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对于全球金融市场来说，这是一个棘手的时刻，人们担心美国的贸易政策及其潜在的经济影响。美中贸易战持续大幅加征关税，让未来充满不确定性，为交易者和投资者带来惊喜。
大家都在努力理解这一切，关键的经济报告为我们提供了线索。与此同时，大家都关注即将于2025年5月6日至7日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，了解利率走向。让我们来分解最新数据，看看美联储可能会说什么。
主要收获：
美国近期的经济数据引发了混乱局面：就业市场看起来稳定，但在新关税真正上线之前，通货膨胀显示出降温迹象。
由于交易战的震荡，股票和加密货币仍出现大幅波动，而随着投资者寻求避风港，黄金价格正达到历史新高。
美联储预计将在5月6日至7日保持稳定的利率，但其对关税和未来降息的看法将对市场走势至关重要。
在交易紧张局势和政策问题中，截至4月发布的经济数据对市场情绪产生了重大影响。这些报告在最新关税开始之前提供了美国经济健康状况的快照。
美国就业市场仍在徘徊，但一些细节表明谨慎。截至4月12日的一周首次申请失业救济金实际上下降了9,000至215,000。这是自2月以来的最低点，优于经济学家预测的225,000个申请，这表明美国总统唐纳德·特朗普于4月2日宣布“解放日”关税后，公司没有立即裁员。
然而，截至4月5日的一周内，第一周后领取失业福利的人数持续攀升至189万。虽然新申请量较低，但与一年前相比，较高的持续申请量表明，裁员寻找新工作可能会变得更加困难。强劲的就业市场可能意味着美联储降低利率的压力较小，这可能会帮助美元走势，但也会影响股票和加密货币等风险较高的资产。
4月10日发布的消费者价格指数（CPI）报告显示，通胀率在3月降幅超过预期，这一消息传来。主流CPI较上月下跌0.1%，年化收益率降至2.4%（2月为2.8%），低于华尔街预测的2.6%。
更重要的是，对于美联储而言，核心CPI（不包括食品和能源）仅每月上涨0.1%。这使得年度核心利率跌至2.8%，为2021年3月以来的最低水平，优于3%的预测。能源成本更低，尤其是天然气成本（−6.3% MoM）也起到了重要作用。虽然通胀走软通常支持降息，但关税即将产生的影响使事情变得复杂，因为预计这些关税将推高价格。
继CPI数据激增后，4月11日的生产商价格指数（PPI）也指出生产商的成本有所降低。3月份，整体PPI意外下跌0.4%，预测上涨0.2%，年化收益率从3.2%大幅放缓至2.7%。核心PPI也环比下跌0.1%，年化收益率达到3.3%。
能源价格下跌再次成为一个主要因素。但这份报告并非全部是正面的，它显示了关税的早期迹象，3月钢铁厂批发价格上涨7.1%，这是自2021年4月以来的最大月度飙升。如果这些投入成本因关税而持续上涨，可能会挤压公司收益，推动债券收益率上涨。
市场一直波动不定，对经济数据和交易政策变化做出了反应。美国股市出现大幅波动，标普500指数对关税担忧和通胀消息作出反应。当特朗普于4月9日宣布暂停90天的许多互惠关税（不包括中国）时，它引发了重大的缓解反弹。 标普500指数自2008年10月以来一直处于最佳状态，在新闻发布后上涨了9.5%，但整体不确定性仍然存在。
比特币的价格肯定反映了这种动荡。在4月1日JOLTS报告显示职位空缺减少后，BTC从$82,563短暂飙升5.24%，在4月2日达到$86,891的新高。然而，由于中美贸易战紧张局势加剧，价格随后在4月7日跌至$74,830，因此涨幅并未持续。
在4月10日之前，BTC价格回升至$83,020，但在4月11日的核心PPI报告好于预期之前再次下跌。价格从4月11日的$79,664上涨至4月17日的$84,074。截至2025年4月22日，比特币的交易价格约为$88,000。
随着美元走软和经济衰退担忧的加剧，黄金价格飙升至每盎司3,300美元以上，在投资者寻求贵金属安全时创下历史新高。
即将于5月6日至7日举行的FOMC会议是寻求清晰利率的交易者关注的重点。市场普遍预计，美联储将维持联邦基金利率稳定在4.25%-4.50%。尽管3月份的通胀有所下降，但仍高于美联储的2%目标。官员们表示耐心等待，特别是就业市场看起来稳定 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近称情况稳定。
大多数投资者将观看FOMC的声明和鲍威尔新闻发布会，了解基调的变化，尤其是关税方面的变化。纽约美联储主席约翰·威廉姆斯等美联储官员承认，关税可能会提振通胀并减缓经济增长。
威廉姆斯甚至预计今年的GDP增长率可能会跌至1%以下，通胀率可能会在3.5%至4%之间，原因是关税和移民人数减少，并表示由于不确定性，现在“了解答案还为时过早”。鲍威尔本人也指出，第一季度经济可能放缓。
虽然5月降息似乎不太可能，但CME FedWatch工具显示出极小的可能性，投资者将听取有关未来何时可能发生降息的提示。市场分析显示，6月18日会议的下调可能性更大。此外，到年底，市场价格可能会下跌约3次，但预测会有所不同（从1次跌至5次）。任何迹象都表明减产可能会延迟到6月以后，或者美联储更担心通胀，可能会对加密货币等风险资产产生负面影响。
过去一个月，当前市场情绪已下沉至极度恐惧的领域。关税和经济衰退担忧导致全球市场和加密货币大幅抛售，而经济数据则发出了混合信号，即在新关税出炉前，就业市场强劲，3月通胀也随之降温。
即将举行的FOMC会议至关重要。预计会暂停利率，但美联储对关税影响和未来降息的看法至关重要。加密货币和股票交易者应密切关注美联储通信和经济数据，以应对不确定性并调整策略。
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