Bybit x Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 7 月 3 日）：比特币从 2 年低波动率反弹；ETH 偏向于反弹

主要亮点：

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

本周大部分时间都在窄区内交易，尽管美国股票创下历史新高，但随着美越南交易协议的消息，加密货币市场于 7 月 2 日爆发。比特币从 $105，000–$108，000 区间突破 $110，000，以太币赎回 $2，500，引发短期隐含波动。BTC 为期 1 周的隐含波动率 （IV） 从 26% 的低点上涨至 35%，但波动率持平。 

在永续方面，SOL 资金率转为负值，令人惊讶的是，即使首批美国上市的 ETF 直接持有 SOL 并支持质押。与此同时，在期权市场中，短期 ETH 合约在反弹和后续回撤期间一直显示等值 BTC 期权的隐含波动率几乎翻倍。

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