比特币能否取代黄金成为首选避风港资产？ 探索 2025 年市场动荡如何重塑投资者对 BTC 与黄金的情绪。

事实证明，2025 年初对股市来说确实很艰难。在新当选的 POTUS 唐纳德·特朗普于 1 月下旬宣誓就职后，他迅速提出了对美国进口产品征收关税的问题，这是他竞选活动的一项关键承诺。市场反应紧张，2 月 20 日至 3 月 12 日，标普 500 和Nasdaq-100 指数分别下跌 10% 和 14%（分别下跌），这是多年来股票下跌幅度最大的一次。

（BTC） 在 2 月至 3 月暴跌期间进入股市，贬值约 18%。毋庸置疑，最终的避风港资产

在衰退期间获得了可观的收益，就像在不确定性和股市调整或崩盘期间经常发生的那样。

然而，2025 年 4 月，市场迎来了另一个主要压力因素。特朗普的“解放日”行政命令对大多数国家征收全面进口关税，引发了股票再次抛售。2 月至 3 月大跌后，美国股市几乎没有受到重创。然而，在这种情况下，比特币的反应完全不同 - 世界领先的加密货币在4月7日之后强劲反弹，与股市的表现完全不同。

比特币 4 月份的反弹将持续到 5 月初，导致许多分析师和投资者提出了一个新问题：BTC 是否已成为一种新型避险资产，可在股市下跌期间保护您的投资？ 如果是这样，比特币能否将黄金作为首选的避险资产进行质押？ 在本文中，我们将从投资者的角度研究

对比，该投资者正在寻找最佳的避风港资产，以及未来的

，一些分析师认为在白宫政府下，这将是丰富的。

比特币成为合法投资资产的征程并非易事。在 2009 年上线后的几年里，它在很大程度上被视为一种没有实际价值的技术。然而，这一开创性的数字资产因其无可否认的巨额回报而开始获得投资主流的认可。

2017 年首次比特币牛市暴涨。BTC 于 12 月的最后一天开始，价值约 $1，000，价值 $14，093，投资回报率超过 13，000%。投资者

2018年初，比特币开始下跌，稳步震撼其2017年的显著涨幅。直到 2020 年底，比特币仍无法恢复到 2017 年底的水平，这比 2017 年底大跌了三年。因此，投资者和交易者认为其

，监管对主流金融界的接受率很小。

然而，在 2018-2019 年中美贸易战中，比特币在经济动荡时期蓬勃发展的能力首次显现。2018年年中至2019年年中，中美两国对彼此的进口征收关税，引发了两国之间的首次现代贸易战。虽然大多数市场经历了动荡或下跌，但在 2019 年 4 月至 6 月期间，比特币大幅反弹，当时整个经济都感受到了关税的影响。

2021 年底至 2024 年初，由于机构投资者的热情接受，对比特币作为合法投资资产的兴趣飙升。2021 年 10 月，美国证券交易委员会 （SEC） 批准了首个

（ETF）。2024 年 1 月，SEC 对 11 只比特币现货 ETF 进行了批量

经过这些批准，机构投资者纷纷涌向比特币，提价并将其打造为主流投资产品。

截至 2025 年 4 月，比特币的声誉仍然是波动性极高、风险高、回报高的资产。最近，它也大幅下跌，与股市作为一种经典高增长资产的方向一致。但当第二届特朗普政府于 2025 年 4 月 2 日宣布了名为“解放日”的广泛关税时，BTC 的表现与股市的表现明显不同。

标普 500 和Nasdaq-100 等主要股票指数在 4 月初急剧下跌，随后开始从亏损中缓慢而不确定地复苏。相比之下，比特币在 4 月 2 日至 7 日快速下跌后，随后大幅反弹。截至 2025 年 5 月 7 日，这一数字较一个月前上涨了约 29%。

比特币从 2025 年 4 月开始表现强劲，在股市应对亏损、不确定性和投资者信心低迷时，与经典的避险资产黄金进行了对比。现在的问题是：比特币是否发展成为一种避险资产，或许是黄金的波动性更大？

几千年来，黄金一直被人类视为可靠的价值存储和货币。在经济不确定性和衰退时期，其作为避险资产的声誉广为人知。作为金融界交易最活跃的资产之一，黄金往往会吸引投资者在股市下滑时试图保护自己的财富。

虽然黄金是全球交易几千年的终极价值存储资产，但首个设定市场价格的现代机制于 1919 年在伦敦首次建立。1919 年 9 月，五大黄金交易者 — N.M. Rothschild & Sons、Mocatta & Goldsmid、Pixley & Abell、Samuel Montagu & Co. 和 Sharps & Wilkins — 同意（通过定期会议或电话）为黄金设定统一的市场价格。

1933 年，美国总统富兰克林·罗斯福签署了一项行政令，要求美国人以每盎司 20.67 美元的固定价格将持有的黄金转交给政府，黄金在全球金融体系中的地位受到了巨大打击。除了少量黄金外，黄金的私有所有权现已被禁止。这种对黄金的严厉限制一直持续到1974年，当时美国总统杰拉尔德·福特废除了这一命令；但1933年至1974年期间，美国对黄金私有所有权的有效禁令严重限制了金属商品的交易活动。

罗斯福淘金行政令废除后，黄金

于 1974 年 12 月 31 日在纽约的 COMEX 期货交易所开始。这标志着受监管金融市场黄金交易的现代开始。黄金再次成为全球主要资产类别之一。从那时起，黄金通常与股市呈负相关，在股市熊市期间也充当避险资产。

近年来，黄金和比特币都表现良好。值得注意的是，投资者很少将黄金视为增长型资产。相反，在市场下跌期间，其作用一直是价值保护者。下表显示了短期（过去一个月和六个月）以及长期（过去一年和五年）黄金、比特币和股市主要指数标普 500 的收益率。这些数字自 2025 年 5 月 7 日起生效，基于 TradingView 的数据。

表中的数据清楚地表明，比特币的表现优于黄金（或股票）。与此同时，黄金也一直在保护投资价值，在过去一个月、六个月和 12 个月中显著跑赢股市，受到特朗普政府最近和正在进行的关税战的严重影响。例如，过去 6 个月内，普通股市投资者实际遭受了小幅亏损 （-0.7%），而黄金投资在同一时期增长了 18%，这在当前经济环境阴暗中造成了巨大影响。

在长期五年内，黄金和标普 500 在市场乐观/增长和股价下跌期间（例如，2022 年上半年，标普 500 鸽子涨幅为 23%）的增长率相似（分别为 90.5% 和 98.2%）。

虽然黄金只是在对冲股市问题方面发挥了作用，但比特币在这四个分析窗口期内的表现表明，全球顶级加密货币已成为类固醇的避风港资产，既能保护熊市免受股市的冲击，又能带来可观收益。

尽管近年来比特币在历史表现方面一直大幅击败黄金，但值得注意的是，比特币仍比黄金更具波动性，但需要注意的是：比特币过去一年的波动率（以变异系数衡量）约为 20%，而黄金的波动率（同年）为 10%。 

尽管比特币的波动性是黄金的两倍，但根据这些估计，这些数据并不能描绘出一种波动性远高于黄金的资产，正如许多投资者所认为的那样。此外，自 2025 年初以来的前 4 个月，这两种资产的波动性差异更小，根据每日价格计算，比特币为 8.3%，黄金为 6.8%。

显然，新的市场现实正在挑战旧观念。尽管比特币的波动性仍高于黄金，但两种资产之间的波动性水平差异可能不再像过去那样大，至少在黄金价格大幅波动期间，与最近几个月一样。

传统上，黄金被视为抵御通货膨胀的绝佳对冲工具，以及货币贬值等极端事件。它通常会保留其价值，或在法币因通胀压力而失去实际购买力时不断增长。

另一方面，比特币传统上不被视为通胀对冲。2022 年全年和 2023 年大部分时间，美国通胀率居高不下。在这两年中，比特币的表现完全不同：2022年全年一直在下跌，但在2023年的大部分时间里却大幅反弹。这表明，它可能尚未展现避险资产的关键特性之一，即能够对冲通胀价值损失。

黄金和比特币均具有流动性和活力市场。然而，黄金的流动性远高于比特币。黄金的日交易量通常在 2，000 亿美元到 3，000 亿美元之间，而比特币的交易量约为上述数字的十分之一。黄金市值超过 22 万亿美元，而比特币的市值则为 1.9 万亿美元，大约低 11.5 倍。

机构和散户投资者可通过经纪商轻松获得黄金，经纪商提供黄金挂钩 ETF 和黄金交割合约。您还可以购买黄金代币和金银等实物黄金。

只要您精通加密货币，比特币也是一种相对容易获取的资产。可以在中心化加密货币交易所 （CEX）、去中心化交易所 （DEX） 上进行交易

，也可以通过点对点路径直接通过比特币区块链进行

然而，不熟悉区块链技术的投资者（或倾向于坚持受监管的交易所的用户）可能会发现比特币的可及性低于黄金。

，这些钱包直接链接到区块链地址或加密货币交易所的账户。

虽然在此类钱包中持有资金通常是安全的，但如果您遵循所有尽职调查程序，

确实发生在区块链世界中。在此类黑客攻击中，您在加密货币钱包中持有的 BTC 资金可能会受到损害，甚至丢失。

黄金也存在一定的存储和安全问题，至少如果您投资的是实物黄金，而不是黄金 ETF 或期货。黄金和其他类型的实物黄金需要安全存储。市场上有许多黄金存储供应商。这些公司可以保护您的实物黄金安全。但是，在供应商的安全场所保护您的黄金需要支付一定的费用。此外，这些公司可能容易受到犯罪活动和存储黄金被盗的影响，尽管信誉良好的供应商已经证明了可靠的安全标准。

黄金和比特币均存在监管和市场风险。尽管黄金在受监管市场中被广泛接受，但黄金交易可能会产生税收问题

值得注意的是，黄金是一种非主权资产，即它并非由政府或央行发行或支持，尽管它们可能会将其用作储备资产。因此，黄金的价值只能由市场需求来保证。

比特币的监管力度远低于黄金。尽管美国正在向加密货币的全面监管迈进，但这一领域的统一框架仍然不存在（截至 2025 年 5 月初）。与此同时，许多获得 SEC 批准的比特币现货和合约 ETF 可通过受监管的证券交易所环境访问资产。

与黄金类似，比特币是一种非主权资产，有时甚至被称为数字黄金。其去中心化性质可确保独立于任何政府。与黄金一样，比特币的价值仅源自市场需求。

黄金是金融市场中最稳定、最安全的资产之一。贵金属倾向于在以增长为导向的资产下跌期间保持其价值并上涨。然而，长期牛市可能会削弱黄金的长期表现，至少相对于其他投资机会而言。在足够长的时间内（例如 5 年或更长时间），我们预计股市将经历增长和下跌时期。虽然股票的熊市可能会提振黄金，但牛市可能会导致其下跌。

在本文的前面部分，我们注意到黄金和标普 500 在过去五年的表现非常相似。美国经济的这一时间间隔涉及几起不良事件：2022 年H1的股市下跌、2022 年和 2023 年的高通胀，以及特朗普臭名昭著的关税导致 2025 年 2 月和 4 月的市场暴跌。因此，黄金在这五年中一直致力于长期保护投资者价值。 

与此同时，尽管这些年涉及多个不舒服的股票时期，但黄金的表现根本无法超过标普 500，五年增长率为 80%，而股市指数为 99%。

这就是投资黄金背后的全部理念，它很少是一个以增长为导向的练习，几乎总是在努力保护自己免受损失。

相比之下，比特币仍然是一种增长型资产，尽管最近已经证明了在股市逆境中充当避险资产的潜力。其长期价值也与其发行和供应限制机制密切相关。新比特币在 BTC 网络上每 10 分钟挖一次矿一次，发行时间可能会有四年

此外，比特币的最大供应量上限为 

。根据比特币区块链的规定，BTC 的存在量永远不会超过 2，100 万。然而，比特币将仅达到2140左右的上限。比特币供应有限，定期减半和供应上限使其成为稀缺资产。尽管比特币可能不会重磅上涨，但加密货币的通货紧缩资产在未来仍将继续支撑其价格。

从安全角度来看，黄金仍然是首选。在熊市和经济不确定的情况下，黄金致力于保护您的资金免受损失。与比特币相比，比特币的波动性更低，流动性更高，监管力度更高。

但是，您的避险投资组合不必基于单一资产。理想情况下，熊市投资的多元化应同时涉及成熟和新兴的避险资产。比特币在 2025 年 4 月的最新数据显示，比特币可以应对潜在的股市下跌。此外，比特币在短期和长期的收益均优于黄金。

因此，审慎策略需要将部分资金分配给黄金，作为一种安全、监管、低波动和高流动性的资产，同时将剩余资金投资于比特币，作为一种新兴的避险资产，这种资产具有高增长和波动性，但仍与股票存在很大差异。

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以及基于黄金支持的加密货币（例如 XAUTUSDT 和 PAXGUSDT）的加密货币永续合约。 

对于比特币投资，交易所提供多种选择，包括

虽然数字货币之王比特币可能不会在选择避险资产后尽快取代黄金，但它可能是旨在抵御股市困境的投资组合的可行补充。比特币具有高增长性，加上其在股市波动时蓬勃发展的新兴能力，使其成为一种新型的避险资产，可能无法与黄金的稳定性和安全性相媲美，但可以成为全球知名贵金属的强大多元化者和平衡者。得益于比特币，避风港投资组合不仅仅关注前者，还可以关注价值保护和增长。

中級

比特币能否超越黄金成为终极避险资产？

了解最受欢迎的加密货币衍生品产品之一 USDT 结算的加密货币永续，了解它们的运作方式以及如何开始交易。

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通过加密货币永续，您可以使用杠杆放大潜在收益，并无限期维持仓位。此外，用户还可以灵活地通过多头和空头交易从上行和下行价格波动中获利。永续合约交易还可帮助您对冲市场风险，而无需持有标的资产。

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市值达到 1，495 亿美元，过去 24 小时内的交易量达到 275.4 亿美元。USDT 由英属维尔京群岛的 Tether Limited 发行和管理。它由运营 Bitfinex 加密货币交易所的同一家公司 iFinex Inc 所有。

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USDT 结算加密货币永续如何运作？

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正向资金率表示整体看涨市场情绪。当合约价格高于现货价格时，买方（多头）需要向卖方（空头）支付资金金额。相比之下，负资金率通常表明市场情绪看跌。在这里，多头卖出资金金额（因为合约价格低于现货价格）。

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如果您拥有 Bybit 的标准账户，您可以点击交易小工具交易页面上的升级，将其升级为 UTA

您也可以点击现货或衍生品菜单中资产页面上的立即升级来升级账户

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选择您偏好的加密货币、进行交易的区块链以及

 为确保资金损失，请务必选择正确的网络。完成此操作后，复制/粘贴钱包地址，或使用手机摄像头扫描二维码，从钱包中发起充值。

您也可以通过资金菜单使用法币为账户

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在本指南中，我们将开启 BTCUSDT 永续合约仓位

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要保持 USDT 永续仓位在 Bybit 上开仓，需要保证金余额。保证金根据独立保证金账户和全仓保证金账户的仓位计算。 

但是，您只能使用结算资产 （USDT） 在隔离保证金模式下交易 USDT 永续

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然而，了解风险并有效管理风险对于交易者在永续合约市场中取得长期成功至关重要。止损和止盈订单等工具有助于减少潜在亏损，实现收益最大化。

如何在 Bybit 上交易 USDT 永续合约：

虽然关税直接针对传统商品和服务，但由于其有可能引发通胀压力的连锁反应，因此其影响也延伸至加密货币市场。

近来，关税重新成为一种强大的力量，不仅重塑了全球贸易，还重塑了更广泛的金融格局，包括快速发展的加密货币世界。传统上旨在保护国内行业或利用地缘政治影响力，但关税现在带来的波动远远超出了其最初目标，加剧了通胀压力，放大了市场不确定性，并引发了不同资产类别的风险情绪急剧波动。 

如近期美国关税升级所表明的那样，加密货币市场对这些宏观经济冲击越来越敏感，比特币和其他数字资产在应对新的交易壁垒时出现明显的

在这一背景下，了解关税政策与加密货币市场动态的交集方式对于希望在未来几个月内走动的交易者至关重要。

想知道如何做到这一点？ 从涵盖关税基础知识，到深入研究加密货币交易者的可行策略，我们将分享未来几个月关税可能对加密货币市场产生的影响。

关税是对进口商品征收的税款，通常用于保护国内行业或影响地缘政治策略。

虽然它们主要针对制造业等传统行业，但其对金融市场的间接影响可能非常显著，因为关税增加了未来企业收益、经济增长和国际贸易稳定性的整体不确定性，导致交易者情绪和资产估值发生变化。

关税是指政府对从其他国家/地区进口的商品征收的税费。通常以产品价值的百分比计算，关税由进口公司在货物跨境时支付。例如，对 $1，000 产品加收 10% 的关税意味着进口商需要向政府额外支付 $100。值得注意的是，虽然关税由进口商支付，但由于消费者与生产商之间的需求弹性关系，成本上涨通常会通过更高的价格传递给消费者。

有几种类型的关税，每种关税服务于不同的经济或政治目标。从基于百分比的

关税到根据进口货物数量收取统一税的特定关税，不一而足。

如果关税被视为一种有争议的政策，为什么一些政府仍然选择依赖这些政策？ 下面列出了可能被视为有效的原因。

实施关税的一个关键原因是保护主义。关税使进口商品更加昂贵，为当地生产商带来价格优势，通过赋予价格优势，帮助国内行业在全球竞争。关税还可以有效保护对国防或关键供应链至关重要的行业，确保国内对基本行业的控制，并在被视为至关重要的行业中维持就业机会。

在税收基础设施有限的国家/地区，通过边境对进口货物征税，关税为提高政府收入提供了一种简单的途径。这样一来，政府可以收集资金，而不会面临收入和/或企业税的行政复杂性或合规挑战。由于关税收入与国际贸易的数量和价值直接相关，因此可以带来显著可靠的收入来源，特别是对依赖贸易的经济体而言。

关税通常不仅用于保护国内行业，还用作地缘政治策略的蓄意工具。通过使外国商品更加昂贵，政府可以对其他国家施加经济压力，旨在影响其政策或迅速改变行为 - 所有这些都不会引起直接冲突。

关税对全球经济动态产生了深远影响。当一个国家征收关税，然后投入使用互惠关税时，可能会导致几个关键结果。

总体而言，关税会带来不确定性，并可能削弱全球经济表现，有可能扰乱供应链、减少投资并增加金融市场的波动性。

到目前为止，您可能已经看到了该图表，其中详细介绍了美国将根据两国之间的贸易逆差对国家进行关税，而与美国存在更深额贸易逆差的国家将获得更重的关税。这可以用作衡量哪些国家将受到关税影响最大的粗略指标。

更深入地说，鉴于关税政策持续波动，虽然无法准确查明关税对任何特定国家经济的确切影响，但我们可以依靠国际货币基金组织和世贸组织等国际机构的交易数据和报告来确定其经济结构使其特别脆弱的国家。通常包括以下内容：

关税对加密货币市场有何影响？

虽然关税直接针对传统商品和服务，但由于其有可能引发通货膨胀压力的连锁反应，因此其影响也延伸至加密货币市场。鉴于加密货币被视为一种风险较高的高

资产，未来几个月，关税将如何影响加密货币市场。

关税公告通常会引发加密货币价格大幅波动。例如，在 2025 年初宣布美国新关税后，随着投资者对不确定性的加剧做出反应，比特币和其他加密货币项目最初出现大幅下跌。

如前所述，关税会产生经济不确定性，这可能会导致交易者采取风险规避方法做出反应

，将资金从加密货币等波动性资产转移到黄金和政府债券等传统避风港。

提高进口商品成本，提高通胀率。作为回应，央行可能会提高利率，以控制通胀，从而降低流动性和对加密货币等投机性资产的需求。

可能会增加运营费用，从而降低加密货币挖矿盈利能力并影响网络安全。

在因关税而面临货币贬值的国家，

最终会成为一种价值存储或跨境交易的工具，因为它们具有绕过传统金融体系的固有能力和货币贬值风险。

加密货币交易者应该如何应对关税？

的角度来看，由于加密货币交易者对金融市场的影响深远，关税带来了一层宏观经济风险。因此，在考虑关税波动的同时，交易者可以通过以下方式管理风险。

由于通胀可能会成为问题，因此交易者越来越多地转向能够在价格上涨的情况下保持购买力的资产。为防范法币价值的下跌，

作为通胀对冲手段越来越受到关注。这是因为它们被视为供应有限的稀缺资产，与法币不同，法币可能会受到量化宽松和潜在贬值的影响。

黄金长期以来一直作为一种价值存储，长期以来一直保持着其购买力，而

越来越多地被视为一种数字稀缺性形式，同样可以对冲传统货币由于通胀而遭受的价值侵蚀。

可以通过目标波动率来利用关税引发的市场波动。

价格波动期间对关键关税公告进行

 跨链交易非常适合此类场景，因为交易者不想通过预测市场方向来冒险，但认为波动引发价格飙升的可能性很高。

另一种依赖于波动性飙升的可信策略是资产对交易。其中一项资产做多，另一项资产做空，以对冲主要催化剂后观察到的波动性飙升。通过识别在初始冲击消退后关系可能正常化的资产对，并采用中立方法，即使整体市场呈下跌趋势，该策略也可能有利，只要该对之间的相对价格走势有利，就会发生这种情况。

尽管关税旨在保护国内行业并影响国际关系，但它们通常对全球经济及其金融市场产生复杂而深远的影响。对于加密货币市场，关税会带来额外的波动性，影响投资者情绪，还可以改变交易和挖矿业务的格局。 

虽然有些人可能会在经济不确定性时期将加密货币视为一种潜在的对冲策略，但现实情况非常微妙，并且高度依赖于更广泛的市场行情和政策反应。因此，对于任何计划在不断发展的数字资产领域进行交易的用户来说，了解这些动态至关重要。

未来三个月，关税将如何影响加密货币市场？

以太坊推出了 Pectra 升级，这是迄今为止最雄心勃勃的更新，引入了钱包智能合约功能，提高了验证器经济性和可扩展性。

每日表现最佳者 — Vaulta （EOS）

周三标普 500 上涨 0.43%，原因是美联储维持利率不变后市场稳定，并表示在通胀和失业风险下对未来减产持谨慎态度。美联储持仓率和美中谈判解除美元后，黄金下跌超过 2%，跌至 $3，371，尽管央行买入支持长期需求。Coindesk Indices追踪加密货币市场，在过去24小时内上涨了2.09%，比特币和以太币上涨了1.32%和1.15%。使用此链接，在 Bybit MT5 上交易这些市场，畅享高达 500 倍杠杆

如今，EOS 表现最为出色，在 Vaulta 宣布将于 5 月 14 日更名并将 $EOS 代币兑换为 $A 后，EOS 上涨了 19.9%。

Vaulta （EOS） 成立于 2017 年，前身为 EOS，是 DApp 使用委托质押证明 （DPoS） 和 EOS.IO 软件的快速低成本区块链。它提供亚秒级区块时间和 EOS VM WASM 引擎，可提高交易速度。Vaulta 采用 C++ 智能合约编写，为开发者带来轻松升级体验。5 月 14 日，

，代币兑换比例为 1：1，代币经济学或手续费不变。用户可在 swap.vaulta.com 兑换。

查看 EOSUSDT 活期合约和 EOS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

，这是迄今为止最雄心勃勃的更新，引入了钱包智能合约功能，提高了验证器经济性和可扩展性。主要变化包括 EIP-7702（账户抽象，简化钱包使用）、EIP-7251（验证者质押限制提高至 2，048 ETH）和 EIP-7691（双倍 blob 吞吐量，降低第 2 层成本）。此次升级为更顺畅的 DeFi 体验和未来的可扩展性奠定了基础，但验证器需求不断增加以及对更高 2 层容量的需求仍然存在。下一次升级Fusaka旨在进一步简化以太坊的用户体验。

查看 ETHUSDT 永续和 ETH/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 净流入量达到 1.051 亿美元，全部来自非 GBTC 基金。

查看 BTCUSDT 活期合约和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

，即将上线。用户可每日领取抵扣金，从而提高空投分配，还可参与 Kaito TGE 前 Yapper 排行榜，该排行榜将占总供应量的 0.75%。他们还推出了“定期买币代理”，该工具可在用户离线时自动使用 USDC 进行定期代币买币。

初級

以太坊的 Pectra 升级解锁了更智能的钱包、更高的质押和 2 层扩展

非主流幣

Explainers

以太坊不仅仅是一种数字货币，还有“世界计算机”的美誉，催生出了众多去中心化 App。点击此处了解详情！

以太坊 (ETH) 是一个基于区块链的去中心化平台，以其原生加密货币以太币 (ETH) 以及运行智能合约和去中心化应用程序 (DApp) 的能力而闻名。它支撑着一个庞大的生态系统，涵盖了去中心化金融 (DeFi)、游戏以及非同质化代币 (NFT) 等领域。以太坊利用权益证明等共识机制确保网络安全并验证交易。尽管以太坊颇具潜力，但也存在市场波动和监管不确定性等风险。建议投资者在投资前咨询专业人士。

以太坊本质上是一个去中心化网络，无需中心化监管机构或中央机构，即可促进数字资产、应用程序与组织的开发和利用。其主要功能包括原生加密货币以太币 (ETH)、

以及基于以太坊协议的去中心化平台。在以太坊社区的积极推动下，这种强大的功能组合已衍生出从金融服务、稳定币到数字艺术和游戏等广泛的应用场景。

尽管以太坊投资可能会带来丰厚回报，但潜在投资者绝不能忽视这项新兴技术伴随的多重风险，其中包括未来发展的不确定性、环境问题以及来自其他敏捷竞争对手的竞争。

在我们继续深入探索以太坊的过程中，请牢记与之相关的风险和回报，并考虑在进行重大投资之前咨询金融专业人士。

平台的支柱，为全球协调和价值共享提供了一个开放、有韧性且值得信赖的基础。这一高度安全的系统依赖于分布式公共账本进行交易验证和记录，确保任何单一实体均无法控制或操纵网络。此外，以太坊的原生加密货币——以太币需要使用网络并为以太坊虚拟机 (EVM) 提供支持，使用户无需依赖传统银行账户即可实现价值转移。

尽管以太坊的去中心化平台具有诸多优势，但其可扩展性和可访问性仍面临诸多挑战。区块验证时间和矿工费可能会阻碍大规模用户交互，导致开发成本高昂，对不熟悉其技术的用户来说使用起来也有难度。此外，一些平台需要特定的钱包，迫使用户在钱包之间划转 ETH，才能访问各种服务。

尽管如此，以太坊的去中心化特性和对创新的投入，仍持续吸引着开发者和用户，从而打造出蓬勃发展的去中心化应用程序和服务生态系统。

智能合约和去中心化应用程序 (DApp) 构成了以太坊的基石，实现了如下功能：

这些在以太坊区块链上编码的自执行合约，使双方无需法律顾问即可就未来的商品或服务交付达成一致。满足合约条件后，智能合约便会自动执行。这种可编程性使以太坊有别于比特币，因为它使用户能构建在区块链上执行的应用程序，类似于软件在计算机上的运行方式。

以太坊的应用领域极为广泛，并且还在不断拓展，其中非同质化代币 (NFT) 和游戏就是绝佳示例。NFT 是使用以太坊创作的代币化数字物品，其中数字艺术、体育代币乃至运动员职业生涯中的高光时刻，均以独特的数字资产形式呈现出来，已在全球范围内掀起热潮。与此同时，区块链游戏为玩家带来了新的所有权和货币化模式，使其能够因参与活动而获得奖励，并安全地交易游戏内资产。这些用例仅展现了以太坊巨大潜力的冰山一角，因为其开发者社区还在不断突破各种可能性的边界。

 和 Joe Lubin 共同打造，他们构想了一个统一的去中心化应用程序开发平台，并用其原生代币——以太币为网络提供支持。用户要想与该网络进行交互，就需要一个以太坊账户。然而，该项目在早期便遭遇挑战——为 

 项目筹集的以太币被盗，损失超过 5,000 万美元。这一事件导致硬分叉，使得原以太坊永久分裂，并由此产生了名为

为应对新生平台面临的挑战，以太坊基金会应运而生。这家总部位于瑞士的非营利组织致力于维护和开发以太坊网络，确保其持续增长和创新。如今，以太坊证明了其创作者的韧性和愿景，培育了一个由开发者、投资者和用户共同构成的繁荣生态系统。

以太坊的技术基础由如下部分构成：

EVM 是一个强大的引擎，为以太坊网络奠定了基础，使开发人员能够在区块链上创建并部署创新应用程序。

为了维护网络的完整性和安全性，以太坊采用了工作量证明和权益证明等共识机制验证交易。这些机制可确保区块链仅添加真实交易，从而阻止恶意行为者并维护网络的稳定性。

的转变，以太坊朝着提高能源效率、可扩展性和整体性能迈出了重要一步。

以太坊虚拟机 (EVM) 作为去中心化的执行环境，为以太坊网络上的智能合约和 DApp 提供支持。这一为开发者创建去中心化应用程序提供运行时环境的 EVM，通过操作码处理交易、执行智能合约并维护以太坊区块链。其功能多样、图灵完备，可通过参与网络节点在全球范围内访问，使开发者在以太坊平台实现其愿景。

EVM 字节码是智能合约代码的一种低级表示形式，由以太坊虚拟机执行。这种由 Solidity 等高级编程语言生成的二进制字符串，由 EVM 可解析并执行的操作码构成。开发者通过将字节码部署至以太坊区块链，得以创建并推出强大的应用程序，从而推动行业变革并彻底改变我们与技术交互的方式。

以太坊利用工作量证明和权益证明等共识机制，验证交易并保护网络安全。工作量证明是以太坊最初采用的机制，它要求矿工解开复杂的数学难题，以此验证区块和交易，在这个过程中会消耗大量能源。相比之下，权益证明是以太坊目前使用的共识机制，它依赖验证者质押一定数量的 ETH 以生成新区块并验证交易数据。

以太坊 (ETH) 及其运作原理是什么？

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