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商品交易是地球上最古老的商业形式之一。早在证券交易所存在之前，商户就已经跨国界交易粮食、金属和香料。今天，商品交易是指通过金融市场买卖黄金、原油和农产品等原材料，它仍然是全球经济的核心支柱。对于加密货币原生交易者来说，机制会感觉很熟悉：价格随着供需变化，宏观事件产生波动，衍生品让您在不接触标的资产的情况下获得敞口。
关键要点：
商品交易涉及推测标准化原材料的价格，包括贵金属、能源产品和农产品，通常通过金融工具而不是实际拥有。
商品价格受供需、地缘政治事件、宏观条件和季节性周期的驱动，这可能使它们的行为与加密货币不同。
符合条件的用户可以通过Bybit上使用USDT抵押品的代币化黄金、TradFi永续合约和TradFi CFD获得商品敞口。
商品是一种标准化的原材料或初级产品（如黄金、原油、小麦或天然气），本质上可以与同类型的其他商品互换。来自一个生产商的一桶西德克萨斯中质 (WTI) 原油被视为等同于来自另一个生产商的一桶原油，这就是使商品能够在全球市场上大规模交易的原因。
商品交易意味着推测这些原材料的价格变动，通常是通过金融产品而不是进行实物交割。很少有散户交易者能兑换一油轮的石油或一块黄金。相反，他们通过交割、差价合约（CFD）或交易所交易基金（ETF）等工具获取商品价格。
交易者和申购者将商品加入其活动中主要有三个原因。首先，商品可以提供组合保证金多元化，因为它们的走势通常独立于股票和债券。其次，商品在历史上一直被已使用为通货膨胀的对冲工具，因为当法幣失去购买力时，实物商品的价格可能会上涨。第三，供应量和需求的不平衡为那些密切跟单宏观趋势的人创建了重复的机会。
商品价格受到现实世界力量的影响，例如供应量和需求、地缘政治、天气、通货膨胀、利率和美元。石油、农产品和贵金属都会对不同的催化剂做出反应，这就是为什么商品市场的走势往往与加密货币或股票不同。
商品通常分为四个主要类别。了解每个类别有助于您认识在不同市场条件下推动价格变动的因素。
贵金属：黄金、白银和铂金是交易最多的。在经济不确定或货币贬值期间，它们通常被视为估值储存和避险资产。特别是黄金作为货币资产有着悠久的历史记录，加密货币交易者在围绕比特币（BTC）的讨论中会认识到这种相似之处。
能源：原油（WTI和布伦特基准）、天然气以及汽油等精炼产品属于此类别。能源商品价格与地缘政治发展、OPEC生产配额以及全球能源消耗的长期转变密切相关。
农业：小麦、玉米、大豆、咖啡和糖是一些交易最活跃的农产品。这里的价格在很大程度上受天气模式、季节性收获周期和国际交易协议的影响。
工业金属：铜、铝和镍为制造业和基础设施提供动力。当经济活动扩张时，对这些金属的需求上升，使其成为全球增长预期的敏感指标。
能源和金属通常是最受关注的商品市场之一，黄金、原油、白银、天然气和铜通常出现在热门商品列表中。
新手很少直接交易实物商品。相反，他们通过金融产品获取商品价格敞口。以下是四种最常见的工具。
交割：在未来日期以预定价格買入或賣出特定商品的合约。交割是标准化的，并在芝加哥商品交易所（CME）等受监管的交易所进行交易。它们是专业商品交易的支柱。有关交割与现货市场有何不同的比较，请查看现货市场 vs. 交割市场。
CFD：差价合约让您根据商品的价格变动获利或亏损，而无需拥有标的资产。CFD是活期的，可通过保证金进行交易，并被散户交易者广泛已使用。
ETF：追踪商品价格或一篮子商品相关公司的交易所交易基金，提供被动型敞口，而无需管理交割合约的复杂性。
代币化资产：由实物商品支持的基于公链的代币。像Tether Gold (XAUT) 这样的黄金支持的代币让持有者获得黄金价格的敞口，同时将资产保留在加密货币生态系统中。要查看详情，请参阅什么是 Tether Gold (XAUT)。
每种工具都有不同的风险状况。交割和 CFD 涉及杠杆，这会放大潜在收益和潜在损失。许多 ETF 提供无杠杆敞口，尽管一些专门的 ETF 使用杠杆或反向策略。代币化资产的行为类似于现货加密货币仓位。
加密货币交易者会发现大宗商品市场比他们想象的要熟悉得多。这些相似之处意义重大。
这两种资产类别波动性都很大，对宏观事件反应强烈，并广泛使用衍生品和杠杆。供应冲击会影响两个市场：重大油田中断和采矿供应紧张都会通过相同的基本机制导致价格飙升。从恐惧到贪婪再到贪婪的情绪周期，在商品市场和加密货币市场中同样明显。
这些差异同样重要。大宗商品受到开发人员无法更改的实物供应限制。您不能分叉黄金或铸造额外的石油桶。大宗商品交割市场受到严格监管，具有标准化合约和机构参与，这创造了与加密衍生品市场不同的流动性动态。大宗商品的走势也有不同的时间表：石油对欧佩克会议和地缘政治危机做出反应，农产品遵循季节性收获日历，而加密货币市场对协议升级、减半事件和链上活动做出反应。
黄金和比特币作为稀缺的非主权资产，在结构上具有相似之处。这些相似之处解释了为什么一些交易者将黄金和比特币进行比较，尽管在避险时期它们的价格行为可能会有很大差异。油价可以通过能源成本间接影响加密市场：当原油大幅上涨时，比特币挖矿成本会增加，这会影响矿工行为和网络经济学。
Bybit 为符合条件的用户提供了几种在不离开加密生态系统的情况下获取商品价格敞口的方法。这些产品在结构、风险、杠杆和所有权方面有所不同，因此在交易前了解每种产品的工作原理非常重要。
现货和衍生品上的代币化黄金。Tether Gold (XAUT) 在 Bybit 的现货和衍生品市场上可用。根据 Tether Gold 的发行人文件，XAUT 旨在代表一金衡盎司实物黄金的所有权。对于希望以最小的复杂性获得黄金敞口的交易者来说，这是一个直接的切入点。
TradFi 永续合约。Bybit 提供特定商品的永续合约，包括黄金 (XAUUSDT) 和原油 (CLUSDT)。这些合约让您可以使用 USDT 作为抵押品，在有杠杆的情况下做多或做空，并且没有到期日，使其成为短期交易和长期定向敞口的灵活工具。
TradFi CFD。 TradFi CFD关于金属、石油和其他商品的内容，让用户可以使用 USDT 抵押品利用杠杆推测价格变动。CFD 不需要您管理滚动交割合约，使其适合新手。
风险提示：有杠杆的大宗商品交易涉及重大风险。杠杆放大收益和损失，不利的价格变动可能会迅速耗尽您的保证金余额并可能导致强制平仓。如果您不熟悉杠杆交易，请从较小的仓位开始，了解每种产品的保证金要求，并使用止损订单来管理下行敞口。
大宗商品交易提供了对支撑全球经济的原材料的敞口，从金融储备中的黄金到为交通运输提供动力的石油，再到养活数十亿人的粮食。对于新手来说，关键是了解四大类别（贵金属、能源、农业和工业金属）、用于获取它们的工具（交割、CFD、ETF 和代币化资产）以及推动价格的现实世界力量。
加密货币交易者会在这里找到许多熟悉的概念。供需动态、宏观情绪的作用以及杠杆衍生品的机制都可以直接转化。商品敞口可能会帮助加密交易者了解由不同催化剂驱动的资产，例如供应链、天气、能源需求、通货膨胀和利率。
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