Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 12 月 11 日）：ETH 永续合约持仓下降，但 ETH 期权依然比 BTC 期权更显看涨

主要亮点：

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

BTC 拒绝价格超过 $100，000，ETH 下行反弹近 $4，000，这对衍生品市场产生了重大影响。由于永续掉期多头仓位强平，导致未平仓利率下降，尤其是 ETH，以及之前较高的资金利率重置为较低但仍为正值，现货价格回升。 

在期货市场中，未平仓利息仍低于 2024 年 11 月前的到期水平，仓位集中在 12 月的年终合约中。与此同时，在强平浪潮后，永续资金费率已重新调整。在期权中，ETH 的期限结构倒挂，与 BTC 的平仓形成鲜明对比，因为自 9 月下旬以来，已实现的波动率第二次超出了前瞻性预期。

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