加密资产配置（2025 年上半年）— 比特币稳占三成持仓，XRP 强势跻身前三

主要亮点：

• 截至 2025 年 5 月，投资者每持有三枚代币中就持有一枚比特币，而自 2024 年 11 月以来，XRP 已成为第三大非稳定币加密货币资产。

• 2025 年 5 月，BTC 和 ETH 的集中度已攀升至非稳定币投资的 58.8%，主要得益于 ETH 的反弹。

• 截至 2025 年 5 月，如果投资者持有 $1 的 ETH，则可能持有 $4 的 BTC。

• Solana 的持仓量从 2024 年 11 月的 2.72% 跌至 2025 年 5 月的 1.76%，与 Solana 2024 年Q3的看涨趋势形成鲜明对比（正如我们的最新报告所示）

投资者每持有三枚代币，就会持有一枚比特币

截至 2025 年 5 月，比特币仍是所有用户持有的最大单一资产，占总资产的 30.95%，高于 2024 年 11 月的 25.4%。

XRP 在 2024 年 11 月超越 SOL，成为比特币和 ETH 之后第三大非稳定币加密货币，主要原因是 XRP 现货 ETF 有望成为 SEC 批准的第三大此类交易所交易基金。

相比之下，自 2024 年 10 月以来，SOL 的持仓比例已下跌 35%。

最后，ETH 的持有率尚未恢复至 2024 年 11 月的峰值（11.12%），但其持有率在 2025 年 5 月从 2025 年 4 月的 3.89% 低点翻了一番以上。

如果投资者持有 $1 的 ETH，则可能持有 $4 的 BTC

截至 2025 年 5 月，ETH/BTC 持仓百分比为 0.27，这意味着投资者在 ETH 中持仓每 $1，就有可能持有 $4 的 BTC。 

尽管 2024 年 10 月至 2025 年 4 月期间 ETH/BTC 价格率存在区间限制，但 ETH/BTC 持有率在 2024 年 12 月底确实从 0.25 大幅上升至 0.45。进入 2025 年，ETH 的看涨分配趋势反转，ETH/BTC 持有率暴跌至 0.15 的低点。

2025 年 5 月，ETH 价格反弹，ETH/BTC 价格率和 ETH/BTC 持有率均大幅回升。然而，202Q4，ETH 的分配趋势并未出现类似的看涨趋势。

2024 年 11 月至 2025 年 5 月，XRP 持有率翻倍

随着价格的看涨，XRP 已成为山寨币的赢家，其持有率从 2024 年 11 月的 1.29% 飙升至 2025 年 5 月的 2.42%。

值得注意的是，机构和散户交易者对 XRP 的看涨趋势一直持续，这可能是由于 SEC 到 2025 年获得 XRP 现货 ETF 批准的几率更高。截至本文（2025 年 6 月 21 日），Polymarket 交易者预计到 2025 年，Ripple 现货 ETF 获批的几率将达到 90%。 

加密货币投资行业的观点是，Ripple 现货 ETF 审批可能早于 Solana 现货 ETF 审批。因此，我们观察到机构从 SOL 转向 XRP 的部分资金分配。