn di chuyển gần hơn đến ngày hết hạn. Bằng cách bán một quyền chọn gần hết hạn và mua một quyền chọn có thời hạn dài , bạn đã đặt tốt để gặt hái những lợi ích của mối quan hệ này.

Ảnh Hưởng Của Biến Động Ngụ Ý

Ngoài sự hao mòn thời gian, IV cũng là yếu tố chính đối với khả năng sinh lời của chiến lược dàn trải kì hạn. Quyền chọn back-end nhạy cảm với IV hơn quyền chọn front-end. Vì lý do này, biến động tăng là tín hiệu tích cực cho các chiến lược dàn trải kì hạn. Ngược lại, biến động giảm ảnh hưởng đến quyền chọn back-end nhiều hơn so với front-end, chống lại mối quan hệ tích cực giữa front-end và hao mòn thời gian.

Trong khi theta và vega là những yếu tố chính cần cân nhắc khi giao dịch theo chiến lược dàn trải kì hạn, delta không có nhiều tác động.

Delta đo lường việc phí quyền chọn sẽ thay đổi bao nhiêu cho mỗi lần di chuyển $1,00 của giá cơ sở. Quyền chọn mua có delta dương từ 0 đến 1, trong khi quyền chọn bán có delta âm từ −1 đến 0.

Quyền chọn mua ATM thường có delta âm gần với −0,50; nghĩa là phí quyền chọn sẽ cộng hoặc trừ $0,50 cho mỗi lần di chuyển $1,00 của giá tài sản tiền điện tử cơ sở. Delta quyền chọn mua tăng khi thị trường tăng cao hơn và giảm khi giá hạ thấp hơn.

Tương tự, quyền chọn mua ATM có delta gần bằng −0,50; nghĩa là phí quyền chọn sẽ cộng hoặc trừ $0,50, cho mỗi lần di chuyển $1,00 của tài sản tiền điện tử cơ sở. 

Delta quyền chọn bán âm tăng khi thị trường giảm xuống mức thấp hơn và giảm khi giá tăng cao hơn.

Bởi chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua kết hợp quyền chọn mua ATM front-end (bán) và ATM back-end (mua), các vị thế tương phản thường bù trừ lẫn nhau. Điều này cũng đúng khi giao dịch theo chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn bán.

Vì có hai ngày hết hạn khác nhau trong cùng một chiến lược dàn trải kì hạn, nên không thể tính toán chính xác thời điểm mà giao dịch không sinh lời hay thua lỗ (điểm hòa vốn) vào ngày hết hạn. Điều này là do Bybit không thể dự đoán giá trị của quyền chọn back-end tại thời điểm quyền chọn front-end hết hạn.

Chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn sinh lời nhiều nhất (điểm tốt nhất) khi quyền chọn ATM front-end hết hạn. Tại đây, quyền chọn front-end có giá trị bằng 0 và quyền chọn back-end vẫn giữ giá trị thời gian.

 của Bybit, các chủ tài khoản phái sinh USDC có vốn chủ sở hữu ròng tối thiểu 1.000 USDC sẽ đủ điều kiện nhận yêu cầu ký quỹ ưu đãi khi giao dịch hợp đồng Quyền Chọn và hợp đồng Tương Lai Vĩnh Viễn

Chế độ Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư sử dụng cách tiếp cận dựa trên rủi ro được thiết kế nhằm giảm yêu cầu ký quỹ. Tương tự mô hình Phân Tích Rủi Ro Danh Mục Đầu Tư Chuẩn (

) được ưa chuộng bởi các cơ quan thanh toán bù trừ và sàn giao dịch truyền thống, chế độ Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư kết hợp những vị thế mở đang hoạt động để xác định rủi ro tổng thể đối với danh mục đầu tư của bạn. Phương pháp này làm giảm yêu cầu ký quỹ đối với chiến lược dàn trải kì hạn bằng cách khớp vị thế bán front-end với vị thế mua back-end.

Thiết Lập Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn

Giả sử giá thị trường của BTC là $20.000 và bạn có triển vọng giá trung lập về BTC. Bạn có thể chọn thiết lập chiến lược dàn trải kì hạn như sau:

Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Quyền Chọn Mua

Tổng chi phí là khoản ghi nợ ròng $500 − $ 1.500 = −$1.00 (

Phí Quyền Chọn Đã Nhận − Phí Quyền Chọn Đã Trả

Biểu đồ tất toán bên dưới cho thấy chiến lược dàn trải kì hạn đạt tiềm năng lợi nhuận tối đa khi chứng khoán cơ sở đang giao dịch cùng mức với giá thực hiện (khi quyền chọn front-end hết hạn).

Để tối đa hóa cơ hội thành công của bạn khi sử dụng chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua, hãy xem xét hai yếu tố sau:

Chiến lược dàn trải kì hạn mua quyền chọn mua hoạt động tốt khi độ biến động tăng. Để thu được lợi nhuận tiềm năng tối đa, hãy sử dụng chiến lược giao dịch này khi bạn mong đợi độ biến động sẽ tăng cao hơn trong tương lai gần.

Điều quan trọng là chọn ngày hết hạn tối ưu cho quyền chọn front-end (bán quyền chọn mua). Lý tưởng nhất là quyền chọn có 20–30 DTE hoạt động tối ưu nhất —  tại đây, phí quyền chọn đủ cao để bù đắp một phần chi phí của quyền chọn back-end.

Đối với back-end (mua quyền chọn mua), quyền chọn có DTE là 40–50, đủ dài để hưởng lợi từ IV cao hơn, đồng thời đủ ngắn để chiến lược hiệu quả về chi phí.

Chuyển Đổi Sang Quyền Chọn Mua Giá Lên

Chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua có thể được thay đổi từ chiến lược trung lập về giá sang trung lập trong ngắn hạn — nhưng tăng giá trong dài hạn — bằng cách để ngỏ thời hạn back end (“nâng một chân”) khi hợp đồng hết hạn.

Trong trường hợp này, khi quyền chọn mua front-end hết hạn (không còn giá trị hoặc đang lời), việc mua quyền chọn mua back-end vẫn để mở và hoạt động như một quyền chọn mua giá lên độc lập.

Giao dịch này có lợi nếu tài sản tiền điện tử cơ sở trải qua biến động tối thiểu trong ngắn hạn, nhưng tăng giá, trải qua IV cao hơn sau khi quyền chọn front-end hết hạn — cho phép việc mua quyền chọn mua độc lập sinh lời.

Mặc dù việc "nâng một chân” làm tăng lợi nhuận tiềm năng tối đa, nhưng chiến lược lại chuyển từ rủi ro thấp sang rủi ro cao. Nếu front-end hết hạn sinh lời và back-end đang lỗ, cả hai chiều sẽ đều bị mất tiền.

Thiết Lập Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Quyền Chọn Bán

Như với chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua, thời điểm tốt nhất để giao dịch theo chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn bán là khi bạn mong đợi biến động tăng trước khi quyền chọn front-end hết hạn.

Chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn bán là chiến lược trung lập về giá, sử dụng giá thực hiện ATM cho cả hai chiều. Trong chiến lược này, quyền chọn back-end bị đóng cùng thời điểm quyền chọn front-end hết hạn.

Chuyển Đổi Sang Quyền Chọn Bán Giá Xuống

Tương tự chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua, chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn bán có thể được thay đổi từ chiến lược trung lập về giá sang trung lập trong ngắn hạn, nhưng giảm giá trong dài hạn.

Tại đây, khi hợp đồng front-end hết hạn (không còn giá trị hoặc đang lời), việc mua quyền chọn bán back-end vẫn để mở và hoạt động như một quyền chọn bán giá xuống độc lập.

Một lần nữa, việc “nâng một chân” sẽ làm tăng cả lợi nhuận tiềm năng tối đa và tổn thất tiềm năng tối đa.

Thiết Lập Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Kép

Chiến lược dàn trải kì hạn kép là chiến lược giao dịch tương đối phức tạp kết hợp giữa chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua và dàn trải kì hạn quyền chọn bán. Bạn có thể thắc mắc: Tại sao nên sử dụng chiến lược dàn trải kì hạn kép? Tốt, việc sử dụng cả lịch đặt và gọi sẽ mở rộng phạm vi giao dịch mà tại đó chiến lược có lợi nhuận.

 đang giao dịch ở mức $20.000, chiến lược dàn trải kì hạn kép có thể biểu thị như sau:

Trong ví dụ trên, chi phí giao dịch là khoản ghi nợ ròng −$500 (

Giống như chiến lược dàn trải kì hạn quyền chọn mua ở trên, chi phí giao dịch ban đầu là khoản ghi nợ ròng −$500 (

Bạn có thể thay đổi động lực giao dịch bằng cách sử dụng kết hợp quyền chọn bán và mua OTM. Mặc dù trước đó, chiến lược dàn trải kì hạn kép cho thấy lợi ích từ biến động tăng và hao mòn thời gian, biểu đồ tất toán dưới đây cho thấy hai điểm khác biệt chính giữa chiến lược trên với chiến lược dàn trải kì hạn truyền thống.

Chiến lược dàn trải kì hạn kép đạt tiềm năng lợi nhuận tối đa khi một trong hai quyền chọn front-end hết hạn ATM ($18.000 hoặc $22.000), nhân đôi cơ hội đạt được khoản thanh toán tối đa… nhưng chờ đã, vậy mặt trái của điều này là:

Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn Dành Cho Ai?

Khi được sử dụng như một chiến lược trung lập về giá, chiến lược dàn trải kì hạn phù hợp cho cả những nhà giao dịch mới bắt đầu và giàu kinh nghiệm — tại đây, chiến lược xác định rõ ràng các thông số rủi ro, cung cấp phương thức tuyệt vời để hưởng lợi từ biến động tăng và hao mòn thời gian với rủi ro hạn chế.

Thời Điểm Sử Dụng Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn

Chiến lược dàn trải kì hạn hoạt động tốt nhất khi IV di chuyển cao hơn. Do đó, hãy luôn xem xét vị trí của IV trong mối quan hệ với biến động lịch sử.

Ví dụ: một tài sản tiền điện tử có độ biến động cực cao theo các tiêu chuẩn lịch sử có thể không phải là lựa chọn tốt nhất nếu bạn hy vọng được hưởng lợi từ sự biến động thậm chí còn cao hơn. Cách tiếp cận tốt hơn sẽ là cấu trúc chiến lược dàn trải kì hạn xung quanh các sự kiện có tiềm năng thay đổi thị trường, chẳng hạn như việc phát hành dữ liệu kinh tế đang đến gần.

Ví Dụ Về Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn

Dưới đây là hướng dẫn từng bước để giúp bạn thực hiện giao dịch chiến lược dàn trải kì hạn trên Bybit.

Bỏ chọn ngày hết hạn mà bạn không muốn xem.Đối với chiến lược dàn trải kì hạn, bạn có thể chọn hiển thị nhiều ngày hết hạn cùng một lúc.

 Bên cạnh ngày hết hạn, hãy chọn số lượng giá thực hiện khả dụng mà bạn muốn xem từ danh sách thả xuống.

Quyền Chọn Mua được hiển thị ở phía bên trái của chuỗi quyền chọn và Quyền Chọn Bán nằm phía bên phải chuỗi quyền chọn. Tất cả các ngày hết hạn khả dụng đều được hiển thị ở đầu chuỗi quyền chọn.

, khối lượng, tính toán delta của quyền chọn và vị thế hiện tại của mình (giả sử bạn có).

Khi nhấp vào giá thực hiện mà bạn muốn xem, một cửa sổ đặt lệnh sẽ bật lên ở phía bên phải trang. Tại đây, bạn sẽ tìm thấy các phép tính IV, delta, theta, gamma và vega cho giá thực hiện đã chọn, cùng với độ sâu của sổ lệnh.

Bạn có thể đặt lệnh theo giá hoặc bằng cách chọn mức IV mong muốn.

 Sau khi đặt lệnh, một cửa sổ xác nhận sẽ xuất hiện.

Một khi kiểm tra tất cả thông tin bạn đã nhập là chính xác, nhấp vào 

Advanced

calendar-spread-leveraging-on-volatility-for-maximum-gains.jpg

Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn: Tận Dụng Sự Biến Động Để Tối Đa Hoá Lợi Nhuận

Gần đây, sự tăng giá của các loại tiền điện tử đã nhận được sự chú ý rộng rãi từ các nhà giao dịch yêu thích các quyền chọn giao dịch. Các quyền 

 hấp dẫn vì chúng mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội giao dịch các khối tiền điện tử lớn mà không cần đưa ra các cam kết tài chính quá lớn.

Một trong những cách tốt nhất để dự đoán chuyển động trong tương lai của các quyền chọn crypto là bằng cách phân tích khối lượng giao dịch và lãi suất mở của chúng. Bất kỳ nhà giao dịch quyền chọn có kinh nghiệm nào cũng sẽ cho bạn biết rằng hai chỉ báo này là huyết mạch của các hợp đồng quyền chọn.

Khối lượng giao dịch phản ánh số lượng hợp đồng quyền chọn được giao dịch trong ngày. Nó là một chỉ báo mạnh mẽ có khả năng hiển thị sức mạnh của chuyển động giá theo một hướng cụ thể.

Tương tự, lãi suất mở là một biến số động khác cho thấy sự quan tâm tích cực của cộng đồng giao dịch. Lãi suất mở cao cho thấy rằng các nhà giao dịch quyền chọn rất quan tâm đến việc hold và giao dịch hợp đồng.

Giao Dịch Quyền Chọn Trong Crypto Là Gì?

 cung cấp cho chủ sở hữu quyền mua (call) hoặc bán (put) một tài sản crypto cơ bản với mức giá thỏa thuận vào một ngày trong tương lai. Nó cho phép các nhà giao dịch suy đoán giá tương lai của tài sản cơ bản.

Để dễ hiểu hơn, quyền chọn crypto như một cách khác để hold một lượng lớn tài sản crypto bằng cách trả một phần nhỏ của tổng giá trị tài sản đó. Nếu bạn tự tin dự đoán chuyển động tương lai của tiền điện tử trong một khung thời gian nhất định, hãy xem xét các hợp đồng quyền chọn giao dịch. Trên thực tế, các quyền chọn rất hấp dẫn vì chúng cho phép các nhà giao dịch thu được lợi ích đáng kể ngay cả khi chỉ chịu rủi ro một số tiền nhỏ so với 

 hoặc các hợp đồng hoán đổi không kỳ hạn.

Trước khi đi xa hơn, hãy liên hệ việc mua và bán một quyền chọn với việc mua và bán một ngôi nhà. Điều này sẽ giúp bạn hiểu khái niệm về quyền chọn.

Giả sử bạn muốn mua một ngôi nhà đang được bán với giá $300.000. Bạn quan tâm đến khoản đầu tư vì bạn chắc chắn rằng giá nhà sẽ tăng ít nhất $50.000 trong vòng một tháng, do việc hoàn thành một tuyến đường cao tốc lớn gần đó. Tuy nhiên, bạn cần thời gian để thu xếp $300.000 qua ngân hàng của mình và sẽ mất khoảng 30 ngày để thu xếp tiền mặt.

Để đảm bảo rằng người bán nhà không bán cho bất kỳ ai khác cho đến khi bạn có thể thu xếp việc thanh toán, bạn quyết định trả khoản phí bảo hiểm $10.000 cho người bán nhà như một khoản bảo hiểm cho việc không bán nhà.

Giả sử bạn có thể thu xếp khoản vay trong vòng 30 ngày và trong thời gian đó, giá căn nhà đã tăng hơn $50.000. Trong trường hợp này, bạn chỉ mất khoản phí bảo hiểm $10.000. Mặt khác, bạn đã thu được một số tiền đáng kể trong quá trình này.

Theo thuật ngữ quyền chọn, bảo hiểm bạn trả cho người bán nhà có thể so sánh với phí quyền chọn. Mỗi khi bạn mua hoặc bán một quyền chọn, bạn cần phải trả một khoản phí. Phí này cũng giống như bảo hiểm vì nó cho phép bạn kiểm soát một khoản đầu tư lớn nhưng chỉ trả một khoản tiền tương đối nhỏ. Nếu hết thời gian, bạn chỉ mất phí bảo hiểm.

Ví dụ về các quyền chọn trong crypto:

Khi khái niệm tương tự áp dụng cho quyền chọn crypto, người bán quyền chọn sẽ trả phí quyền chọn để tạo hợp đồng mua trên sàn giao dịch quyền chọn crypto với ngày hết hạn để thanh toán giá thực hiện. Tuy nhiên, phí quyền chọn thay đổi tùy thuộc vào thời gian còn lại trên hợp đồng, 

 và cả lãi suất của các tài sản cơ bản.

Trong mọi trường hợp, nếu nhà giao dịch muốn mua quyền chọn mua có giá trị nội tại với giá thực hiện thấp hơn giá trị thực của tài sản cơ sở, anh ta sẽ phải trả giá cao hơn cho hợp đồng trước khi hợp đồng hết hạn.

Bây giờ, hãy áp dụng khái niệm này cho các quyền chọn crypto. Giả sử 1 BTC đang giao dịch ở mức $47.000 vào ngày 15/9, nhà giao dịch A dự đoán giá sẽ cao hơn khi kết thúc hợp đồng một tháng của mình. Vì vậy, anh ta đã tạo một hợp đồng quyền chọn với giá thực hiện là $49.000 với phí quyền chọn $235. Khi hết hạn hợp đồng, BTC ở mức $50.000, nhà giao dịch A sẽ kiếm được $1.000 lợi nhuận gộp. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng của anh ấy sẽ chỉ còn $765 ($1.000 — $235) sau khi khấu trừ khoản phí của mình.

Các Loại Quyền Chọn & Giá Trị Của Một Hợp Đồng

Có hai loại quyền chọn, đó là quyền chọn mua và quyền chọn bán

Nếu bạn đã giao dịch quyền chọn cổ phiếu trước đây, điều quan trọng là phải phân biệt giữa hợp đồng quyền chọn cổ phiếu và hợp đồng quyền chọn crypto. Khi bạn mua một quyền chọn mua cổ phiếu, bạn đang kiểm soát 100% cổ phần của cổ phiếu đó.

Tuy nhiên, số lượng tài sản cơ bản có thể khác khi giao dịch quyền chọn crypto. Ví dụ: một hợp đồng quyền 

 đại diện cho quyền mua hoặc bán một Bitcoin. Bạn cũng có thể mua 0,1 hợp đồng quyền chọn Bitcoin.

Tại Sao Lãi Suất Mở Và Khối Lượng Quyền Chọn Lại Quan Trọng

Khối lượng và lãi suất mở là hai biến số chính cho biết biến động tiềm năng của một quyền chọn. Nếu bạn chưa quen với việc giao dịch các quyền chọn crypto, hãy theo dõi kỹ hai biến số này vì chúng có thể là điều duy nhất bạn cần để đưa ra quyết định đúng đắn.

Lãi suất mở là số lượng tổng hợp đồng chưa thanh toán. Nếu bạn đã mua một hợp đồng và đang hold nó, thì đó là một ví dụ về lãi suất mở. Tương tự như vậy, khối lượng là số lượng hợp đồng được người mua và người bán trao đổi trong một ngày nhất định. Số lượng hợp đồng mua và bán là khối lượng giao dịch.

Khối lượng và lãi suất mở là các chỉ số đáng tin cậy vì chúng phản ánh 

. Có hai tình huống khi diễn giải khối lượng và lãi suất mở:

Điều này không có nghĩa là bạn nên bỏ qua các hợp đồng có khối lượng và lãi suất mở thấp. Các nhà giao dịch có kinh nghiệm hiểu rằng các 

 (OTM) — hoặc còn nhiều thời gian cho đến khi hết hạn — thường có khối lượng thấp và lãi suất mở.

Hãy ghi nhớ điều này, sự thay đổi đột ngột về khối lượng giao dịch hoặc lãi suất mở thường là dấu hiệu của sự chuyển động. Nếu một hợp đồng thụ động đột nhiên có hiệu lực, đó thường là dấu hiệu của biến động trong tương lai.

Lãi Suất Mở Tác Động Đến Lãi Suất Mua Như Thế Nào?

Lãi suất mở cao hơn thường thu hút các nhà giao dịch vì nó được coi là dấu hiệu của tính thanh khoản và do đó có khả năng chuyển động theo một hướng nhất định. Về mặt lý thuyết, người mua thích hợp đồng có lãi suất mở lớn vì điều đó nghĩa là họ có thể nhanh chóng đóng vị thế của mình ở một mức giá hợp lý khi thoát khỏi giao dịch.

Nói một cách đơn giản, lãi suất mở cao hơn cho thấy rằng có rất nhiều nhà giao dịch đang nắm giữ hợp đồng. Do đó, luôn có người sẵn sàng mua hoặc bán hợp đồng ở mức giá mong muốn.

Điều này cũng có nghĩa là thường ít có chênh lệch hơn giữa giá đặt mua và giá bán. Vì giá bán nằm trong phạm vi mong muốn, lãi suất mở cao có thể sẽ khuyến khích các nhà giao dịch mua hợp đồng và ngược lại.

Khối Lượng Quyền Chọn Và Lãi Suất Mở

Các nhà giao dịch thường không thể đưa ra các quyết định quan trọng vì họ không thể phân tích một cách nghiêm túc khối lượng quyền chọn và lãi suất mở. Mặc dù có một sự khác biệt nhỏ giữa cả hai, nhưng hiểu được sự khác biệt này có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc thực hiện kế hoạch của bạn.

Khối lượng giao dịch crypto là số lượng hợp đồng được giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định. Bất cứ khi nào ai đó mua hợp đồng, bán hợp đồng hoặc đóng vị thế của chúng, khối lượng hợp đồng sẽ tăng lên tương ứng.

Khối lượng quyền chọn luôn phản ánh khối lượng trong một ngày giao dịch cụ thể. Còn được gọi là khối lượng hàng ngày, nó cung cấp thông tin về số lượng giao dịch đã diễn ra trong ngày giao dịch đó. Do đó, thời gian trong ngày càng trôi qua, khối lượng hàng ngày càng tăng lên với mỗi giao dịch.

Vào cuối ngày, khối lượng hàng ngày đặt lại về 0 và bắt đầu lại. Vì lý do này, các nhà giao dịch có kinh nghiệm hiếm khi nhìn vào khối lượng giao dịch hàng ngày. Thay vào đó, xu hướng khối lượng giao dịch hai tuần, hàng tuần và hàng tháng là những chỉ báo tốt hơn về biến động giá.

 mà những người tham gia thị trường nắm giữ tại bất kỳ thời điểm nào. Lãi suất mở cho bạn biết có bao nhiêu địa chỉ liên hệ đang mở (chưa đóng).

Một ví dụ về quyền chọn BTC mở lãi suất theo giá thực hiện. CC: Bybt.com

Bất cứ khi nào ai đó mua quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán, điều đó sẽ làm tăng thêm lãi suất mở. Khi vị thế được đóng và nhà giao dịch thoát khỏi giao dịch, lãi suất mở sẽ giảm. Giao dịch mở hoặc đóng sẽ được hiển thị trong số lượng hợp đồng hiện có mà thương nhân đang hold.

Không giống như khối lượng, có tính tăng dần trong ngày và đặt lại về 0, lãi suất mở không đặt lại. Nếu điều này có vẻ khó hiểu, hãy xem các ví dụ sau.

Ví Dụ Minh Họa Khối Lượng Quyền Chọn Và Lãi Suất Mở

Để hiểu sự khác biệt giữa khối lượng và lãi suất mở, giả sử rằng hợp đồng quyền chọn có khối lượng bằng 0 và lãi mở bằng 0. Ở giai đoạn này, Cynthia quyết định mua năm hợp đồng từ người viết các hợp đồng quyền chọn.

Vì Cynthia là nhà giao dịch đầu tiên, đây là những gì chuỗi quyền chọn sẽ hiển thị vào ngày hôm đó:

Được khuyến khích bởi lãi suất mở, một nhà giao dịch khác, John, mua 10 hợp đồng quyền chọn trong cùng một ngày. Theo các quy tắc, chuỗi quyền chọn sẽ phản ánh sự thay đổi:

Trước khi ngày kết thúc, Cynthia quyết định đóng hai hợp đồng của mình và hold ba hợp đồng còn lại. Trong trường hợp này, hai giao dịch bổ sung sẽ tăng thêm khối lượng và giảm lãi suất mở.

Trước khi ngày đóng cửa, một thương nhân khác, Sam, người sở hữu bốn hợp đồng đã quyết định bán hết chúng. Hãy để ý sự thay đổi trong hai biến:

Vì khối lượng sẽ được đặt lại vào ngày hôm sau, chuỗi quyền chọn sẽ trông giống như sau vào ngày hôm sau:

Nếu một nhà giao dịch hiện hữu hoặc mới bắt đầu thực hiện một giao dịch khác, giao dịch đó sẽ được phản ánh trong khối lượng của ngày hôm nay. Giả sử John, người đang hold 10 hợp đồng, đóng toàn bộ vị thế của mình. Do đó, biểu đồ quyền chọn sẽ ghi lại sự thay đổi như hình dưới đây:

Nếu không có gì xảy ra vào phần còn lại của ngày đó, khối lượng giao dịch vào cuối ngày đầu tiên và ngày thứ hai tương ứng sẽ là:

Bạn có thể dễ dàng liên hệ các ví dụ này để hiểu rõ hơn các định nghĩa về khối lượng và lãi suất mở. Theo quan điểm của nhà giao dịch, lãi suất mở là số lượng hợp đồng mà nhà giao dịch hold tại bất kỳ thời điểm nào. Ngược lại, khối lượng giao dịch được định nghĩa là tổng số giao dịch mua bán đã xảy ra trong một ngày cụ thể.

Nên Mua Quyền Chọn Với Lãi Suất Mở Cao Hay Thấp

Lãi suất mở cao rất quan trọng vì nó cho thấy dấu hiệu của tính thanh khoản. Về tổng quan, tính thanh khoản cao hơn có nghĩa là bạn có thể đóng một vị thế bất cứ khi nào bạn muốn ở một mức giá hợp lý.

Tương tự như vậy, chênh lệch giữa giá đặt mua và giá bán cũng thấp vì có rất nhiều người mua và người bán quan tâm. Mức chênh lệch thấp hơn có nghĩa là bạn có thể tham gia thị trường dễ dàng mà không cần lo lắng về giá bán cao. Theo quy luật chung, 

 trong vòng 10% giá bán là một dấu hiệu của hoạt động chắc chắn.

Do những lợi ích này, các quyền chọn hòa vốn có lãi suất mở cao nhất. Các nhà giao dịch thường quan tâm hơn đến 

 vì giá thực hiện của quyền chọn rất gần với giá của tài sản cơ bản. Mặt khác, các quyền chọn OTM thường ít hoạt động giao dịch hơn vì giá thực tế xa hơn giá thực tế của tài sản cơ bản.

Mặc dù lãi suất mở cao có lợi trong nhiều trường hợp, nhưng điều đó không có nghĩa là bạn không nên mua quyền chọn có lãi suất mở thấp. Như đã thảo luận, hầu hết các quyền chọn OTM sẽ có lãi suất mở thấp.

Do đó, nếu bạn có ý định hold một quyền chọn crypto cho đến ngày hết hạn, thì lãi suất mở thấp không thực sự quan trọng. Tương tự, nếu bạn chắc chắn rằng chuyển động dài hạn của tài sản cơ bản sẽ có lợi cho bạn, thì lãi suất mở thấp không phải là yếu tố cần cân nhắc trong quá trình ra quyết định của bạn.

Lãi suất mở và khối lượng giao dịch quyền chọn là các chỉ số chính được hầu hết các nhà giao dịch quyền chọn sử dụng để xác định cơ hội giao dịch. Thông thường, người ta tin rằng sự gia tăng lãi suất mở và khối lượng giao dịch sẽ đi trước sự tăng giá. Do đó, các hợp đồng quyền chọn có lãi suất mở cao và khối lượng lớn được coi là một cách đặt cược an toàn.

Hai chỉ báo này đặc biệt hữu ích cho các nhà giao dịch crypto mới bắt đầu. Nếu bạn chưa quen với các quyền chọn crypto, bạn nên chọn các quyền chọn hiển thị nhiều hoạt động. Có lẽ đây là cách dễ nhất và an toàn nhất để tìm hiểu và giao dịch các quyền chọn crypto mà không phải chịu rủi ro quá mức. Chúc Bạn Giao Dịch Vui Vẻ!

 Bài viết này dành cho và chỉ được sử dụng cho mục đích tham khảo. Không có thông tin nào được cung cấp thông qua Bybit cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị rằng bất kỳ chiến lược đầu tư hoặc giao dịch nào phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào. Những dự báo này dựa trên xu hướng của ngành, các trường hợp liên quan đến khách hàng và các yếu tố khác, và liên quan đến rủi ro, biến số và sự không chắc chắn. Không có đảm bảo nào được trình bày hoặc ngụ ý về tính chính xác của các dự báo, dự đoán hoặc tuyên bố tiên đoán cụ thể có trong tài liệu này. Người sử dụng bài viết này đồng ý rằng Bybit không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn. Vui lòng tìm lời khuyên chuyên gia trước khi giao dịch.

Intermediate

Open-Interest-Trading-Volume.jpg

Lãi Suất Mở & Khối Lượng Giao Dịch: Các Quyền Chọn Nào Mà Nhà Giao Dịch Cần Biết?

Thị trường tài chính truyền thống đã tồn tại trong một thời gian dài, với các tài sản như cổ phiếu là sản phẩm chủ chốt. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, tiền điện tử đã có tác động đáng kể đến lĩnh vực tài chính và đang trở thành đối thủ cạnh tranh hoàn toàn với các sản phẩm tài chính truyền thống.

Cũng giống như quyền chọn cổ phiếu, hiện có các quyền chọn tiền điện tử, cho phép các nhà giao dịch tham gia vào thị trường tiền điện tử đang phát triển mà không cần phải sở hữu bất kỳ loại tiền điện tử nào. Người dùng có thể thu lợi từ sự tăng hoặc giảm của các quyền chọn này, được gắn với hiệu suất của tài sản tiền điện tử.

Quyền chọn crypto là công cụ tài chính mang lại cho chủ sở hữu quyền chọn cơ hội (không phải nghĩa vụ) mua hoặc bán tài sản cơ sở ở mức giá xác định trước 1) trước khi quyền chọn đáo hạn, hoặc 2) sau khi mua một khoản phí quyền chọn. 

Hai loại quyền chọn crypto phổ biến nhất là 

 hiện là hai dự án lớn nhất tính theo 

Dù cực kỳ phổ biến nhưng không có gì bí mật khi hệ sinh thái crypto đang bị cản trở bởi 

. Trong bối cảnh sự quan tâm đối với tiền điện tử ngày càng tăng, ngày càng có nhiều người khám phá các quyền chọn crypto như một phương tiện thay thế để giao dịch loại tài sản nhiều biến động này.

Quyền chọn crypto có giá thấp hơn nhiều so với bản thân tài sản và có mức độ rủi ro thấp hơn so với các loại tài sản khác. Giải pháp hoàn hảo để giao dịch tài sản kỹ thuật số, quyền chọn mang đến cho các nhà giao dịch cơ hội suy đoán về giá trị tương lai của giá tài sản cơ sở mà sau đó có thể được thanh toán bằng tiền tệ fiat hoặc tiền điện tử. Các nhà đầu tư cũng sử dụng các quyền chọn để 

Trước khi tiếp tục, hãy cùng xem xét một số thuật ngữ chính.

“Giá thực hiện” cũng có thể có nghĩa là mức giá mà dưới mức giá đó người mua không được phép mua một quyền chọn (đối với quyền chọn bán). Nói một cách dễ hiểu, đây là mức giá mà tại đó người bán được phép bán một tài sản cơ sở.

Thông thường, giá trị của các quyền chọn gắn liền với hiệu suất của tài sản cơ sở mà quyền chọn gắn liền. Như đã đề cập trước đó, các quyền chọn crypto gắn liền với hiệu suất của tài sản crypto.

Quyền chọn mua crypto là một hợp đồng hoặc công cụ cho phép ta lựa chọn (thay vì bắt buộc) mua một tài sản cụ thể ở mức giá ấn định trước, vào hoặc trước một khung thời gian nhất định (được gọi là 

Để mua một quyền chọn mua, người mua phải trả cho người bán “phí quyền chọn”. Mỗi hợp đồng quyền chọn crypto được tạo thành từ một loại tiền điện tử, được mua với giá xác định trước. Bạn không cần phải sở hữu một tài sản cơ sở cụ thể thì mới được mua hoặc bán quyền chọn mua tương ứng. Cần lưu ý rằng thời lượng dành cho giao dịch này chỉ kéo dài trong một khung thời gian cụ thể, vì người mua phải thực hiện quyền chọn mua vào hoặc trước ngày đáo hạn. 

Nếu bạn dự đoán rằng thị phần của một quyền chọn sẽ gia tăng, bạn có thể quyết định mua quyền chọn mua. Nếu cổ phiếu bùng nổ và giá trị hiện tại vượt qua giá thực hiện trước khi đến ngày đáo hạn, sẽ có lãi. 

Mặt khác, nếu giá cổ phiếu ghi nhận sụt giảm, người mua để cho quyền chọn mua đáo hạn và khoản lỗ duy nhất là phí quyền chọn của quyền chọn mua đó.

 cho phép người nắm giữ sử dụng hoặc thực hiện quyền chọn bất cứ lúc nào trước ngày đáo hạn. Mặt khác, 

 chỉ có thể được thực hiện vào ngày đáo hạn.

Cách Hoạt Động Của Quyền Chọn Mua Crypto

Hợp đồng quyền chọn thường là một giao dịch diễn ra giữa hai bên: Nhà giao dịch quyền chọn và sàn giao dịch tiền điện tử.

Giả sử giá thị trường của một quyền chọn cụ thể là $90. Người mua nắm giữ quyền chọn mua với giá thực hiện là $70 với mức phí quyền chọn là $5. Quyền chọn có giá trị nội tại và được cho là “đang lời” (ITM) vì khi hết hạn, người mua có thể mua 100 cổ phiếu với giá $70 đô la, thay vì giá thị trường hiện tại là $90.

Giá trị nội tại = Giá của tài sản cơ sở - Giá khởi điểm

Trong trường hợp này, $90 - $70 = $20 tổng lợi nhuận. Điều này chỉ đơn giản ngụ ý rằng quyền chọn có giá trị nội tại là $20 mỗi cổ phiếu.

Tương tự, quyền chọn mua được gọi là “đang lỗ” (OTM) nếu nó không có giá trị nội tại khi hết hạn.

Theo ví dụ trên, nếu cùng một giá cổ phiếu giảm xuống còn $50, thì nó sẽ không có giá trị nội tại vì sẽ không có người mua nào mua với giá $70 khi giá hiện tại của thị trường là $50. Điều này làm cho quyền chọn vô giá trị. Người bán quyền chọn mua chỉ nhận được phí quyền chọn ($5).

Ngoài ITM và OTM, có một khả năng thứ ba được gọi là “huề vốn” (ATM). Một tài sản được cho là ATM khi cả giá thị trường hiện tại và giá thực hiện/cố định bằng nhau.

Các ví dụ chính về quyền chọn mua crypto bao gồm quyền chọn mua Bitcoin và quyền chọn mua Ethereum.

Quyền chọn mua Bitcoin là các sản phẩm phái sinh tài chính trao quyền, chứ không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán Bitcoin ở một mức giá xác định. Dù đã trả một khoản phí quyền chọn trước khi mua, quyền chọn bán BTC ít tốn kém và rủi ro hơn nhiều so với bản thân quyền sở hữu crypto. Các quyền chọn mua Ethereum ít nhiều cũng hoạt động theo cùng một cách này.

Giả sử giá cơ bản của một quyền chọn BTC là $19.800. Người mua nắm giữ quyền chọn mua với giá thực hiện là $19.500, với mức phí là $1.000.

Giá trị nội tại = $19.800 - $19.500 = $300.

Theo ví dụ trên, nếu giá của BTC giảm xuống còn $19.000, thì nó sẽ không có giá trị nội tại, vì sẽ không có người mua nào mua với giá $19.500  khi giá hiện tại của thị trường là $19.000. Điều này làm cho quyền chọn vô giá trị. Người bán quyền chọn mua chỉ nhận được phí quyền chọn ($1.000).

Quyền Chọn Mua Crypto so với Quyền Chọn Bán Crypto

Ngoài quyền chọn mua, còn có một bộ quyền chọn/phái sinh giao dịch phổ biến không kém khác được gọi là quyền chọn bán. Quyền chọn bán trao cho người mua quyền buộc người bán quyền chọn bán phải mua cổ phần của một tài sản cơ sở hoặc cụ thể từ họ với một mức giá ấn định (giá thực hiện).

 được nắm giữ với hy vọng giá thị trường của crypto sẽ giảm (xuống giá trị thấp hơn giá thực hiện.) 

Quyền chọn mua thường ngược lại với quyền chọn bán. Sau đây là một số điểm tương đồng và khác biệt:

Tôi Nên Mua Quyền Chọn Mua In-the-Money (ITM) hay Out-of-the-Money (OTM)?

Cả hai phương thức ITM và OTM đều có những lợi ích và bất lợi riêng: Nói một cách chính xác, không kiểu nào vượt trội hơn cả. Thay vào đó, cả hai quyền chọn và các mức giá thực hiện khác nhau tương ứng đều là một phần của chuỗi quyền chọn, bao gồm một số danh mục nhà giao dịch và các kỹ thuật hoặc chiến lược quyền chọn.

Quyết định mua các quyền chọn ITM hoặc OTM hoàn toàn thuộc về bạ.Vậy nên, lựa chọn phải được hướng dẫn bởi dự đoán của bạn về chứng khoán cơ sở (dù giá trị sẽ giảm hay tăng). Các yếu tố bổ sung bao gồm tình hình tài chính hiện tại của bạn và điều bạn hy vọng sẽ đạt được vào cuối ngày (bạn đang muốn giao dịch tích cực hay tham gia giao dịch đó về lâu dài?).

Quyền Chọn Mua Crypto so với Quyền Chọn Mua Truyền Thống

Biến động của thị trường quyền chọn crypto có thể vừa thuận lợi vừa bất lợi cho các nhà giao dịch. Nếu thị trường chuyển động có lợi cho nhà giao dịch quyền chọn, họ có cơ hội kiếm “bộn” từ chênh lệch giữa giá thực hiện và giá crypto. Mặt khác, nếu thị trường đi ngược lại với nhà giao dịch quyền chọn, họ sẽ chịu lỗ đáng kể.

Lựa Chọn Thay Thế Cho Quyền Chọn Mua Crypto

Ngoài quyền chọn mua, nhà giao dịch có thể chọn hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng vĩnh viễn.

Các quyền chọn thường cho phép bạn mua crypto cơ sở với mức giá khác với giá thị trường thực tế. Bạn cũng có thể quyết định mua hoặc bán tài sản. Tuy nhiên, khi sử dụng hợp đồng tương lai, người dùng bắt buộc phải thực hiện hành động này. Giải thích một cách đơn giản, nếu thị trường không đi theo hướng có lợi cho hợp đồng tương lai, hợp đồng sẽ tự động bị đóng vào ngày đáo hạn. Điều này được thực hiện thông qua việc sử dụng các hợp đồng thông minh. 

Các hợp đồng tương lai vĩnh viễn (quyền chọn kiểu Âu) thường không có ngày đáo hạn và các nhà giao dịch có thể đóng vị thế bất cứ lúc nào. Họ có thể làm vậy khi cảm thấy mình đã kiếm đủ lợi nhuận hoặc thanh lý các vị thế nếu thị trường không diễn ra theo suy đoán của họ. 

Quyền chọn crypto là sản phẩm phái sinh có thể được giao dịch trên 

Hãy thực hiện các bước sau đây để bắt đầu giao dịch quyền chọn mua crypto.

Truy cập trang web chính thức của Bybit và chọn 

. Bạn sẽ được chuyển hướng đến trang giao dịch 

Chọn ngày đáo hạn mong muốn (hoặc hiển thị tất cả các ngày đáo hạn cùng một lúc)

Chọn loại quyền chọn bạn muốn mua (trong trường hợp này là 

Chọn chi tiết của quyền chọn bạn muốn mua, theo giá hoặc hành động (mua hoặc bán).

. Một tab xác nhận sẽ xuất hiện ở bên phải màn hình. 

Đảm bảo rằng thông tin đã nhập là chính xác và chọn 

Quyền chọn crypto mang đến một cách tham gia thị trường crypto mà không cần phải sở hữu chính crypto đó. Dù giao dịch quyền chọn crypto có thể rủi ro, nhưng đó chắc chắn có thể sẽ là một khoản đầu tư khả thi… tất nhiên, với sự kết hợp thông minh của các chiến lược và kỹ thuật.

Bởi tiền điện tử đang thu hút sự chú ý, người ta dự đoán rằng sẽ có sự bùng nổ về sử dụng quyền chọn crypto - và vấn đề không phải là 

Beginner

options, crypto options, crypto call options

what-are-crypto-call-options.jpg

Quyền Chọn Mua Crypto Là Gì?

Thị trường tài chính đã xôn xao hoạt động từ thế kỷ 17. Dù đây là nơi tuyệt vời để kiếm lời, nhưng rủi ro thua lỗ cũng rất thực tế. Có nhiều loại tài sản để giao dịch: Trong số đó, quyền chọn được coi là một khoản đầu tư có rủi ro tương đối thấp. Theo truyền thống, ta thường giao dịch quyền chọn cổ phiếu, nhưng thật khó để bỏ qua 

Blockchain

Crypto

Altcoins

DeFi

Giao dịch

Đầu tư

GameFi

Memes

Metaverse

NFT

Stablecoin

Staking

Chỉ số

Quyền Chọn

Chiến lược

Options

Options

Chiến Lược Dàn Trải Kì Hạn: Tận Dụng Sự Biến Động Để Tối Đa Hoá Lợi Nhuận

Trading

Lãi Suất Mở & Khối Lượng Giao Dịch: Các Quyền Chọn Nào Mà Nhà Giao Dịch Cần Biết?

Options

Quyền Chọn Mua Crypto Là Gì?

Options

Quyền Chọn Bán Crypto Là Gì?

Options

Quyền Chọn Crypto Là Gì?