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作为全球发展最快的加密货币衍生品交易所之一，Bybit 以打造公平、透明、高效的交易环境而自豪。我们还提供杠杆交易，使交易者能够开仓的仓位比实际初始投资要大得多。这使得 Bybit 交易成为一个极具吸引力的主张，即任何亏损都仅限于初始保证金，而上行空间没有上限。
Bybit 杠杆交易意味着，交易者在开仓时可向其交易应用高达 100 倍的杠杆。然而，在波动的市场中，高杠杆仓位可能会以比破产价格更差的价格被清算和平仓。如何管理和吸收超额亏损，以便已处理亏损的交易者不会超过初始保证金，且收益交易者无法弥补差额？
这就是 Bybit 保险基金的发展方向。
Bybit 的保险基金是一个储备池，系统可以投入储备池，以保护交易者免受负资产损失，并承担过度损失的责任。假设交易者的仓位已被平仓；如果平仓价格优于破产价格，交易者的剩余保证金将计入保险基金。但是，如果平仓价格低于破产价格，仓位损失将超过交易者的初始保证金，赤字将由保险基金承担。
Bybit 保险基金如何运作？
下面我们来了解一下以下场景：
Ann 以 $11，383.50 的价格与 10 倍杠杆达成 BTCUSD 多头合约。她的强平价格为 $10，396.00，破产价格为 $10，348.60。
Bill 还以 $11，383.50 的价格买入 BTCUSD 合约的多头仓位。然而，他选择使用 25 倍杠杆，将强平价格定为 $10，999.00，破产价格定为 $10，945.70。
不幸的是，在这种假设情况下，BTC 的价格急剧下跌至 $10，370.00，这与 Ann 和 Bill 的多头仓位形成对比。这最终导致交易者的仓位被强行平仓。
在 Ann 的案例中，BTC 的价格已跌至强平价格以下。因此，她的仓位被强平引擎平仓，为 $10，370.00。由于平仓价格高于破产价格 （$10，348.60），剩余保证金将计入保险基金。
Bill 的仓位也被强行平仓，价格为 $10，370。然而，与 Ann 的情况不同，价格已跌破 Bill 的破产价格 （$10，945.70）。这给他留下了负资产，这意味着他的亏损大于仓位保证金。因此，为了弥补差额，必须从 Bybit 保险基金中提取准备金，以弥补负资产。
Bybit 保险基金的当前状态
截至 2020 年 8 月 25 日，Bybit 已累计保险基金价值近 2，149.9 BTC。在 BTC 价格相对稳定且交易平台流动性充足的市场中，总价一直在稳步上涨。
2020 年 3 月，当 BTC 价格大幅下跌时，保险基金规模从近 1，310.06 BTC（3 月 13 日）降至 1，280.59 BTC（3 月 14 日）。然而，由于 Bybit 流动性充足且滑点相对较低，保险基金的规模自此趋于稳定。另一方面，Bybit 也没有通过过度强平积累大量保险资金。
总而言之，如果您从中获益良多，不妨将 Bybit 的保险基金视为防御层。让获利交易者免受自动去杠杆化 （ADL） 风险。保险基金越健康，自动去杠杆的机会就越小。