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黄金 （Bybit： XAUUSD+） 今天（周三，12 月 24 日）又创下历史新高，在圣诞前夕短暂突破了心理上重要的 $4500 关卡。
这种贵金属显然值得一年的品尝，今年迄今飙升了 71%（写作时）。
2025 年将是黄金自 1979 年以来的最大年度涨幅（黄金当年飙升 126.5%，大约 45 年前）！
1） 美委紧张局势
特朗普政府已将委内瑞拉纳入市场，前者因涉嫌贩毒而封锁了后者的油轮。
长期以来，黄金一直被视为一种避风港资产，这意味着投资者在恐惧和不确定的时期购买黄金来保护自己的财富。
因此，地缘政治紧张局势的加剧推动了避风港黄金的最新飙升。
注：自 12 月 16 日起，油轮封锁也导致布伦特原油 （Bybit： UKOUSD） 飙升超过 6%（市场对供应减少的担忧导致买家争先恐后地购买石油，推动价格上涨）。
2） 美联储降息
考虑到美国利率下跌，黄金价格往往会上涨。
市场仍预计，全球最具影响力的央行美联储将在 2026 年将美国利率下调两倍，这降低了机会成本，助长了持有零收益金的吸引力。
3） ETF 和央行购买
2025 年 11 月，中国人民银行 （PBoC） 连续第 13 个月净买入黄金。
世界黄金协会数据显示，2025 年第 Q3，全球央行的黄金交易量比 2025 年第 2 Q2增长了 28%。
与此同时，全球最大的金银支持交易所交易基金 （ETF） — SPDR 黄金份额 — 现已拥有超过 1，522 亿美元的资产，截至 2025 年，其金银持有量已上涨超过 20%。
白银 （Bybit： XAGUSD） 在其历史上首次突破 $70，表现优于其知名贵金属堂兄 黄金。
今年到目前为止，白银上涨了 148%！
这是黄金年初至今表现的两倍，两者均将分别迎来自 1979 年以来的最大年涨幅！
与黄金飙升的原因类似，鉴于对美联储降息的预期，ETF 投资者的需求飙升，白银也随之上涨。
此外，白银投资者担心供应不足，尤其是在 10 月伦敦历史性的“供应紧张”之后。
注：白银在工业领域的应用比黄金更多；例如，银用于电路板、电动汽车、电池、医疗设备和太阳能电池板。
白银的每分钱价格低于黄金（70 美元对比近 4500 美元），也使其在散户投资者中更具吸引力。
根据彭博的模型，到 2026 年 3 月，现货黄金价格可能会突破 $5000 线。
从技术角度来看，黄金的飙升将后价格带入了“超买”领域。
“超买”仅意味着投资者过于快速地推高价格。
根据 14 天相对强度指数 （RSI） 判断，“超买”条件的教科书阈值为 70 行。
回到顶部的图表，既然黄金的 14 天 RSI 已突破 80，我们可以看到价格立即反弹，而 XAUUSD+ 已经在心理上重要的 $4500 大的回合数字周围立即出现阻力。
然而，只要上述基本原因（美联储降息预期、避风港需求、央行买入）保持不变，黄金在未来几个月将继续创下新高。