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主要亮点：
我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。
特朗普于 2025 年 1 月 20 日正式上线，此前特朗普家族 TRUMP 和 MELANIA 推出了两枚模因币，后者很快获得了数十亿美元的市值。关于比特币储备策略的猜测包含在其政府首日签署的行政命令中，导致衍生品市场定位出现重大看涨变化。这一转变导致了波动性期限结构的反转，多头头寸的资金费率提高，以及短期波动率对看涨看涨持平。然而，当预期看涨公告未实现时，隐含波动率会降低，即使已实现波动率也会增加。尽管如此，走向资金不足 （OTM） 的看涨趋势依然存在。
在永续市场中，几乎所有资产的资金率始终较高，在开幕活动后继续。在期权市场中，已实现波动率飙升至大选后高点，尽管隐含波动率由于高估了加密货币就职日的重要性而下跌。总体而言，所有期限的仓位仍呈看涨趋势。
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在就职周末，永续掉期交易量在一个月内达到最高水平，交易者将获得预期的加密货币友好型行政命令。值得注意的是，SOLUSDT 永续交易活动大幅飙升，达到历史新高，已实现波动率飙升。特朗普在 Solana DEX 上推出 TRUMP 模因币，使 Solana 的网络在费用产生方面超越了竞争对手，突显了美国现任总统在 Solana 上而不是以太坊上推出的象征性选择。
尽管在就职典礼当天没有发布重大公告，永续互换资金率仍几乎没有重新定价，所有代币均保持中立至看涨水平。未平仓利息数据显示，即使现货价格波动，仓位也没有重大变化。因此，虽然期权市场调整了短期预期，但衍生品市场情绪低迷的落成日只是行业未来利好消息的众多机会之一。
猜测即将上任的总统将在首次演讲中宣布战略比特币储备，导致在活动前就建立了短期期权仓位。这导致买入买入量大幅增加，并且自 2024 年 11 月 5 日大选以来，以货币计价的期限结构反转幅度最大。虽然前端波动的极端价格有所下降，但 OTM 看涨期权仍存在强烈的倾斜，这反映出随着特朗普准备签署行政命令，对上行风险的持续偏好。
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