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随着美国参议院通过美国稳定币国家创新指导 （GENIUS） 法案，美国加密货币行业迎来了一个分水岭，该法案是一项具有里程碑意义的法案，为美国支付稳定币建立了首个全面的联邦框架。这项立法经过了数月的激烈辩论和两党谈判，标志着向监管透明度迈出的关键一步，并将数字资产整合到主流金融体系中。
本文探讨了稳定币市场的爆炸性增长，推动了这一立法，分解了通用货币法的主要条款，并探讨了其对美国及其他地区加密货币未来的潜在影响。
主要收获：
美国参议院以 68-30 的两党投票通过了“GENIUS 法案”，在众议院成功投票后建立了稳定币的联邦监管框架。
该法案强制要求稳定币发行人进行 1：1 准备金支持，建立双边国家-联邦许可制度，并明确发行人的法律地位。
虽然该法案旨在提高投资者信心和美元主导地位，但现在它正在一些持续的担忧下前往众议院进行进一步辩论。
稳定币是指与稳定准备金资产价值挂钩的数字资产，最常见的是美元等法币。它们将区块链技术的速度和透明度与传统货币的价格稳定性相结合，使其成为加密货币经济的基石。它的增长简直就是爆炸式增长。
截至 2025 年 6 月 20 日，稳定币市值已达到 2，610 亿美元。根据链上数据，仅在过去 30 天内，市场交易量就超过 4.1 万亿美元，交易量就超过 12 亿笔。年初至今，USD 挂钩稳定币市值增长超过 24%，一年增长率超过 62%。这一飙升由Tether的USDT和Circle的USDC等巨头以及Sky的USDS（前身为Maker发行的DAI）和Ethena的USDe等加密货币支持的替代品主导。
这种快速扩张不再局限于加密货币领域。Circle 近期以 10.5 亿美元的纳斯达克首次公开募股为重点，机构采用率正在加快。沃尔玛和亚马逊等主要零售商以及电子商务巨头 JD.com：// 也在探索推出自己的稳定币，以简化支付流程，这标志着主流金融整合的明显趋势。
美国稳定币 （GENIUS） 国家创新指导和建立法案是一项历史性立法，旨在为美国稳定币发行者制定明确的规则。该法案于2025年6月17日通过参议院，两党投票率为68-30，这是数字资产行业的重要里程碑。
该法案由两党参议员组成，包括主要赞助商Bill Hagerty、Tim Scott、Cynthia Lummis、Kirsten Gillibrand和Angela Alsobrooks。在参议院通过后，它经历了一段复杂的立法之旅，包括由于一些民主党参议员的担忧，5月份早些时候的程序投票失败。该法案的最终成功表明，华盛顿对美国需要一个明确的监管框架来引领加密货币市场达成共识。GENIUS法案现在将转移到共和党领导的众议院进行进一步审议和辩论。
GENIUS 法案建立了详细的监管框架，要求稳定币发行者遵守严格的标准，使其与传统金融机构保持一致。该法案要求所有支付稳定币均以现金或短期美国国库券等优质流动资产为后盾。发卡方必须每月提供经审计的公开储备报告，以确保透明度和偿付能力。
该立法还建立了双重监督体系，使发卡方能够在州或联邦机构注册，而较大的发卡方（市值超过 100 亿美元）受联邦监督。
至关重要的是，该法案澄清了支付稳定币不应被视为证券，提供了急需的法律确定性。根据“银行保密法”，它还将发卡方归类为金融机构，强制实施稳健的反洗钱 （AML） 和消费者保护措施。如果发行人破产，稳定币持有者将优先于其他债权人，从而保护消费者的资金。
这项立法之所以重要，原因有几点。首先，它为价值 2，610 亿美元的稳定币市场提供了深刻的监管透明度，预计到 2030 年，稳定币市场将达到 3.7 万亿美元。这一明确性有望通过营造可预测且安全的环境来提高机构采用率和投资者信心。
其次，该法案使美国能够引领全球稳定币监管，为国际标准树立了标杆，这与欧盟的 MiCAR 框架非常相似。由于该法案促进了与美元挂钩的稳定币，财政部长 Scott Bessent 指出，该法案可能会增加对美国国债的需求，进而有助于降低政府借贷成本，增强美元的全球主导地位。
尽管支持两党，但该法案并非没有批评者。参议员伊丽莎白·沃伦和其他民主党人担心，该立法无法充分解决潜在的利益冲突，特别是与特朗普总统支持的加密货币企业世界自由金融及其USD1稳定币相关的利益冲突。 USD1 反对者认为，该法案可用于使可能模糊政治影响力与经济收益之间的界限的风险投资合法化。
GENIUS 法案在参议院的通过是一个重要的一步，但成为法律的旅程还没有结束。现在，该法案前往众议院，必须与众议院自己的稳定币提案“稳定法案”进行协调。虽然这两项法案的目标相似，但它们在某些结构和范围界定方面有所不同，需要协商。
最终，统一稳定币法案的成功通过将代表美国加密货币行业的成熟新篇章，为更安全的创新和更广泛的采用铺平道路。
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