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Bybit 更新了组合保证金模式风险参数，以提高资金效率，确保稳健的风险管理。BTC 和 ETH 风险单位的标的价格和隐含波动率 （IV） 压力测试因子变更于 2025 年 1 月 10 日 0：00 UTC 生效。这些调整旨在使风险管理策略与不断变化的市场动态保持一致。
主要收获：
提高资金效率：调整后的风险参数旨在为交易者提供更低的保证金要求，同时保持风险控制。
强化风险管理：为了适应当前的波动和流动性条件，我们基于全面的市场分析做出了调整。
策略适应性：交易者可以更灵活地分配资金，从而提高购买力。
Bybit 投资组合保证金模式是一个系统，通过评估交易者投资组合的整体风险来优化保证金要求，而不是单独评估每个仓位。与传统系统相比，这种方法使交易者能够以更低的保证金要求持有更大的仓位。
例如，在标准保证金模式下，$100，000 BTC 仓位可能需要 $10，000 保证金，而组合保证金模式可以将保证金降低至 $6，000–$8，000，从而为其他投资释放资金。
标的价格压力测试因子是 Bybit 投资组合保证金模式下用于评估极端市场条件下投资组合潜在亏损的关键风险管理参数。模拟各种价格波动场景，以评估价格波动对投资组合的影响程度。
例如，在 2025 年更新之前，BTC 和 ETH 风险单位在 −15% 至 +15% 的压力水平下进行了测试。调整后，该区间已收窄至 −10% 至 +10%，反映了市场稳定性的提升。
这一调整有助于交易者优化资金效率，同时确保稳健的风险覆盖。
隐含波动率 （IV） 压力测试系数是 Bybit 投资组合保证金模式下用于衡量波动对交易者投资组合的潜在影响的关键参数。它将评估期权价格对隐含波动变化的敏感性，帮助交易者预测市场波动期间的潜在风险。
调整前，BTC 和 ETH 风险单位的 IV 压力测试系数范围为 −28% 至 +33%。更新后的因素现在在 -20% 至 +24% 之间，反映出市场波动更为精细。
Bybit 调整了 BTC 和 ETH 的投资组合保证金风险参数，以更好地适应不断变化的市场行情。变更包括以下内容：
标的价格压力测试系数：之前设置为 −15% 至 +15%，现在调整为 −10% 至 +10% 的较窄范围。
隐含波动率 （IV） 压力测试因子：已从 −28% 降至 +33%，控制范围更优，从 −20% 降至 +24%。
这些调整基于对 2024 年观察到的市场趋势的深入分析，当时看涨和看跌情况之间的波动以及流动性的变化凸显了对优化风险参数的需求。
组合保证金的计算公式如下：
组合保证金 = 最大可能亏损 + 应急亏损
最大可能亏损是指价格波动、隐含波动率变化和流动性变化。
意外市场波动中的应急损失因素，确保保证金水平足以覆盖 99.99% 的潜在风险。
该模式为交易者提供了坚实的风险管理基础，同时优化了资金效率。
假设当前 ETHUSDC 价格为 3，400 USDC，参数修改前后的初始保证金要求如下：
| 初始保证金要求（参数更改前） | 初始保证金要求（参数更改后） |
买入 1 ETHUSDC 永续合约 | 612 USDC | 408 USDC |
买入 1 份 ETH 理财期权合约，还有 8 天时间到期 | 150 USDC | 140 USDC |
买入 1 ETH 现货期权合约，40 天到期 | 360 USDC | 276 USDC |
卖出 1 份 ETH 理财期权合约，还有 8 天时间到期 | 480 USDC | 288 USDC |
卖出 1 份 ETH 理财期权合约，还有 40 天时间到期 | 540 USDC | 360 USDC |
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