Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 12 月 24 日）：周五大宗期权到期前，波动率仍处于低位

主要亮点：

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期时间即将到来，BTC 和 ETH 的期权合约将于本周五（2024 年 12 月 27 日）到期，超过 5.25 亿美元。然而，波动率预期仍然很低，对近期现货价格走势的反应也更为迅速。随着现货价格在近期范围内波动，已实现的波动率飙升，但短期期权并未跟上这一涨势。 

虽然 ETH 的波动性结构已反转，但 BTC 在近期美国大选后并未做出类似反应。此外，加密货币的资金费率已转向新的市场阶段，偶尔会随着现货价格下跌而陷入负面领域。在永续方面，资金费率已从中性变为间歇性负，与现货价格走势一致。与此同时，在期权中，BTC 的波动结构对现货变化的反应较低，而 ETH 短期期权在较高水平上呈现显著波动。 

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