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主要亮点：
BTC 和 ETH 隐含波动率的术语结构清楚地反映了即将到来的美国大选的不确定性。尽管隐含波动率一直在下降，但由于近期现货价格短期波动，10 月初已实现波动率有所上升。隐含波动率的下行趋势与已知事件风险之前观察到的仓位典型累积形成鲜明对比，例如 BTC 现货 ETF 预计于 2024 年 1 月发行。
最近，我们注意到，BTC 看涨期权在一个月内的交易量最高，导致 9 月到期后价格回落的看涨期权的未平仓利息恢复。
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过去几周，合约交易量出现大幅波动。虽然周末活动趋于低迷，但自 9 月底飙升以来，整体交易量逐渐下降。尽管出现下跌趋势，但合约市场对 10 月初波动加剧做出了积极反应，导致活动增加。然而，未平仓利息仍低于 9 月到期前的水平，几乎没有波动，表明这一时期的影响持续。
对永续掉期的未平仓兴趣保持稳定，BTC 继续引领市场。这与期权市场的趋势一致，因为 BTC 敞口仍然是主要关注点。上周，BTC 的交易量显著增加，与 10 月初现货价格波动的飙升相对应。这强化了波动与交易量之间的典型关系，因为市场动荡加剧往往会导致各种工具的交易活动增加。
BTC 的已变波动率有所增加，而隐含波动率有所下降，缩小了自 9 月底以来两者之间的差距。鉴于美国大选波动期结构持续扭结（现略低于 30 天期限），这种情况并不寻常，因为我们通常预计短期波动率会在已知事件之前上升。
最近，BTC 看涨期权在一个月内的交易量最高，导致看涨期权的未平仓利息回升。但尚未恢复至 9 月前的到期水平。
自 9 月初以来，ETH 的隐含波动率也有所下降。与美国大选相关的预期不可预测性尚未实现，这在 1 月 BTC 现货 ETF 决定等重大事件之前是非典型的。虽然看涨期权的未平仓利息仍然较高，但这表明交易者对潜在价格走势持谨慎态度，特别是因为看跌期权交易量在过去一周已超过看涨期权。
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