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在横盘市场中，简单持有Mantle (MNT) 会让您面临停滞的价格、最低的质押收益和复杂的链上挖矿设置。对无常损失的担忧也可能会增加不确定性。面对这些挑战，MNT 持有者可能会想，有没有办法在不卖出代币的情况下，从代币中产生稳定的现金流。
Bybit Alpha Farm 的 MNT-USDC 流动性池解决了这个难题。预估年化收益率为 50%–70%，它利用您的 Bybit 统一交易账户 (UTA)，无需外部钱包或矿工费，无需额外步骤即可将闲置的 MNT 转化为收益。
主要收获：
Bybit Alpha Farm 的 MNT-USDC 流动性池为长期持有者提供了一种通过手续费和生态系统激励措施赚取 50%–70% 年化收益率的方法，您可以直接从 Bybit 统一交易账户 (UTA) 访问，无需矿工费或去中心化钱包。
该池的流动性模型将资金集中在交易活跃的地方，与标准的自动化做市商 (AMM) 池相比，产生更高的资金利用率和更一致的手续费生成。
Bybit Alpha Farm 让您无需去中心化钱包或支付矿工费，即可通过中心化金融（CeFi）参与链上流动性挖矿，所有操作均可通过您的 Bybit 统一交易账户（UTA）一键完成。其收益潜力巨大，这得益于 Alpha Farm 采用的集中流动性做市商 (CLMM) 模型所带来的高效资金部署。
CLMM 并未将您的资金分散在池中所有可能的价格水平，而是将其集中在交易活跃的价格区间内。您的资金被配置在实际发生产生交易的地方，而不是那些可能永远没有交易量的水平。
这种集中意味着更高的资金利用率，因为有更多的流动性参与到实际交易中。而与您的仓位匹配的交易笔数越多，您部署的每单位资金赚取的手续费就越多。
MNT-USDC 交易对通常在特定的价格区间内波动，而不是向某个调整方向急剧波动。这种动态使频繁交易和随调整时间产生更稳定的手续费成为可能。
MNT-USDC 池的收益有两个主要来源：
池内实际市场活动产生的手续费，按比例分配给流动性提供者。
生态系统激励，例如与 Bybit MNT 生态系统增长计划相关的活动驱动分配。
由于 MNT-USDC 交易对的热门和稳定性，池内活跃的交易量有助于实现良好的年化收益率，而 Bybit 的激励活动则在生态系统扩张阶段提供额外收益。
该池的年化收益率是动态的，而非固定的。当交易量高且活动运行时，利率上升；当任一因素消退时，利率下降。在强激励活动阶段进行投资通常有助于提升您的收益潜力。
无常损失是指您投入池中的资产估值与您不进行申购而仅是持有资产所能获得的收益之间的差额。它通常在池中两种代币的兑换率发生显著变化时出现：一种资产相对于另一种升值或贬值，而池子的再平衡机制会相应地调整您的风险敞口。
在 CLMM 池内，这种再平衡功能更像是一种自动化执行交易策略，而不是被动型损失。当 MNT 代币估值上涨时，池子会将其一部分賣出成 USDC，以帮助您利用该代币的强劲利率。相反地，当 MNT 下跌时，池子会使用您的 USDC 以较低的价格買入更多的 MNT — 因此，与您的初始仓位相比，您最终会持有更多的 MNT。这意味着您将在下跌期间拥有更多的 MNT，并在反弹期间从强劲的利率中受益。
如果您长期看多 MNT，请注意，无常损失通常只是暂时的账面差异，而非永久性的仓位损失。来自池子的手续费收入不断抵消潜在损失。例如，在横盘或温和趋势的市场条件下，累计手续费通常能够弥合持有与提供流动性之间的价格差距。您的仓位正是在单纯持有几乎无法产生收益的时期，为您产生现金流。
剧烈的单向波动可能会使您的池内仓位估值与您最初的 MNT 持有量之间的差异超出累计手续费所能覆盖的范围。狭窄的 CLMM 价格区间加剧了这种动态：一旦 MNT 的价格超出您设定的区间，手续费的产生便会完全停止。在这些类型的情境中，无常损失可能导致真正的估值损失。
此外，如果您在此时期恐慌并关闭仓位，那么暂时的表现不佳可能变成永久性的。这就是为什么采取完全短期的投资态度可能会在上述市场情境下对您的仓位产生不利影响。
在设定区间内的价格波动是建立 CLMM 仓位的最佳环境。高频的交易动态推动持续的手续费生成，资金保持在活跃范围内，且无常损失保持在最低水平。在区间内频繁波动会促进手续费的产生，使得没有明确方向的波动成为理想的条件。
当价格在一个调整方向上缓慢漂移时，手续费收入仍可能抵消您的池内仓位与直接持有之间的差异。这种动态类似于产生现金流的平均成本法 (DCA) 定投交易策略 — 您在积累更多贬值资产的同时赚取手续费，从而部分补偿这种定向波动。
如果 MNT 的价格急剧上涨，您的仓位表现将不及单纯持有，因为池子會在上涨时賣出 MNT 的速度超过了手续费所能补偿的速度。然而，您的总仓位价值仍会调增，只是增幅不如单独持有。
如果 MNT 下跌，资金池会（使用 USDC）累积更多 MNT，这可能会导致您的仓位在价格区间的下限几乎完全转换为 MNT。如果价格跌出价格区间，手续费生成就会减缓或停止，从而导致完全以 MNT 计价的仓位没有活动收益，直到价格重新进入指定价格区间。
投资 MNT-USDC 资金池契合那些希望从打算持有的资产中获得收益的 MNT 长期持有者的目标。对于那些寻求链上级别回报而又不想处理去中心化金融(DeFi) 运营复杂性的申购者来说，这也是合适的。请注释，用户需要对价格波动有一定的容忍度，因为 CLMM 的机制意味着您的风险敞口会动态变化。
此类投资不太适合需要可预测入场和出场时间的短期导向交易者；期望固定收益率的持有者；或者对无常损失容忍度稳健的任何人。年化收益率随交易量和激励周期而波动，且仓位构成随价格而变化。这两种结果都不符合固定收益的思维方式。
当您等待下一次价格波动时，您的 MNT 无需闲置。Bybit Alpha Farm 通过产生交易手续费收入、捕获生态系统激励并在不同市场条件下自动重新平衡风险敞口，将静态持有转化为主动收益仓位。此处的交易策略无论市场调整方向如何，都能将持有转化为主动收益。
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