Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 29 日）：期权市场从周一抛售中恢复

主要亮点：

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

本周早些时候，DeepSeek 的 LLM 公告恰逢主要指数和加密货币市场大幅下跌，市场面临重大风险。尽管现货市场出现波动性抛售，但永续掉期的未平仓利息保持稳定，资金利率在恢复前短暂转为负值。 

期权市场在抛售期间交易量有所增加，但前瞻性波动预期有所下降。由于周一现货价格走势悲观，永续的正向资金利率期已结束。在期权领域，已变现波动率低于隐含波动率，反映了就职前期限结构反转的小幅重复。值得注意的是，ETH 期权与 BTC 期权相比仍保持波动溢价，而长期波动的笑容则表现出看涨的走向价外 （OTM） 看涨趋势。

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