Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：ETH 对 BTC 的长期合约显示超额表现信号

主要亮点：

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

• 合约：未平仓利率仍集中在短期到期日，但随着现货价格下跌，未平仓利息已停止增长。

• 永续：资金费率仍然看涨。BTC 合约未平仓利息正在下降，而 ETH 合约正在上涨。

• 期权：BTC 的期限结构随着前端波动率跌至 60% 以下而陡峭。与此同时，ETH 的反向期限结构标志着本周 ETH 的重点转向。

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