Bybit x Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 7 月 17 日）：尽管 ETF 资金大量流入，Solana 仍表现疲弱；以太币显现积极信号

主要亮点：

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

比特币上周大幅上涨，在衍生品市场看涨势头的推动下攀升至 12.3 万美元的历史最高点，其特点是资金率持续上涨，期权偏向看涨看涨期权。尽管 Solana （SOL） 显示出了前景光明的迹象，例如 REX-Osprey SOL ETF 的流入量增加，DeFi Development Corp. 和 Mercurity Fintech Holding Inc. 等公司采用的企业资金也不断增加，但与其他 Layer 1 （L1） 区块链相比，其表现仍然不佳。在永续期货中，未平仓利息飙升至 130 亿美元以上，创 2025 年 7 月新高，BTC 飙升至 12.3 万美元，以太坊 （ETH） 自 2025 年 2 月以来首次反弹至 3，000 美元。在期权领域，短期 BTC 隐含波动率突破之前的 25-35% 区间，跌至 41%，随后随着交易者获利而下跌，BTC 跌至 11.8 万美元。

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