Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 6 月 19 日）：ETH 看跌情绪弱于 BTC；BTC 价格呈区间震荡走势

主要亮点：

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

中东的最新冲突对永续掉期合约的交易量产生了影响，并导致多种代币的资金利率为负。由于担心伊朗 - 以色列冲突升级，整个市场的去风险导致加密货币资产大幅下跌，比特币（BTC）下跌超过4%，以太坊（ETH）下跌超过8%，Solana（SOL）下跌10%。然而，与 BTC 的短期期权相比，ETH 期权市场对价外（OTM）看跌情绪较低，30 天后到期的看跌看涨比率为正。与此同时，永续的未平仓利息已从 6 月的高点下跌，但仍稳定在 90 亿美元以上，而 BTC 期权的短期隐含波动率几乎是 ETH 期权的一半。此外，7 天已实现波动率在 BTC 为 30%，在 ETH 为 70%。

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