Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 22 日）：特朗普就职首日后，市场情绪降温但维持看涨基调

主要亮点：

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

特朗普于 2025 年 1 月 20 日正式上线，此前特朗普家族 TRUMP 和 MELANIA 推出了两枚模因币，后者很快获得了数十亿美元的市值。关于比特币储备策略的猜测包含在其政府首日签署的行政命令中，导致衍生品市场定位出现重大看涨变化。这一转变导致了波动性期限结构的反转，多头头寸的资金费率提高，以及短期波动率对看涨看涨持平。然而，当预期看涨公告未实现时，隐含波动率会降低，即使已实现波动率也会增加。尽管如此，走向资金不足 （OTM） 的看涨趋势依然存在。

在永续市场中，几乎所有资产的资金率始终较高，在开幕活动后继续。在期权市场中，已实现波动率飙升至大选后高点，尽管隐含波动率由于高估了加密货币就职日的重要性而下跌。总体而言，所有期限的仓位仍呈看涨趋势。

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