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自 2009 年推出以来，比特币 （BTC） 区块链一直处于专门用于资产划转和存储的环境。2017-2018 年，以太坊 （ETH） 上去中心化金融 （DeFi） 作为传统金融体系的替代品的兴起似乎忽略了世界上最古老的区块链比特币及其巨大潜力。 当时许多人认为，随着智能合约和去中心化应用程序 （DApp） 提升以太坊的地位，比特币在业内的相关性将下降。 然而，比特币社区需要很长时间才能找到答案，其中一些人使用侧链和其他 Layer 2 解决方案，而另一些人则使用链自身的原生机制。
在过去几年中，应用程序和去中心化平台的生态系统蓬勃发展，使以比特币为中心的 DeFi 或 BTCFi 成为可能。BTCFi 现已发展成为一个不断发展的世界，提供高效的支付解决方案、智能合约侧链、可替代代币协议，甚至是发放基于比特币的 NFT 的技术。
以太坊 DeFi 行业仍然缺乏复杂和可编程性，但它正在迅速迎头赶上。在本次回顾中，我们将详细了解为 BTCFi 提供支持的一些关键应用程序和平台，BTCFi 是一个利用全球最大加密货币资产 BTC 代币潜力的行业。我们还将讨论新兴 BTCFi 生态系统与以太坊 DeFi 宇宙之间的主要区别。
关键要点：
比特币的 DeFi 生态系统称为 BTCFi，由多个项目组成，这些项目利用智能侧链、可扩展支付解决方案、与比特币和以太坊兼容的处理引擎、包装代币解决方案和原生比特币 NFT。
Taproot Assets、BitVM、Bitlayer、Bitcoin Ordinals 和 Runes 协议是其中的一些主要项目。
在 2021 年 11 月比特币 Taproot 升级后，BTCFi 生态系统的发展得到了推动。
以太坊在 2015 年上线通常被视为 DeFi 行业的起点。备受欢迎的智能合约区块链首次上线，为去中心化交易所 （DEX）、借贷协议以及其他基于加密货币的金融业务等 DeFi 解决方案开辟了良机。然而，直到 2017–2018 年，DeFi 领域才真正上线，推出了 Aave （AAVE）、Uniswap （UNI）、Curve Finance （CRV） 和 Compound （COMP） 等开创性协议。
虽然早期的 DeFi 协议代表了各种各样的利基市场，但五个领域很快成为整个 DeFi 生态系统中最受欢迎和最主要的领域：
几年后，另一个主要类别 - 质押和流动质押，包括液体重整解决方案 - 也成为 DeFi 行业的一个重要利基市场。
比特币错过了早期的 DeFi 革命，主要原因是其缺乏原生智能合约功能。然而，早在 2018 年和 2019 年，首个旨在支持基于比特币的 DeFi 或 BTCFi 的解决方案就开始出现。其中一些项目围绕与比特币网络相连的智能合约 2 层侧链展开。其他人则支持包装代币（例如，包装比特币或 WBTC）的想法，这些代币可以转移到以太坊，并用于 AAVE、曲线融资和复方等链的领先协议，用于抵押品提供、兑换和其他热门 DeFi 交易。
BTCFi 领域于 2021 年 11 月迎来重大提升，推出了比特币 Taproot 升级，该升级引入了分批处理多个数字签名的功能。这些签名用于比特币验证交易。Taproot 的实际优势包括显著改善交易处理，减少网络膨胀。因此，更复杂的交易可以在更短的时间内处理，并且区块空间要求更适度。反过来，能够以更复杂的方式处理更多交易，导致 BTCFi 活动激增，网络上出现新项目。
在过去几年中，BitVM、Bitlayer、Bitcoin Ordinals 和 Runes 协议等更新的 BTCFi 项目进一步推动了该行业的发展，使其更接近以太坊仍占据主导地位的 DeFi 功能。
与以太坊的巨型 DeFi 生态系统相比，BTCFi 仍然是一个小世界。然而，尽管 BTCFi 的起步时间较晚，但 BTCFi 仍迎来了快速发展。以下是比特币 DeFi 与以太坊 DeFi 的区别：
与以太坊 DeFi 相比，BTCFi 的数字资产更少，流动性更低。这可能会限制 DeFi 交易者的解决方案和产品的选择。与此同时，在拥挤程度和竞争力低于以太坊的环境中，它可能代表着独特的机遇。
BTCFi 应用程序通常基于非智能合约技术。虽然智能合约是以太坊 DeFi App 的核心，但许多 BTCFi 解决方案均基于解决方法，可消除或限制对智能合约完整功能的需求。
BTCFi 享有比特币区块链广受好评的安全性。 虽然以太坊也以其可靠的安全记录而闻名，但人们普遍认为，比特币的工作证明 （PoW） 区块验证机制比以太坊的质押证明 （PoS） 共识机制更安全，即使效率更低。
与其他智能合约区块链相比，BTCFi App 的互操作性可能更低。 然而，有一些解决方案 - 例如，与EVM兼容的包装代币和计算引擎 - 旨在雄辩地解决这个问题。
BTCFi 智能合约解决方案并非比特币原生解决方案。 BTCFi 的主要智能合约解决方案基于使用具有智能合约功能的侧链或 BitVM 等附加计算引擎。相比之下，以太坊依赖于其内置的 EVM 引擎。
Taproot Assets 由 Lighting Labs 团队于 2024 年 7 月推出，该团队还创建了 Lightning Network（稍后将介绍），该协议基于 Taproot 升级构建，可在比特币区块链上发行和转移各种加密货币资产。这些资产存储在未用交易输出 （UTXO） 中，可作为标准比特币交易的一部分轻松划转。协议将元数据存储在链下，以减少比特币网络上的负载。
Taproot 资产最初是为了促进比特币稳定币结算而构建的，但用户现在可以使用它在比特币上创建各种资产，包括可玩代币和非可玩代币 （NFT）。这些资产可作为常规比特币交易的一部分轻松划转，也可以在闪电网络中发放和划转，实现低成本、高度可扩展的划转，从而降低比特币网络拥堵的风险。
照明网络不仅用于 Taproot 资产划转，还用于各种比特币交易。与原生比特币转账相比，Layer 2 解决方案由 Lightning Labs 于 2018 年推出，让用户能够更高效、更经济地进行交易。当两个交易方使用 Lightning Network 时，平台会为其建立一个专门的一对一渠道，以实现高效沟通。双方首先在底层比特币区块链上绑定一定数量的 BTC，以打开该渠道，以此向该渠道投入资金。然后，渠道打开，可用于交易，所有交易均在链下处理。
借助链下交易模式，Lightning Network 能够以低成本快速处理大量转账，避免通常与比特币网络相关的延迟和高手续费。事实上，该解决方案的一些热门用例是小额支付和大额转账。
BitVM是一个计算引擎，旨在实现比特币上Turing完成编程逻辑。这为区块链上具有高级功能和逻辑的直接创建 DApp 提供了机会。尽管 BitVM 支持比特币的复杂编程逻辑，但它有一个关键限制，即引擎本身仅支持双方交互。
这在一定程度上限制了可与 BitVM 一起使用的 DApp 类型。任何只需双向交互的解决方案（例如一对一支付系统）均可与引擎兼容。然而，通常需要多方交易能力的更复杂的 DApp 本身无法由 BitVM 容纳。尽管存在这一局限性，但 BitVM 还是在比特币上创建功能性 DApp 的关键创新之一。
Stacks （STX） 是一种 Layer 2 解决方案，能够在比特币上托管成熟的智能合约功能和 DApp，并利用比特币实现安全和结算。这使得托管在Stack上的DApp能够利用网络的智能功能，同时受益于比特币PoW网络的安全性。
Stacks 拥有自己的区块验证模型，称为转账证明 （PoX）。Stacks的区块锚定在比特币上，后者最终用于交易验证。Stacks 利用其对比特币的锚定，通过定期划转的批次结算比特币上的所有交易。
以太坊广泛使用智能合约的一个领域是 NFT。由于比特币缺乏原生智能功能，截至 2023 年初，其环境一直被剥夺 NFT。当时，开发者 Casey Rodarmor 推出了 Ordinals 协议，这是一种在比特币上创建 NFT 类资产的独特方式，无需使用智能合约。
Rodarmor指出，网络上的每个satoshi - 比特币的最小单位 - 都可以从其在每个挖矿区块中的位置进行唯一标识。Ordinals协议规定了将数据（例如文本或图像）片段刻录到唯一可识别的satoshi中的方法，基本上为创建基于比特币的不同数字文物开辟了一条道路，例如NFT。
截至 2024 年 9 月中旬，Ordinals 协议仍是创建比特币 NFT 的主要途径。比特币网络上的数字文物总数约为 7，500 万枚。
Runes是Casey Rodarmor为比特币生态系统推出的另一项创新技术。在上述 Taproot 资产部分，我们介绍了该协议如何利用比特币 UTXO 创建代币。Runes协议在基本层面上同样有效，也与Lightning Network兼容。
Runes 将关键代币属性附加到比特币 UTXO，从而在比特币上创建可替代的加密货币资产。但是，Taproot 资产与 Runes 之间存在显著差异。与链下存储代币元数据的 Taproot Assets 不同，Runes 是一个纯粹的链上解决方案。比特币链上加密货币资产的处理方式非常安全、轻量化，因此广受好评。
截至 2024 年 9 月中旬，已有近 100，000 枚 Runes 代币，其中领先的代币 DOG•GO•TO•THE•MOON （DOG） 的市值约为 2.57 亿美元。大多数热门 Runes 代币都归类为模因币。
Bitlayer 是一个利用上述 BitVM 引擎的 Layer 2 区块链平台。它代表了 BitVM 技术的首次广泛普及。Bitlayer 充当处理交易的处理媒介，然后将其结算在底层比特币链上。然而，该平台不仅仅与 BitVM 相关，还与以太坊生态系统高度兼容。借助分层虚拟机 （LVM） 技术，Bitlayer 可轻松将基于以太坊的解决方案移植到比特币生态系统。
使用 Solidity 或 Vyper 等兼容 EVM 的语言编写的编程代码可轻松编译为兼容 Bitlayer 的格式，大大简化了以太坊和 Bitlayer 环境之间的 DApp 移植和通信。因此，Bitlayer 是少数同时支持 100% EVM 兼容性和比特币安全性的平台之一。
Rootstock （RSK） 是一款 Layer 2 解决方案，将 EVM 兼容性与比特币安全保护相结合。其主网上线可追溯至 2018 年 1 月，Rootstock 是服务比特币的最古老的 Layer 2 侧链。它具有智能合约功能，是开发者推出和运营比特币挂钩 DApp 的关键途径之一。
Rootstock区块链的主要加密货币资产RBTC以1：1的速度与BTC挂钩。用户可以将 BTC 划转至 Rootstock，然后将其划转至 RBTC，以便在平台生态系统中使用。用户可以随时领取 BTC，并将资金划回比特币。除了智能合约功能外，Rootstock 在原生比特币链中脱颖而出之处在于其卓越的可扩展性和更低的交易成本。例如，虽然比特币的标准区块确认时间约为 10 分钟，但 Rootstock 只需 30 秒。
Rootstock 的交易确认时间更短，EVM 完全兼容，是 DApp 挖掘 BTC 生态系统潜力的绝佳环境。与此同时，该平台还特别专注于支持 DeFi 用例，并在去中心化交易领域吸引合作伙伴项目。
与 Rootstock 一样，Liquid Network 也是比特币 Layer 2 平台中的又一个长期用户。它于2018年9月上线，已被证明是解决比特币高交易成本和低可扩展性问题的领先解决方案之一。与 Rootstock 一样，Liquid Network 是一个比特币侧链，用于维持 BTC 挂钩资产 Liquid Bitcoin （L-BTC）。用户可以将 BTC 兑换为 L-BTC，然后使用 Liquid Network 生态系统中的资金进行更快捷、更可靠的资产划转。
然而，两个侧链之间的相似之处就在这里结束。与 Rootstock 不同，Liquid Network 没有原生智能合约功能。其平台主要旨在提高资产划转的可扩展性和成本，并发行稳定币资产。与 Lightning Network 一样，它专注于支付和转账。然而，不同之处在于，Lightning Network 针对小型或微型转账进行了优化，而 Liquid Network 更适合中型和大型资产转账。
BadgerDAO （BADGER） 是一个领先的 DeFi 平台，一直倡导将比特币与以太坊世界联系起来的理念。Badger 的主要平台在以太坊上推出，利用 RENBTC 和 WBTC 等加密比特币资产，覆盖以太坊丰富的 DeFi 应用生态系统。 虽然Badger不是原生比特币解决方案，但在将BTC效用扩展到比特币网络之外的其他生态系统方面发挥着至关重要的作用。
BTC（或其包装变体）在 Badger 上用作 DeFi 运营的抵押品。Badger 提供专门的桥接解决方案 Badger Bridge，可轻松将 BTC 转移到作为两种热门封装代币之一的平台，即 RenBTC 或 WBTC。然后，这些代币可用于各种 DeFi 应用，赚取收益或充当抵押品。Badger支持的两种包装比特币代币都非常受欢迎，尽管RenBTC在该领域的知名度低于WBTC。WBTC 目前是业内排名第二的包装代币，市值高达 86 亿美元，广受欢迎。
比特币 DeFi App 为交易者、开发者和项目运营商带来了诸多优势。首先是安全因素，即使区块链行业的严格标准，比特币也被视为高度安全的环境。可以说，与以太坊和大多数其他智能合约链相比，比特币在这方面具有优势。其次，由于 BTCFi 的成熟度低于以太坊 DeFi，因此交易者有机会从效率较低的市场中获益。
第三个优势与 NFT 爱好者息息相关。与以太坊 NFT 不同，以太坊 NFT 在代币元数据保存在以太坊时存储其艺术品或其他媒体链外，由普通协议支持的比特币 NFT 完全存储在链上。与 NFT 相关的所有元数据和实际媒体文件均保存在比特币上。这不仅在安全和知识产权保护方面带来优势。
最后，BTCFi 为开发者和运营商带来了独特的优势：由于 BTCFi 是一个新兴领域，因此我们有机会为生态系统推出首创的解决方案，在以太坊 DeFi 的严峻世界中更难做到这一点。
尽管比特币的安全性备受推崇，但 BTCFi 确实存在风险。一些 BTCFi 解决方案在很大程度上依赖于链外处理或使用侧链。这些环境的安全状况可能与比特币本身不同。其次，由于滑点率较高和其他市场效率低下，流动性水平较低可能会增加损失。
第三，DApp 生态系统越小，您的交易平台选择就越有限。此外，使用包装代币基本上会将您的 BTC 资产转移到其他区块链生态系统，而区块链生态系统可能不如比特币链安全。当然，由于需要包装和拆开代币，因此还会产生额外的交易成本。
BTCFi 不断发展和成熟，Ordinals 和 Runes 等新项目处于开发的最前沿。随着应用程序和解决方案的 BTCFi 生态系统的增长，未来可能会有更多机会进行跨链交易，并与其他区块链环境实现互操作。
虽然以太坊和比特币领域的解决方案融合在一起，但 BTCFi 领域尚未扩展到其他知名生态系统，例如 Polkadot （DOT） 副链系统和 Cosmos （ATOM） 区块链网络。在 2024 年晚些时候和未来几年，我们也可能会看到这种跨生态系统解决方案的出现。
BTCFi 是一个快速发展的行业，其解决方案利用智能合约侧链、包装代币、Taproot 升级收费资产管理解决方案、原生比特币 NFT 和能够兼容 EVM 的附加引擎。我们上面介绍的项目是 BTCFi 最基本的参与者和该领域的真正先驱。
当然，BTCFi 仍需要扩大规模，为交易者提供更多多样性和复杂性。这一切都发生在眼前。虽然当前的 BTCFi 生态系统还无法与以太坊 DeFi 相媲美，但别忘了其中一项能说明其巨大潜力的因素，即 BTC 持有的巨额资金仍占整个加密货币市值的 50% 以上。
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