贝莱德 BUIDL：代币化生息基金指南

代币化现实世界资产 （RWA） 是加密货币领域发展最快的利基市场之一。RWA 使机构实体能够将各种传统金融 （TradFi） 资产引入链上环境。包括大宗商品、股票、债券、现金等价物等。DefiLlama 表示，截至 2025 年 4 月初，RWA 的总锁定价值 （TVL） 已达到 110 亿美元，目前，贝莱德代币化货币市场基金 BUIDL 已成为这一利基市场的佼佼者。

BUIDL 由全球顶级资产管理公司于 2024 年 3 月推出，截至本文撰写时（2025 年 4 月 15 日），其 TVL 已累计超过 20 亿美元。本文将详细介绍 BlackRock 通过 RWA 代币化服务的主要供应商 Securitize 推出的这一类别领导者。

主要收获：

• BlackRock USD 机构数字流动性基金 （BUIDL） 是一个代币化货币市场基金，通过 BUIDL 收益稳定币在链上展示。

• BUIDL 最初于以太坊 （ETH） 上线，现已扩展至其他众多主链，包括 Solana （SOL）、Aptos （APT）、Arbitrum （ARB）、Avalanche （AVAX）、Optimism （OP） 和 Polygon （POL）。

什么是 Blackrock 的 BUIDL？

BlackRock USD 机构数字流动性基金 （BUIDL） 是由 BlackRock， Inc. 于 2024 年 3 月推出的代币化货币市场基金，后者是全球最大的资产管理公司 （AUM）。纽约投资金融界的巨头通过 Securitize 推出该基金，Securitize 是资产代币化的领先供应商之一。

BUIDL 投资短期现金和现金等价物资产，如资金账单、充值券和商业票据。对于希望使用备用现金实现低风险快速收益的投资者而言，即使收益适中。

BUIDL最初在以太坊区块链上推出。截至 2024 年底，Aptos （APT）、Arbitrum （ARB）、Avalanche （AVAX）、Optimism （OP） 和 Polygon （POL） 已扩展到其他几条链。 2025 年 3 月，Solana （SOL） 也加入了托管区块链名单。

截至 2025 年 4 月 15 日，BUIDL 累计 TVL 约为 23.7 亿美元，成为 DefiLlama 门户定义的 RWA 类别中最大的资产。这一数字占该类别总 TVL 110 亿美元的近 20%。

BUIDL 如何运作？

BUIDL 代币化，作为 USD 挂钩稳定币上线。基金投资可发放每日应计股息。因此，BUIDL 是一种可承受收益的稳定币。除了提供利率稳定性外，这些稳定币还会定期为投资者积累奖励。然而，奖励不会添加到持有的每个 BUIDL 单元中，因为稳定币本身始终具有 $1 的固定利率。应计股息每月以 BUIDL 代币分别发放给投资者。

与许多其他稳定币不同，BUIDL不在加密货币市场上交易。从本质上讲，它可作为您在基金中的投资证明。

仅可通过 Securitize 投资 BUIDL。最低投资金额为 500 万美元，资金面向符合条件的买家开放。根据美国证券法，符合条件的买方是指投资额至少达到 500 万美元的实体，例如个人和家族办公室。

BUIDL 的优势

BUIDL 拥有诸多重大优势，包括：

• 低风险。该基金的金融资产风险较低，即使在市场波动和熊市较大时也能确保您的投资安全。

• BlackRock 支持。在加密货币行业，包括 RWA 领域，诈骗和低质量供应商是一个严重的问题。由于 BUIDL 基金由贝莱德提供和支持，因此投资者可以确定该产品的高标准和安全性。

• 日收益累计。BUIDL 基金每天赚取低风险收益，这意味着您的资金几乎全天候为您服务。

• 以 BUIDL 稳定币的形式进行高度稳定的本金投资。您的本金稳定价值由 BUIDL 代币的运作机制保证。BUIDL的利率理论上可能与1美元有所偏差，但由于该币无法在二级市场上交易，因此在所有稳定币中，它与绿树回落的挂钩仍然最为紧密。事实上，自上线日期以来，BUIDL 一直维持 1 美元的利率（截至 2025 年 4 月中旬）。

• 基于区块链，跨多个热门链提供。这一优势面向真正的加密货币原住民，他们可能希望投资优质机构级产品，同时将资金保持在链上。

• BUIDL 可能作为抵押资产申请。 在参与平台使用 BUIDL 作为抵押品，与使用其他稳定币进行抵押相比，收益可能更高。

• 灵活快捷的赎回流程。 由于 BUIDL 是一个代币化货币基金，因此 BUIDL 持有者可以 1：1 的比率快速赎回其投资。此外，其基于区块链的结构允许用户通过支持的区块链将其 BUIDL 无缝转换为 USD。赎回请求每天都在处理，与许多 TradFi 资产相关的漫长且通常严格的赎回期相比，赎回请求更具灵活性。

BUIDL 的风险

尽管有诸多优势，但投资 BUIDL 基金仍存在以下风险：

• 收益率波动。虽然资产风险较低，但收益仍可能会根据基础金融工具的表现而波动，例如资金账单和充值凭证 （CD）。

• 监管风险。截至 2025 年 4 月，美国仍缺乏在联邦层面监管加密货币资产和产品的全面框架。因此，包括 BUIDL 在内的任何代币化金融产品都可能在未来面临潜在的监管挑战。鉴于贝莱德的良好记录和声誉，此类挑战的风险可能并不高，但确实存在 - 至少直到该国立法者将更确定性带入该领域。

• 平台风险 虽然区块链以其加密安全功能而闻名，但黑客攻击和网络中断甚至可能发生在最受欢迎的区块链上。 任何代币化资产，以及 BUIDL 稳定币也不例外，始终存在相关平台风险。

结语

对于高净值个人和机构投资者而言，BUIDL 是传统货币市场基金的绝佳选择。其区块链原生性质必定会吸引希望将资产保持在链上，同时享受投资巨头贝莱德提供的安全性和定期收益的任何投资者。

随着代币化国债市场势头不断增强，TradFi 主要参与者可能会推出类似产品。目前，BUIDL是代币化货币市场基金投资者的稀有选择之一，其利基领先的TVL证实了市场对这一新产品的热情。

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