Merlin Starter （MSTAR） 是一個 IDO Launchpad 和加速器，緻力於支持比特幣原生資産應用程序的 Layer 2 項目。

在過去幾年中，旨在開發更廣泛比特幣 （BTC ） 加密貨幣生態系統的項目

在加密貨幣行業受到瞭越來越多的關注，因此一些項目從基於

隨著 Ordinals 、BRC-20 和 Runes 等項目的到來

，人們甚至可能會說，比特幣生態系統正在經曆一種創新發展，以太坊在 2015 年至 2020 年間的鼎盛時期。

推動這一現象的項目包括 Merlin Chain （MERL） 及其不可或缺的 Merlin Starter （MSTAR）。Merlin Chain 是一個比特幣 Layer 2 （L2） 平颱，緻力於支持比特幣原生資産的利用率和流動性提升，而以比特幣為中心的 Launchpad 和 L2 項目加速器 Merlin Starter 

 則是整個 Merlin 生態系統的核心組成部分。 L2 

（MSTAR） 是一個 IDO Launchpad 和 Layer 2 加速器，緻力於支持以比特幣為核心的去中心化項目。

它是 L2 Merlin Chain （MERL） 不可或缺的一部分，旨在促進比特幣原生資産在比特幣生態系統中跨各種協議無縫流動。Merlin Starter 旨在為緻力於提高比特幣原生資産流通和流動性的項目提供支持，無論是在 Merlin Chain 上還是跨各種以比特幣為中心的協議和網絡。

Merlin 項目成立於 2023 年，於 2024 年初投入運營，Merlin Starter 的原生 MSTAR 代幣於 2024 年 4 月中旬上綫。

Merlin Starter由兩個主要部分組成：

 Launchpad和比特幣L2項目加速器。此外，

 NFT 收藏品也是項目生態系統中的關鍵元素。

Merlin Starter 上的 IDO Launchpad 可幫助比特幣生態系統順利上綫原生資産發行項目、增強

和自由資産流通。這是 Merlin 平颱的第一個原生 Launchpad。Launchpad 還支持探索跨鏈功能的新項目，專注於在不同平颱上實現比特幣原生資産。

截至 2024 年 4 月底，Launchpad 仍處於運營初期階段，但已經列齣瞭幾個最初幫助其上綫的項目。其中最近的一款是遊戲化占星學 App Sparkle （FCFS）。

Merlin Starter Launchpad 提供多種不同的代幣發行模式，包括

、超額認購抽奬以及基於預設權重的分配。支持多種代幣標準，包括備受歡迎的 

和 ERC-20 以及不太常見的 BRC-420, ERC-404和原子學 （ARC-20）。支持跨鏈資産的標準也同樣適用。

Merlin Starter 的 IDO Launchpad 還采用保險協議，可幫助投資者免受 7 天或 14 天損失。

盡管 Merlin Starter IDO Launchpad 緻力於促進新代幣的上綫，但其加速器是一項旨在為上綫前階段以及關鍵上綫後階段的 L2 App 和協議提供谘詢和支持的倡議。

Merlin Starter 團隊通過加速器在技術支持、營銷策略和計劃、人力資源和代幣經濟學設計等領域提供多學科谘詢服務

Merlin 的 Spellbook 是由 Merlin Starter 發行的 NFT 收藏品。如果持有 Spellbook NFT 的用戶選擇質押 NFT，則有資格獲得 20，000，000 MSTAR 代幣空投奬勵。質押 Spellbook NFT 以換取 MSTAR 會鎖定 NFT，隨後 NFT 會被銷毀。作為 NFT 持有者，您也可能符合（根據隨機選擇）IDO 白名單參賽資格。

Merlin Chain 是 Merlin 生態系統的核心，是一個 L2 平颱，緻力於利用比特幣原生資産實現跨鏈應用程序。盡管 Merlin Chain 是一個專用的比特幣 L2 網絡，但它還兼容

 （EVM），以便更好地支持跨鏈用例。

網絡，可顯著提高可擴展性和成本效益。鏈上的平均區塊時間不到一秒，而平均交易費用以一美分的微小分數計算。

Merlin Starter 的原生加密貨幣 MSTAR 是最近推齣的代幣（2024 年 4 月），可用於 IDO Launchpad 上的以下功能：

代幣的最大供應量和總供應量為 10 億枚。MSTAR 的供應分配份額如下圖所示。

您可以使用 USDT （MSTAR/USDT ） 現貨交易對在 Bybit 購買 MSTAR 代

此外，您還可以參與 Bybit MSTAR 活動，瓜分 

MSTAR 社區空投探索活動將於 2024 年 5 月 10 日 8AM00 （UTC） 結束。共有 8，900，000 MSTAR 奬池，包括 7，000，000 MSTAR 社區空投奬池、1，000，000 MSTAR 推薦奬池以及 900，000 MSTAR 奬池的獨傢代理推薦活動。第二項活動 Token Splash 將於 2024 年 4 月 30 日 9AM00 （UTC） 前舉行，瓜分 2，800，000 MSTAR 奬池。

由於Merlin Starter等眾多項目希望擴展比特幣的功能，其區塊鏈正在穩步擺脫為資産轉移和存儲而保留的被動使用狀態。Merlin Starter為將比特幣原生資産用於各種應用程序和協議做齣瞭巨大貢獻。

盡管 Merlin Chain 正在通過 Layer 2 網絡實現資産的實際利用率，但 Merlin Starter 是一項關鍵性工作，旨在為眾多希望讓比特幣成為活躍加密貨幣環境的新項目提供支持。我們看到的項目越多，比特幣發展成為一個蓬勃發展的生態系統的可能性就越大，而這個生態系統可能與以太坊的生態系統相媲美。為實現這一目標，Merlin Starter 正是行業所需的催化劑。

中級

Merlin Starter （MSTAR）：助力初創企業和創新

Bybit 套利是一種交易工具，利用資金費率和價格差異簡化套利交易。

如果您希望以最低風險獲得穩定收益，Bybit 套利就是您的理想之選。

利用這一強大工具，您可以充分利用不同市場的價格差異，以極低的風險賺取常規收益。用戶友好的界麵讓您能夠輕鬆發現和利用這些差異，在加密貨幣市場中輕鬆執行完美的套利交易。繼續閱讀，瞭解 Bybit 套利如何助您輕鬆實現低風險收益。

是指在不同市場中同時買賣相同或類似資産，從輕微的價格偏差中賺取收益。這種以固定價格購買資産的行為，同時以更高價格出售資産，使交易者能夠立即賺取收益，沒有任何風險。

長期以來，套利交易一直是股票和外匯等傳統金融市場中的主打産品，但由於加密貨幣市場的劇烈波動，加密貨幣交易的齣現推動瞭套利交易走嚮新高度。此外，與傳統股市不同，加密貨幣市場全天候交易，為套利交易者提供更多機會，使其從跨交易所和市場的價格差距中賺取收益。 

您可以選擇跨交易所或在單個交易所內執行

。請注意，如果您選擇跨不同平颱進行套利交易，那麼獲取收益可能會很復雜，因為需要在交易所之間劃轉資産，可能需要幾天纔能完成。另一方麵，在一個平颱上進行套利交易更為簡單，但也更具競爭力。

有多種套利交易策略，但加密貨幣市場中最常見的策略包括資金費率套利、現貨-期貨套利和閤約套利。 

資金費率套利使交易者能夠從現貨市場與永續閤約之間的資金費率變化中獲利

相比之下，現貨-期貨套利使交易者能夠從同一資産的現貨和閤約市場之間的價格差異中獲利

與此同時，閤約套利是指從不同到期日的閤約之間的價格差異中獲利。

Bybit 套利是一種交易工具，可幫助交易者通過以下兩種方式識彆套利交易機會：資金費率和價差。 

用戶友好的界麵可根據不同市場中的資金費率或價差來組織交易對，方便交易者輕鬆發現整個市場中的資金費率或價格差異。

 為 USDT 永續、USDC 永續和 USDC 交割閤約提供套利交易，讓您暢享 USDT 現貨交易對與 USDT 永續交易對、USDC 現貨交易對與 USDC 永續/交割交易對之間的套利交易機會

資金費率套利功能利用 Bybit 交易所現貨與永續/交割市場之間的資金費率差異。通過資金費率功能，交易者可在管理倉位的同時獲得資金費用，從而最大限度地減少潛在損失，並通過積極和消極套利策略實現收益最大化。

不同交易對的資金費率按降序排列。這有助於交易者輕鬆利用現貨和永續/交割閤約之間的利率差異。

訂單（金額相同，方嚮不同），從而在賺取資金費用的同時，降低潛在損失（潛在收益）。

您可以通過執行正套利來利用這種情況，包括

買入現貨交易對並做空閤約/永續倉位

或者，如果資金費用為負，空頭倉位持有者將支付多頭倉位持有者。在這種情況下，您可以通過做空現貨交易對並做多閤約/永續閤約來執行負套利

價差套利功能可幫助交易者利用同一加密貨幣資産不同市場之間的價格差異。通過此功能，您可以輕鬆對比不同交易對和閤約之間交易的資産的市場價格。雖然價差套利可能與現貨-期貨套利類似，但它提供瞭更多套利機會，因為它涵蓋瞭更廣泛的市場，與針對特定市場的現貨-期貨套利不同

使用價差套利，您在一個市場（如現貨）以更低價格買入加密貨幣資産，並在另一個市場（如交割）以更高價格賣齣加密貨幣資産，最終從價格收斂中獲利。

閤約到期時，閤約價格最終會與現貨價格一緻，因此您可以同時利用同一資産的價格差異。

要使用 Bybit 套利進行交易，您首先需要將

Bybit 套利是一款強大的工具，適閤在波動的加密貨幣市場中尋求低風險收益的交易者。憑藉直觀的界麵和獨特的功能，交易者可以有效利用資金費率和價格差異，最大限度地提高收益，同時最大限度地降低風險。Bybit 套利提供多種優勢，使套利交易比以往任何時候都更容易獲得和盈利。

初級

如何使用 Bybit 套利實現資金費率和價格差異套利

Sharky 是基於 Solana 的藉貸 DeFi 解決方案，利用 NFT 作為藉貸抵押品。

加密貨幣藉貸一直是去中心化金融 （DeFi ） 行業的一大亮點

，受到 Aave （AAVE ） 和 Compound Finance （COMP ） 等平颱的支持

DeFi 藉貸的稀有變型基於非同質化代幣 （

），而非同質化加密貨幣資産。

Sharky.fi：//，簡稱“鯊魚”，是一種基於 Solana 的藉貸協議，使用 NFT 作為抵押品，促進網絡上的 DeFi 流程。通過將 NFT 作為抵押品，用戶可以使用 Solana 原生 SOL 代幣通過短期藉貸藉入資金。對於貸方而言，該平颱也是在短短 7 至 14 天內賺取高年化收益率的絕佳方式，同時其藉貸資金也受到 NFT 的保護。

鯊魚項目在 Solana 上立於基於 NFT 的藉貸領域，其雄心勃勃的計劃是整閤兩種備受歡迎的加密貨幣資産類型：普通資産和現實世界資産 （RWA）。

SHARK） 是 Solana （SOL） 區塊鏈上的藉貸 App

，用戶可通過 NFT 作為抵押品，以 SOL 代幣獲得短期藉貸。

齣藉方可以查看作為抵押品提供的 NFT，並根據其首選 NFT 提供藉貸服務。

盡管鯊魚在 Solana 主網上公開上綫的曆史可追溯至 2022 年 4 月，但該平颱在前兩年沒有

SHARK。SHARK代幣最終於2024年4月中旬上綫。

憑藉創新型業務理念，Sharky 迅速成為 NFT 藉貸領域的領導者。據該項目團隊稱，鯊魚在 Solana 的 NFT 藉貸市場中占有 90% 的份額，已發放超過 140 萬筆 NFT 藉貸。

最近推齣 SHARK 代幣後，該項目的目標是在未來整閤其他加密貨幣資産類型。包括

 （RWA）。另一種雄心勃勃的産品類型是無抵押的消費者藉貸，用於將來在該平颱上實施。

作為 Sharky.fi：// 上的貸方，您可以瀏覽平颱上提供的各種收藏品中的 NFT，並為潛在藉方提供藉貸服務。鯊魚收藏品包括平颱自有

 係列、Mad Labs、Solana Monkey Business （SMB）、Tensorians、Namaste 等。藉貸方的報價將展示給平颱上的潛在藉貸方，然後根據藉貸需求選擇最佳報價。

藉方提供的 NFT 用作抵押品，藉方以 SOL 代幣提供資金。齣藉人通過資金獲得利息，藉貸期限通常為 7 至 14 天。利率自然會因平颱活動而異。通常情況下，

在 120% 到 220% 之間，但最高可達 360%。

 因此，鯊魚藉貸是貸方快速獲得高額利息的絕佳方式。如果藉方未能全額還款，則用作抵押品的 NFT 將劃轉至藉方。

對於藉款人而言，鯊魚幣平颱是快速靈活地使用 NFT 而不是加密貨幣作為抵押品來獲取 SOL 資金以滿足短期需求的良機。平颱藉貸機製的一大優勢在於，您在藉貸期間仍以藉貸方的身份持有您的 NFT。雖然您的 NFT 用作抵押品，但其所有權不會在藉款期間劃轉給貸方。如果您未能全額償還藉款，則所有權劃轉隻能在藉款期結束時進行。

保持 NFT 的所有權後，您可以繼續使用 NFT 在各種 DeFi 和其他 App 上使用，用於質押或滿足

Sharx 是該平颱自有的 NFT 收藏品。Sharx 是鯊魚藉貸業務中最受歡迎的收藏品之一，由 10，111 個可愛的鯊魚角色組成。購買 Sharx NFT 不僅開啓瞭藉貸機會，還使用戶能夠升級或提升 Chowder 積分，這些奬勵可用於鯊魚忠誠度計劃。 

作為 Sharx 持有者，您有權空投 Sharky.fi：// 的治理代幣 SHARK，您也可以質押 Sharx，賺取 FISHY 代幣。

Sharky.fi：// 代幣（SHARK 和 FISHY）

全新推齣的 SHARK 代幣有望成為該平颱的治理資産，總供應量為 1 億枚。截至 2024 年 4 月下旬的撰稿時間，僅提供關於 SHARK 支持的實際治理流程的一些具體細節。因此，該代幣在平颱治理中的實際用途預計將在未來概述。

SHARK 將分兩個階段空投，第一階段空投比例為 4.25%，第二階段空投比例為 3.5%。在前者中，70%分配給其社區，其餘30%分配給閤作夥伴社區。與此同時，第二階段將作為質押池活動進行，僅 OG、新用戶和沙皇持有者可進行 30 至 60 天的鎖倉期。

 與全新 SHARK 代幣不同，FISHY 於 2022 年平颱運營開始時發行。質押 Sharx NFT、積纍奬勵積分並參與鯊魚的社交媒體活動，即可賺取 FISHY。該代幣可用於提升 Sharx NFT，進而獲得額外的 Chowder 積分。通過 FISHY，您還可以參與在鯊魚上舉行的 NFT 抽奬和拍賣。

使用 USDT （SHARK/USDT ） 在 Bybit 購買 SHARK 代

此外，您還可以參與 Bybit 當前的代幣活動，即有機會瓜分 

，其中包括截至 2024 年 4 月 30 日 9AM00 的 456，000 SHARK 活動，以及截至 2024 年 4 月 30 日 9：59 的 58，000 SHARK 幸運抽奬。

使用 NFT 作為抵押品進行藉貸是一種新概念，贏得瞭鯊魚在該領域的領先地位。隨著越來越多采用這種商業模式的平颱興起，該領域的競爭可能會加劇。然而，截至目前，鯊魚仍是 Solana NFT 藉貸市場的佼佼者。 

隨著 NFT 在 2021 年後大幅下跌後再次普及，鯊魚等創新資産的 DeFi 解決方案將受益。在 2024 年及以後，我們可能會聽到更多關於 NFT 被用作加密貨幣金融的閤法抵押品的信息，這一新趨勢在鯊魚平颱的幫助下無小幅變化。

Sharky.fi：// （SHARK）：即時 NFT 藉貸的去中心化平颱

探索比特幣最小單元稀有山貨的潛力，我們提供分類和異國情調山貨的綜閤指南，包括史詩級、傳奇級等！

在 2023 年之前，區塊鏈開發者 Casey Rodarmor 的名字在比特幣 （BTC） 社區基本未知

幾個月後，Rodarmor 推齣瞭兩項開創性創新，這一切都發生瞭變化。首先，2023 年 1 月，他首次亮相瞭比特幣 

 理論，該理論能夠識彆和追蹤 BTC 代幣中的最小單位 satoshis。Ordinals協議使用戶能夠將自定義數據片段刻錄到satoshis中，開創瞭比特幣NFT時代。隨後，2023 年 9 月，Rodarmor 推齣瞭 Runes 這一概念

，該技術有助於比特幣區塊鏈上可替代加密貨幣的有效發行和管理。

Runes協議於2024年4月19日比特幣減半活動結束後推齣

截至目前，Rodarmor 的想法已經吸引瞭比特幣社區的興趣。因此，難怪這個聰明的開發者的另一項創新 - 比特幣網絡上生魚片的稀有性分類和指數 - 最近幾個月一直在談論這個小鎮。

是比特幣中最小的單位，每個BTC由1億個satoshi組成。該單位以比特幣神秘創始人

。在比特幣社區的術語中，“satoshis”通常縮寫為“sats”。2023 年初，開發者 Casey Rodarmor 引入瞭他的普通理論和協議，可準確識彆和追蹤比特幣網絡上挖掘的所有個人坐席。

普通理論引入瞭一種創建原生比特幣 NFT 的方式，即將自定義數據輸入個人坐席。然而，順序銘文隻是普通理論中的一些開創性創新。如今，Rodarmor 能夠識彆比特幣上挖齣的每個生魚片，從而建立一個獨特的生魚片分類系統，該系統基於其在比特幣生態系統中的稀有性。

Rodarmor 的分類系統根據每個 satoshi 的稀有性將網絡上的所有 satoshi 劃分為不同的類彆。例如，比特幣上每個挖礦區塊中的第一個生魚片

稱為“不常見”，而不是區塊中第一個或最後一個的任何坐席均被視為“常見”，即缺少任何明顯的稀有特徵。

除瞭常見和不常見的稀有類彆外，還有其他稀有類彆，我們將在下一部分中介紹。在 Rodarmor 最初的分類中，這些類彆稀有、史詩、傳奇和神話。“稀有席位”是指屬於上述任何類彆的生魚片，但普通類彆除外。

稀有 sats 概念的齣現導致瞭積極的投機和交易，市場上最熱門的物品價值數十萬美元或數百萬美元。

Rodarmor 稀有指數（Sats 稀有性檢查器）

Rodarmor 稀有指數最初描述瞭六大稀有類彆：常見、不常見、稀有、史詩、傳奇和神話。後來，比特幣愛好者和市場衍生齣瞭更多稀有類彆，如黑色坐席和披薩坐席。Rodarmor本人將這些額外的“自定義”坐席類彆描述為“異國坐席”或異國情調。

“普通坐席”是指不是區塊內第一個或最後一個的生魚片。這些代錶瞭迄今為止鑄造的絕大多數生魚片，以及仍在鑄造的生魚片。超過 99.99% 的比特幣屬於普通類彆，因此沒有稀有性。

一個不常見的坐席是礦區中的第一個生魚片。比特幣網絡大約每 10 分鍾生成一次新的交易區塊。因此，比特幣區塊鏈上每隔十分鍾就會齣現一個罕見的席位。

截至撰稿時（2024 年 4 月 24 日），共有 

（即已經開采的 BTC 供應量）。該代幣的最大供應量為 6，929，999，僅占所有生魚片現有供應量的一小部分，預計約為 1.9 萬億枚。根據 Ordiscan 門戶的估算，罕見坐席的潛在價值

超過 $500（截至撰稿時為 $548）。

為保持挖礦區塊之間的 10 分鍾間隔，比特幣軟件會每 2，016 個區塊調整一次運行時間錶。這種情況大約每兩周發生一次。Rodarmor 將本次調整後挖齣的區塊中的第一個席位歸類為“稀有”。為明確這一術語，“稀有坐席”一詞通常用於指代比“普通”稀有的所有類彆。盡管如此，在稀有性分類中，還有一個特定類彆 - “稀有坐席” - 其中包括兩周調整後鑄造的區塊中的第一個生魚片。

稀有礦工確實非常稀有，最大供應量為 3，437，目前僅流通 416 個。稀有質押的預估價值接近 50 萬美元 （$460，485）。

“史詩”坐位是比特幣奬勵減半活動結束後，鑄造區塊的第一個坐位，大約每四年進行一次。截至 2024 年 4 月 19 日，比特幣經曆瞭 4 場此類活動。因此，隻有 4 個史詩般的席位正在流通中，盡管供應量上限為 32。目前沒有任何産品上綫出售，因此對潛在價格的任何估計都非常假設。許多行業觀察者認為，史詩般的坐席價值可能高達數百萬美元。

據估計，兩周間隔調整和奬勵減半恰好在 6 次減半後進行。本次聯閤活動結束後，第一個區塊中的第一個 satoshi 被歸類為“閤法”。據估計，共有 5 名傳奇人物坐席。

需要注意的是，上述兩起事件的共同發生非常罕見，每 24 年僅發生一次。預計 2032 年將首次登陸網絡。屆時，第一個傳奇席位將上綫。

神話般的坐席是比特幣上第一個鑄造區塊的第一個生魚片。該代幣由中本聰本人（或我們自言自語，因為該創作者的真實身份未知）於 2009 年 1 月 3 日鑄造。

異國情調的坐席是 Rodarmor 最初稀有指數之外的稀有生魚片的自定義類彆。其中包括多種稀有坐席類型，例如： 

兩種有趣的異國情調坐席是黑坐席和披薩坐席，詳見下文。

“黑人座”的概念可以描述為標準“稀有座”分類的逆轉。“黑色稀有質押”是區塊中的最後一個生魚片，“黑色稀有質押”是區塊時間調整前上一個區塊中的最後一個生魚片，依此類推。雖然稀有坐席標誌著比特幣區塊鏈上關鍵事件的開始，但黑色稀有坐席標誌著此類事件的結束。

，這是有史以來第一筆真實世界的比特幣交易。

要瞭解您是否擁有稀有權益，您可以使用 

 使用這一工具，您可以輸入自己的比特幣錢包地址，然後根據稀有性類彆對生魚片進行詳細分類。

目前，尋找稀有礦工的最佳來源是 Magic Eden 和 

 市場。後者專門研究稀有質押幣以及 Ordinal 

什麼是稀有 Sats？ （罕見壽司終極指南）

加密貨幣

比特幣

因其去中心化特性和長期價值增長潛力而受到人們的關注和追捧。目前已有超過 1,900 萬枚比特幣被挖出，下一次比特幣減半將在不到一年後進行。這讓我們不禁思考一個令人困惑的問題：當所有比特幣被挖出後，會發生什麼？

截至 2023 年 6 月，比特幣的流通供應量約為 1,940.2 萬枚，這意味着，可供挖礦的比特幣只剩 159 萬枚。

按平均每小時可挖出 37.5 枚比特幣計算，比特幣的日均挖礦數量為 900 枚。目前沒有真正丟失的比特幣。比特幣「丟失」一詞是指這樣一種場景：比特幣所有者因

而導致其持有的比特幣被永久鎖定。

（大約每四年一次），進入流通的可用比特幣數量便會減半一次。這意味着，最後一枚比特幣將於 2078 年底被挖出。換言之，2078 年以後將不會再有比特幣被挖出。

關於 2,100 萬枚比特幣被全部挖出的確切日期，存在一些混淆。如果您在谷歌上搜索這一問題，答案很可能是 2040 年而非 2078 年。

2009 年，即比特幣推出伊始，挖礦獎勵為每區塊 50 BTC。2012 年 11 月，比特幣迎來了首次減半，挖礦獎勵減半至每區塊 25 BTC。接着，2016 年 7 月，比特幣迎來了第二次減半，區塊獎勵減半至 12.5 BTC。最近一次減半發生於 2020 年 5 月，區塊獎勵進一步降至 6.25 BTC。據估計，下一次比特幣減半將發生於 2024 年 6 月 5 日，屆時，比特幣區塊獎勵將降至 3.125 BTC。截至 2023 年 6 月 15 日，已挖出區塊數量為 794,416 個，距下一次減半所需的 840,000 個區塊僅剩 45,584 個。

比特幣為何要設置供應量上限？

決定將比特幣的總供應量上限設置為 2,100 萬，以確保該虛擬貨幣不會出現通貨膨脹。然而，由於比特幣和紙幣一樣，旨在用於交易，如果市場上流通的比特幣過多，其價格可能會產生劇烈波動。

考慮到這一點，中本聰將比特幣的總供應量上限規定為 2,100 萬，透過控制供應量以控制其未來的價格和波動情況。

控制該機制的一種方法是逐步釋放比特幣，避免因一次性釋放 2,100 萬枚比特幣而對市場造成衝擊。因此，根據比特幣的代碼設計，礦工每年僅可挖出固定數量的比特幣，直至達到 2,100 萬的供應量上限。

每當新區塊被挖出並被添加至比特幣區塊鏈上時，新的比特幣便會入市流通。

採用一種複雜的數學算法進行編程，透過將出塊時間保持在 10 分鐘，以維護整個生態系統的穩定。挖礦難度每 2,016 個區塊（大約每兩週）更新一次。比特幣網絡本身會對礦工活動的增加或減少進行判斷，然後相應地調整挖礦難度，始終將出塊時間保持在 10 分鐘左右。

隨着比特幣挖礦結束日期的逐漸臨近，每天可供挖礦的比特幣區塊越來越少。然而，有必要指出的是，迄今已挖出的所有比特幣並非全數投入流通，這進一步減少了給定時刻的比特幣流通總量。比特幣的當前供應量小於已挖出總量的原因有很多。

其中一個主要原因在於比特幣的存儲方法。由於比特幣所有者需要使用

和密碼以保護其比特幣，如果所有者去世，且未將密碼告知其他人，則其存儲的比特幣將無法訪問。此外，如果所有者犯了其他錯誤，也可能導致其存儲的比特幣永遠無法訪問。這種創新型数字貨幣不同於其他任何資產，幾乎無法在未經所有者同意的情況下找回。

根據《紐約時報 (New York Times) 》近期的一項研究，近 20% 的比特幣被困在

，預估總價值約為 1,400 億美元。這些比特幣可能將永遠無法訪問，從而會影響比特幣的總流通供應量。

下次有人問您目前比特幣真正的流通量時，只需看一下流通供應量即可。在撰寫本文時，比特幣的流通供應量為 

，將這一数字減去那些被困在無法訪問的錢包中的比特幣數量，即為當前真正的流通量。

即使沒有被困的比特幣，當所有比特幣被悉數挖出後，理論上也不可能達到 2,100 萬的供應量上限。實際上，比特幣的最終供應量將非常接近供應量上限。這是因為，比特幣的供應量並非以精確方式表示，比特幣代碼會將供應量進行四舍五入取整。因此，6.2589 枚比特幣供應量會被表示為 6 枚比特幣。

比特幣被分割成一種稱為「聰」的更小單位，1 聰相當於 1/100,000,000 BTC。鑒於聰的存在以及對供應量的四舍五入處理，專家建議將比特幣的供應量上限設置為 20,999,999，而非 2,100 萬。

增加比特幣總供應量的激勵措施

比特幣挖礦之所以廣受歡迎，是因為礦工如果能夠成功挖出最高金額的比特幣，即可獲得高額收益，這種激勵措施極具吸引力。雖然挖礦激勵以區塊獎勵的形式支付，但礦工除了獲得比特幣外，還會在完成出塊後獲得手續費分成。

繼前三次減半之後，目前礦工每確認一個區塊，將收到 6.25 BTC 的區塊獎勵。儘管挖礦獎勵有所減少，但由於每枚比特幣的價值更高，一定程度上彌補了減半帶來的影響。隨着比特幣逐漸成為主流，手續費也有所增加。雖然比特幣的手續費預計會上漲，但並非所有的 BTC 交易都需要在比特幣區塊鏈上結算。

等其他層提供成本更低、速度更快的比特幣轉賬服務，也有望推動比特幣的大規模普及。

部分專家認為，挖礦激勵的減少不是問題，因為目前僅占礦工收入 6% 的手續費未來將大幅增加，有望彌補比特幣區塊獎勵的減少。儘管如此，對於許多积極參與比特幣行業的相關方而言，這一答案並不令人滿意。他們仍然想知道，當 2,100 萬枚比特幣被全部挖出後會發生什麼，以及能否採取措施改變比特幣的未來供應量。

比特幣的供應量上限是否有可能改變？

從理論上說，可以透過修改比特幣的底層代碼來改變其總供應量。由於比特幣本身是一種軟件，專家們一致認為其總供應量可以改變。要實現這一點，需要開發人員、各相關方和整個社區同意修改代碼。若各方達成一致，將由開發人員編寫代碼，將這些改動集成至

為了讓一切正常運行，下一步需要確保比特幣網絡上的所有節點接受這些改動或被迫退出。然而，由於比特幣平台最初被設計為一個無需更改的獨立系統，因此，讓所有節點都接受改動並非易事。到那時，開發人員將需要進行一次

，這是一種共識改動，旨在讓之前無效的行為變得有效。理想情況下，所有節點都會選擇升級，以接受變更提案。

但也可能會出現另一種情況，即只有部分比特幣用戶支持現有 2,100 萬的 BTC 供應量上限。在這種情況下，不接受這一改動的礦工和節點將繼續在現有的比特幣平台上運行，他們可能會與新的比特幣平台競爭，以搶佔市場份額。該過程被稱為

，因為它會創造一條新鏈，將礦工群體分成兩個陣營。

當 2,100 萬枚比特幣被全部挖出後，對各相關方會產生何種影響？

當前，沒有人能夠準確預測，當所有可用比特幣被挖出後，到底會發生什麼。

一些分析師傾向於透過提高手續費以彌補礦工區塊獎勵的缺失。新技術可能有助於降低挖礦成本，最終為礦工帶來更多利潤。另一種理論認為，比特幣平台將僅用於進行價值極高的大額交易，因為此類交易可提供充足的收益，能夠滿足各相關方的需求。還有其他理論推測，比特幣可能會轉向權益證明 (PoS)，或以企業聯盟形式進行挖礦。

下文從各相關方的角度入手，對比特幣被全部挖出後將會發生的情況進行了簡要概述。

礦工負責驗證交易，並向比特幣網絡添加新區塊。為此，他們必須使用成本高昂的 ASIC 計算機來解決複雜的數學難題，此類計算機算力極強，因此需要消耗大量的電力。

為了補償礦工為保護網絡安全所付出的精力和成本，比特幣網絡會向礦工支付區塊獎勵和手續費分成。

目前，大多數礦工和挖礦公司在利用比特幣區塊獎勵抵消挖礦成本後仍有盈餘。但隨着挖礦獎勵的減半，早在達到 2,100 萬的固定供應量之前，預計比特幣的挖礦成本最終將超過礦工獲得的 BTC 獎勵。

然而，如果比特幣的價格隨時間推移而上漲，有時仍可彌補比特幣區塊獎勵的減少。透過回歸模型計算可得，挖出一枚比特幣的平均成本約為 $17,600. 如果礦工使用最高效的

，仍可在 $7,700 和 $10,560 之間的盈虧平衡點進行挖礦，具體取決於網絡難度和電力成本。目前，2016 至 2018 年的所有上一代礦機均不再盈利，而 2019 至 2020 年的許多礦機也不再盈利。

當下一次比特幣減半於 2024 年發生時，如果沒有開發出更高效的礦機，或找不到成本更低的電力來源，則上述盈虧平衡價格將會翻倍。如果比特幣的價格沒有漲至足以覆蓋挖礦成本的水平，可能會給礦工帶來麻煩，引發潛在的死亡螺旋，即太多礦工因為無法盈利而停止挖礦。屆時，哈希算力將不足以挖出足夠的區塊，挖礦難度也無法在兩週內進行重新調整。

唯一的問題是：當所有比特幣被挖出後，交易手續費會發生何種變化？從理論上說，如果礦工驗證的交易足夠多，其賺取的手續費即可彌補區塊獎勵的缺失。但手續費金額將取決於未來比特幣網絡的狀態。

如果比特幣的總供應量上限沒有突破當前的 2,100 萬枚，則需要發生以下現有情況之一：一方面，在提高手續費的同時降低運營成本，讓礦工繼續有利可圖；另一方面，礦工可能會組成企業聯盟來控制比特幣的供需，正如石油生產和鑽石開採行業所採用的做法一樣。

對個人投資者和長期持有者的影響

隨着比特幣的供應量接近其上限，比特幣的價值有望上漲。如果比特幣依然很受歡迎，則有限的供應量和較高的投資價值會吸引人們將比特幣作為一種投資商品，即將其用於價值儲蓄而非用於交易。

比特幣的價格圖表為這一推斷提供了支撐：儘管區塊獎勵有所下降，但比特幣的價值一直在上升。長期持有者和個人投資者會將比特幣存儲在錢包中，而非用於交易。這些行為將進一步減少比特幣的供應量，將比特幣的價值維持在高位。

展望未來，每當有新危機出現，各國央行均有可能印發更多貨幣以對抗危機，從而會引發貨幣貶值。相應國家的公民即可選擇使用其通脹率較高的本地貨幣來

，將比特幣這一供應量有限的反通脹数字貨幣作為價值儲蓄手段，無論其供應量如何。

越來越多的公司渴望試水加密貨幣領域。特斯拉、布洛克 (Block) 和摩根士丹利等諸多品牌已經制定了關於加密貨幣應用的長期計劃。就連

。如果加密貨幣的熱度不減，可能會吸引更多旨在獲得先發優勢的機構投資者。

Chainalysis 首席經濟學家 Philip Gradwell 表示，機構投資者紛紛將

。鑒於比特幣存在挖礦限制，且稀缺性和價格上漲潛力較高，機構投資者將使用此種虛擬貨幣來對沖通脹，正如其過去使用貴金屬對沖通脹一樣。

事實證明，比特幣等加密貨幣對各國政府而言是一把雙刃劍。雖然許多國家不接受比特幣作為法定貨幣，但它們正密切關注着比特幣對全球經濟的影響。截至目前，薩爾瓦多是首個將比特幣列為法定貨幣的國家。展望未來，

各國立法者可能會傾向於採取中間立場，例如批准

，而非採取「要麼接受要麼放棄」的一刀切做法。各國政府在應用比特幣的同時，也將試圖全面監管比特幣的運作。與其靜待所有比特幣被挖出後會發生什麼，包括美國政府在內的個別政府極有可能會創建自己的数字貨幣（即 

鑒於比特幣的熱度經久不衰，我們篤定，即使 2,100 萬枚比特幣被全部挖出，

其也將繼續吸引各相關方。除非比特幣失去需求和吸引力，否則其供應量達到上限不會帶來毀滅性的打擊。更有可能的是，比特幣生態系統將繼續適應全球經濟模式的不斷變化，在可預見的未來保持穩定的前景。

當 2,100 萬枚比特幣被全部挖出後，會發生什麼？

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