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免责声明： 请注意，Bybit Gold & FX 已于 2025 年 6 月更名为 Bybit TradFi。Bybit TradFi 由 Infra Capital（毛里求斯 FSC 授权）提供支持。
主要亮点：
新高：黄金近期飙升至 3，500 美元/盎司的历史最高点 （ATH）
避风港需求：黄金今年上涨 26%，过去 12 个月上涨 41%，随着标普 500 指数下跌，表现优于股票。
关税驱动的不确定性：全球货币压力下，美国的贸易政策正在推动投资者进入黄金市场。
技术动力：MACD 信号为正，RSI 为 60，表明看涨势头依然强劲。
年终目标：如果市场势头持续下去，到年底，黄金价格可能会达到每盎司 4，000 美元。
多元化潜力：白银历史上与黄金相关，带来更多上行机会。
2025年黄金的飙升与宏观经济因素密切相关，尤其是美元和全球股市的表现。疲软的美元加上令人失望的股本回报，为黄金的蓬勃发展创造了一个肥沃的环境。以美元计价的黄金可提升黄金的相对价值，吸引国内和国际投资者。
加上看涨势头，通胀压力仍在持续，进一步削弱了法币的购买力，增强了黄金对冲货币贬值的吸引力。
美国总统特朗普的贸易政策重新引发了对全球关税战的担忧。围绕关税的不确定性促使投资者寻求黄金避难，黄金在经济中断期间被视为“全球货币”。对黄金本身等关键商品的关税的担忧给市场动态增加了一层复杂性。
随着供应限制和需求增加推动成本上涨，对黄金的潜在关税可能反映出近期铜价飙升。对汇率波动持谨慎态度的出口商和进口商越来越多地选择持有黄金，而不是更脆弱的货币，如加元 （CAD）、日元 （JPY）、欧元 （EUR）、人民币 （CNY） 和墨西哥比索 （MXN）。
黄金作为中性储备资产，在不断变化的交易模式和地缘政治紧张局势中提供急需的稳定性。随着全球商业适应新的关税结构，对黄金作为“价值存储”的需求可能会加剧。
有趣的是，持续的贸易战动态表明，几十年来，黄金可能首次成为唯一真正的避险资产。随着美国进口因关税而变得更加昂贵，出口国的收入也随之减少，因此减少了对美国国债的投资。这种动态导致国债面临抛售压力，削弱了其作为避险资产的传统角色，随着国债失去吸引力，投资者越来越多地将资金投入黄金，在交易紧张局势加剧的时期巩固了其独特的地位。
从技术角度来看，黄金的反弹似乎很强劲。移动平均收敛发散 （MACD） 指标仍为正，表明看涨势头完好无损。值得注意的是，12 天移动平均线高于 26 天移动平均线，表明短期价格走势超过长期趋势。
相对强弱指数 （RSI） 为 60，表明虽然黄金即将超买，但市场势头尚未消退。这一技术设置表明，黄金在短期内可能会继续上涨，尤其是在宏观经济和地缘政治因素仍然支持的情况下。
下一个上行技术目标与 $3，500 挂钩，分析师预计，如果当前势头保持，年底前可能会向 $4，000 迈进。
中国在支撑黄金价格方面的作用不容忽视。在经济放缓加深和严格资金控制的背景下，中国投资者越来越多地转向黄金来保护财富。超过 14 亿市民正在寻求人民币走软的替代方案，中国对黄金的需求激增。
这一趋势反映了新兴市场的广泛变化，黄金不仅被视为投资，也被视为防止经济不稳定和货币贬值的关键保障措施。中国需求走强为全球黄金价格带来了额外的顺风。
黄金成为焦点，而白银则提供了一个有趣的互补机会。从历史上看，白银与黄金相关，仍远低于 2011 年设定的 50 美元的 ATH。鉴于贵金属的发展势头，白银的相对低估为寻求多元化的投资者提供了巨大的上行潜力。
由于工业需求也支持白银价格，白银可能会受益于避险流入和经济复苏场景，使其成为多元化贵金属投资组合的一大亮点。
总之，宏观经济逆风、地缘政治不确定性和强劲技术指标共同推动黄金飙升至历史新高。交易政策风险、美元走弱以及中国需求不断增长，进一步巩固了黄金作为顶级避险资产的作用。
由于技术势头依然乐观，投资者情绪强劲，黄金有望在年底前继续攀升至 $3，500 大关。希望对冲经济不稳定和货币波动的投资者可能会发现，2025 年，黄金和白银将成为其投资组合的有吸引力的补充。