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陶氏理论是一种基于 Charles Henry Dow 所写市场理论的技术分析框架。Dow 是 The Wall Street Journal 的创始人和编辑，也是美国领先股票指数 Dow Jones & Company 的联合创始人。
查尔斯·道尔没有记录他作为理论家的想法，但他去世后，其他作家积累了自己的想法，并将自己的观点融入道尔理论。现在，Dow Theory 是金融市场中使用的技术分析的基本概念之一，包括现代加密货币市场。
本文根据陶氏的工作分解了陶氏理论和市场的不同阶段。此外，我们还将分享一些基于陶氏理论的实用图表阅读技术，可帮助投资者交易任何加密货币资产。
陶氏理论是在开放市场中交易任何金融工具和商品的最常见和最基本的技术分析形式。Charles Dow 在 1889 年创立的华尔街日报上发表了一系列文章，提出了自己的理论。
1882 年，三位知名金融记者——陶氏、爱德华·琼斯和查尔斯·伯格斯特雷斯特——创立了一家名为道琼斯公司的金融报纸。该报的主要目标是对股市进行公正的分析。此外，Dow 和他的记者希望为交通运输领域的选定股票创造市场平均值，后来成为 Dow Jones 交通平均值 （DJTA）。
1896 年，陶氏开发了首个平均工业股，即道琼斯工业指数 （DJIA）。如今，DJIA 是美国股市健康的有力指标。随后，1889 年，三位记者的每日股票摘要 - 名为“客户下午来信” - 成为华尔街日报，推动股市普及
陶氏理论主要用于通过观察 DJIA 和 DJTA 指数的走势来预测趋势方向。如果两个指数通过一系列高点走向同一方向，随后连续高点走势，则视为看涨趋势。
相反，Dow Theory 表示，如果市场平均值跌破之前的重要低点，随后其他平均值也同样下跌，则市场处于下跌趋势。
总的来说，我们在当前市场中看到的陶氏理论是由许多贡献者在其 100 多年的悠久历史中开发的。在现代世界中，这一概念仍然适用于加密货币及其衍生品的交易。
Dow Theory 由一组规则组成，指导投资者构建市场框架。道琼斯的这六大基本原则可帮助投资者在看涨和看跌市场中做出更准确的交易决策。
陶氏将市场趋势大致分为三种类型，具体取决于其持续时间。
上图为 BTC/USDT 每日图表，主要趋势为看涨。在看涨趋势中，有一些看跌调整被标记为次要趋势。
主要趋势包括以下阶段：
根据有效的市场假设 （EMH），资产的当前价格反映了所有公开新闻。这意味着，即使个人未分析相关市场信息，资产也会跟随最新消息产生的情绪。因此，投资者应该根据被动和主动新闻考虑未来的潜力或失败。也就是说，无法保证市场会跟随最新新闻事件产生的情绪。
在一个高效的市场中，加密货币资产的价格将在消息发布后立即反应，反映该消息对市场情绪的影响
这一原则表明，陶氏的工业和运输平均值应与方向一致。
这种思维背后的概念是，来自商品生产和销售的指数是相互关联的。例如，运输需要从仓库交付生产的产品。因此，如果运输库存变弱，也会导致工业库存下跌。
理想情况下，工业和运输行业平均值应通过同步移动来确认市场情绪稳定。如果其中一个指数走高，而另一个指数走低，则会产生分歧，这被认为是当前市场趋势逆转的可能前提。
然而，在当今世界，企业不使用铁路来交付货物。相反，他们使用空气、海洋等。 即使是微软、苹果和谷歌等科技公司也可能不需要此类交付。在这种情况下，投资者可以使用标普 500、FTSE 100 或 NASDAQ 100 等其他指数来辨别市场走势。
上图显示了 DJIA 与标普 500 之间的相关性。它们正在同步，这意味着它们具有正相关性。
主要趋势的交易量应从一开始就很高，如果价格与之相反，交易量应降低。交易量越高，表示大量用户正在加入这一趋势，提高了其稳定性。
另一方面，主要趋势下的低交易量意味着市场参与度较低，交易概率较低。
根据陶氏理论，主要趋势将持续到重大事件将市场情绪转向相反方向。然而，在潜在暂时撤销期间，主要趋势应始终从怀疑中获益。
BTC/USDT 每日图表的上图显示，即使抛售率为 30% 至 50%，价格仍呈强劲上涨趋势。
这表明了在主要趋势中开辟交易仓位的概念，并且忽视了任何交易机会。
陶氏理论基于百年历史的原则。因此，许多投资者对现代金融市场的有效性提出质疑，尤其是加密货币。
如今，金融市场由高频交易算法驱动，但在市场形成后，人脑仍保留着强大的逻辑。因此，陶氏理论仍然可以应用于加密货币市场，但投资者应该以不同的方式使用。
DJTA 与当前世界无关，科技股已将 DJTA 替换为 NASDAQ 100。因此，我们不能将 DJTA 与 DJIA 结合使用，但解读更大市场趋势的概念保持不变。
让我们将陶氏理论应用于加密货币市场，找到盈利的价格方向。
首先，投资者应该找到主要趋势。对于加密货币市场来说，找到主要趋势很容易。这是因为与传统外汇市场相比，加密货币市场非常年轻，大多数主要加密货币都始于看涨的偏见。
对于下面的 BTC/USDT 图，整体一级市场仍然看涨，从一开始就创下波动高点。
上图为每日 BTC/USDT 图表，其中主要价格趋势为看涨，次要趋势为看跌。
根据陶氏理论，我们只需要向主要趋势进行交易。在这种情况下，投资者应等待第二大趋势结束。看跌的二级趋势将在价格高于最新波动高点后结束，如下图所示。
上图显示了价格在第二波中如何下跌，但在突破最新上行波动后立即恢复。因此，价格会随着激进的看涨压力而上涨。
除了考虑主要和次要趋势外，投资者还应在交易量数据的支持下纳入累计和分配阶段，以便获得更精确的交易入场。
在上述每日 BTC/USDT 图表中，买入入通过以下确认方式决定：
陶氏理论需要至少两年的数据来预测价格走势。在加密货币市场中，寻找具有两年以上历史的可靠数据通常很困难。此外，即使我们发现此类数据，其可靠性也值得怀疑，因为加密货币市场会引发大量波动。
另一个值得考虑的一点是，当前市场趋势的可靠性很难定义。根据陶氏理论，即使价格接近波动低点，上涨趋势仍然有效。同样，如果价格处于波动高位，则认为下行趋势处于活跃状态。因此，如果仅考虑较高的底部和较低的顶部，则可以从长远来看遵循陶氏理论。主要或次要趋势中的内容尚未明确说明。
投资者通常认为支撑和阻力水平很重要，牛市通常从支撑下开通买入交易，而从阻力下开通卖出交易。另一方面，当支撑或阻力水平断裂时，它会翻转位置：支撑会变为阻力，反之亦然。在陶氏理论中，当近期波动水平出现突破时，S/R 水平会翻转仓位，但这仅被视为支撑阻力交易的一部分。
因此，投资者应该在图表中添加其他元素，以提高交易概率。添加移动平均值、MACD、随机振荡器甚至 VWAP 等工具，提高交易效率，Dow Theory 在加密货币市场中仍然有效。如果多个指标显示相同的方向，则价格更有可能跟随市场走势。
我们希望本指南能帮助您了解什么是陶氏理论，以及它与加密货币市场有何关联。使用陶氏理论在加密货币市场波动交易或日间交易的主要注意事项是与其他指数关联。加密货币市场非常新，紧跟区块链技术的纯粹供需关系。投资者无需任何中间人即可划转资金。这一概念非常新颖，通常很难关联多个指数。然而，投资者可以将比特币和以太坊等类似资产的价格行为组合在一起，以确定当前的市场情绪。
即使加密货币交易者了解如何应用陶氏理论，仍需要强大的交易计划。加密货币市场波动不定，仍难以满足监管机构的要求。因此，即使按照适当的资金管理规则向该行业注入资金，投资者仍会保持怀疑态度。