AI 概要
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尽管美联储在 2025 年 12 月 10 日实现了第三次利率下调，随后的劳动力市场数据显示，美国失业率已跌至 2021 年 9 月以来的最高水平，达到 4.6%，但加密货币市场情绪仍处于极低水平。BTC 和 ETH 仍比 2025 年高水位低 30% 和 40%，似乎无法在超过 24 小时内维持任何有意义的复苏。
因此，衍生品市场的参与率仍然较低，交易量较低，波动性预期有所下降。持仓情况仍看跌，波动对看跌期权产生微笑，表明对看跌期权的需求在新年即将到期时强劲。
永续合约：BTC 资金费率仍为正值，与几乎所有其他情绪指标形成鲜明对比。非主流币 利率与每日收益一样变化。
期权：虽然短期期权并不意味着与在崩盘高峰期相同的极端波动水平，但随着期限结构的陡峭，波动率预期仍处于较高水平。在所有期限，看跌期权的需求量都尤为明显，这表明对抛售恶化的保护需求高于对任何潜在“Santa 集会”的敞口需求。