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这与美国股市近期的走势形成了鲜明对比，同期美股已创下历史新高。
这两个指数都受到围绕人工智能乐观情绪的提振，直到周中出现回调。
阅读更多（发布于6月3日星期三）：这就是为什么美国股市屡创历史新高，甚至表现优于比特币的原因。
另一方面，在本周初跌破7万美元后，比特币继续遭到抛售，跌至约6.13万美元的4个月低点。
以太坊也触及了13个月的低谷——自2025年4月以来的最低点！
阅读更多（发布于6月2日星期二）：这就是比特币下跌的原因
虽然随着美伊冲突进入第四个月，总体风险资产一直受到地缘政治头条新闻的剧烈影响，但美国股市似乎比加密货币更好地抵御了这场风暴，强劲的企业盈利和AI基础设施投资的热潮等因素支撑了价格。
相比之下，BTC和ETH的特殊因素在它们相对较差的今年迄今表现中发挥了作用。自2026年5月15日以来，现货比特币 ETF出现了连续13个交易日的资金流出，累计兑换超过44亿美元。
这标志着该产品自 2024 年 1 月首次推出以来最长的连跌纪录。
此外，最大的比特币数字资产金库交易策略，披露了自 2022 年底以来的首次比特币賣出，以约 250 万美元的价格抛售了 32 枚 BTC。
虽然这只占该公司 843,706 枚 BTC 资产的一小部分，但此次賣出标志着其严重背离了 Michael Saylor 长期以来的口头禅：“如果必须的话，賣出你的肾脏，但要保留比特币。”
对于 Ethereum，现货 ETF 的资金流出连续开始的时间甚至比比特币现货 ETF 更早，该产品自 2026 年 5 月 11 日以来一直是净卖家。
BTC 最近一次向 60,000 美元（比其历史高点低 50% 以上）抛售，对加密货币期权市场产生了最明显的影响。
实值期权隐含波动率是对交易者预期波动率的前瞻性看法，与上周交易的年初至今低点 28% 相比，该波动率几乎翻了一番，达到 60%。
这导致了波动率期限结构倒挂。
解读：波动率期限结构倒挂意味着短期期权的交易隐含波动率高于长期合约。
换言之，BTC 期权定价的风险溢价已迅速从全年最低水平，转变为表明近期对下行保护的需求增加。
同样的期限结构倒挂在 ETH 中也可见一斑，其短期隐含波动率从年初至今的低点 36% 跃升至 67%。
隐含波动率的跃升也伴随了有利于虚值期权看跌期权的激进偏斜。
7 天期 BTC 和 ETH 期权的看跌看涨偏斜目前在 -14% 和 -12% 左右交易，与 5 月下旬的 -3% 和 -4% 水平相比大幅波动，这清楚地表明交易者需要支付高得多的权利金来获得下行保护。
对看跌期权需求的增加不仅限于短期期权，而是与现货价格的下跌一致，看跌看涨偏斜有所增加，有利于各个到期日的看跌期权：7 天、14 天、30 天和 90 天。
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