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主要亮点：
我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。
中东的最新冲突对永续掉期合约的交易量产生了影响，并导致多种代币的资金利率为负。由于担心伊朗 - 以色列冲突升级，整个市场的去风险导致加密货币资产大幅下跌，比特币（BTC）下跌超过4%，以太坊（ETH）下跌超过8%，Solana（SOL）下跌10%。然而，与 BTC 的短期期权相比，ETH 期权市场对价外（OTM）看跌情绪较低，30 天后到期的看跌看涨比率为正。与此同时，永续的未平仓利息已从 6 月的高点下跌，但仍稳定在 90 亿美元以上，而 BTC 期权的短期隐含波动率几乎是 ETH 期权的一半。此外，7 天已实现波动率在 BTC 为 30%，在 ETH 为 70%。
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继 2025 年 6 月 13 日以色列对伊朗进行先发制人的罢工报道后，9 种追踪加密货币代币中的大多数的资金率转为负值，凸显特朗普总统贸易战之外的地缘政治因素正在影响加密货币市场。虽然 ETH、SOL、XRP 和 DOGE 的资金率均下跌为负，但比特币 （BTC） 在冲突爆发时仅经历了一个负率，表明其相对具有韧性。过去一周，大多数代币的资金费率在正值和负值之间波动，但仍低于 5 月底至 6 月初的水平。
以太坊 （ETH） 的波动面容表明 30 天以后的前景看涨情绪。对于 30 天以内的到期日，ETH 期权显示，与价外 （OTM） 看跌期权相比，溢价为 2%，与 6 月 14 日的 9.5 个百分点相比大幅下降。相比之下，比特币 （BTC） 期权的前景更为看跌，90 天期权对 OTM 看涨期权略有 0.45% 的偏斜，而较短的期限仍存在看跌偏斜，尤其是 7 天期权对看跌期权给予 3 点交易量溢价。尽管如此，与 ETH 相比，BTC 过去一周的资金费率更为稳定。
过去一周，比特币 （BTC） 的交易价格在 $110，000 之间，接近历史新高，在 6 月基本上充当了一席之地。BTC 的 7 天已实现波动率稳定在 30%，显著低于以太坊 （ETH） 等值波动率，导致其 7 天隐含波动率接近 2 倍。
最近，BTC 期权的看跌量飙升，2025 年 6 月 13 日出现高达 1 亿美元的分歧。对 BTC 期权的未平仓兴趣也主要出现在看跌期权中。总体而言，BTC 期权市场反映出看跌情绪，短期波动微笑偏向 OTM 看跌期权，看跌期权交易量和未平仓利息更高。
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