Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 15 日）：反弹行情中 ETH 显现更强看涨情绪

主要亮点：

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

如果没有美国当选总统特朗普 2024 年 11 月下旬政府选择的积极加密货币消息，现货价格在今年第二周基本保持稳定。已实现波动率的平静已经结束，与期权价格隐含波动率一致。BTC 的期限结构持平，而 ETH 的期限结构则为反向，在较长期限的 OTM 看涨看涨趋势。然而，宏观经济因素在风险资产中占据主导地位，因此看涨仓位将长期看涨。

永续合约的交易量已恢复至圣诞节前的水平，但资金费率仍在对现货走势做出反应，等待明确的加密货币特定催化剂。在期权中，已变现波动率有所增加，通过隐含波动率来弥补差距。虽然偏斜在较长期限内仍然看涨，但在近期现货抛售期间，偏斜一直倾向于 OTM 看跌期权。

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